加重平均時価総額とは、インデックスの構成銘柄の時価総額に基づいた株式市場インデックス構築の一種です。 したがって、大企業は、小型株よりもインデックスの大部分を占めます。 これは、インデックスの動きが株式の小さなセットに依存することを意味します。
最もよく知られている時価総額の重み指数はS&P 500で、時価総額で500の最大資産を追跡します。 上位4銘柄は、インデックス全体の10％以上で結合しています。 これらには、Apple（AAPL）、Microsoft（MSFT）、Amazon（AMZN）、およびFacebook（FB）が含まれます。 S&P 500は、より広範な市場の健全性の尺度であり、パフォーマンスのベンチマークと広く見なされています。
加重平均時価総額の内訳
加重平均時価総額は、現在の市場価格に発行済み株式数を乗じてから、平均を取って加重を決定することによって決定されます。 たとえば、会社の時価総額が100万ドルで、インデックス内のすべての株式の時価総額が1億ドルの場合、会社はインデックスの1％を表します。 モーニングスターは、ファンド内の株式の時価総額の幾何平均を取ることでメトリックを計算しますが、他のプロバイダーは算術平均を使用します。
一部の投資家は、加重平均時価総額が市場の実際の行動を反映するため、資産配分の最適な方法であると考えています。 このように、S&P 500の場合と同様に、大企業は指数に大きな影響を与える傾向があります。これにより、成長企業が指数に認められ、縮小企業は除外される自然なリバランスメカニズムにつながります。 投資家はまた、基金の大部分が安定した企業に割り当てられているため、この手法によりリスクが減少すると考えています。
しかし、戦略にはいくつかの制限があります。 小型株が大型株よりも優れている場合、歴史のほとんどでそうであるように、インデックス投資家が高収益を得る機会はほとんどありません。 一方、S&P 500のような時価総額加重インデックスは、多様化の外観を放ちますが、いくつかの銘柄が動きの大部分を決定します。 これは、強気相場と弱気相場を通じて効率的な市場仮説が成り立つ大きな賭けです。
加重平均時価総額の代替
資産配分の代替方法には、価格の重み付けや、時価総額の均等化などがあります。 価格加重インデックスの保有は、いくつかの株価の単純な数学的平均によって決定されます。 ダウ・ジョーンズ工業平均は、おそらく価格加重を採用する最も有名な指数です。
対照的に、均等加重インデックスは、ポートフォリオまたはファンドの各株式に同じ加重を与えます。 たとえば、S&P Equal Weight Indexは、人気の時価総額加重S&P 500の等加重バージョンです。
