弱いフォームの効率とは何ですか？
弱いフォームの効率性は、過去の価格変動、量、および収益データが株価に影響せず、将来の方向性を予測するために使用できないと主張しています。 弱いフォームの効率は、効率的な市場仮説（EMH）の3つの異なる度合いの1つです。
弱いフォームの効率の基本
ランダムウォーク理論としても知られる弱いフォームの効率性は、将来の証券の価格はランダムであり、過去の出来事の影響を受けないと述べています。 弱いフォーム効率の支持者は、現在の情報はすべて株価に反映され、過去の情報は現在の市場価格とは関係ないと考えています。
弱いフォームの効率性の概念は、プリンストン大学の経済学教授であるバートンG.マルキエルの1973年の著書「A Random Walk Down Wall Street」で開拓されました。 この本は、ランダムウォーク理論に触れることに加えて、効率的な市場仮説と、他の2つの効率的な市場仮説、半強いフォーム効率と強いフォーム効率について説明しています。 弱いフォームの効率とは異なり、他のフォームは、過去、現在、未来の情報が株価の変動にさまざまな程度で影響すると考えています。
弱いフォームの効率のための使用
弱いフォーム効率の重要な原則は、株価がランダムであるため、価格パターンを見つけて価格変動を利用することが不可能になることです。 具体的には、毎日の株価の変動は互いに完全に独立しています。 価格のモメンタムが存在しないと仮定しています。 さらに、過去の収益成長率は、現在または将来の収益成長率を予測しません。
弱いフォームの効率性では、技術分析が正確であるとは見なされず、基本分析でさえ欠陥がある場合があると主張しています。 したがって、フォームの効率が低いため、特に短期的に市場を上回ることは非常に困難です。 たとえば、この種の効率性に同意する人は、ファイナンシャルアドバイザーやアクティブなポートフォリオマネージャーを持つことには意味がないと考えています。 代わりに、フォームの効率が弱いと主張する投資家は、同様のリターンを提供する投資またはポートフォリオをランダムに選択できると想定しています。
重要なポイント
- 弱い形式の効率性とは、過去の価格、過去の値、傾向が将来の価格を予測できないことを示します。弱い形式の効率性は、効率的な市場仮説の要素です。 弱いフォームの効率性とは、株価が現在のすべての情報を反映していることを示しています。
弱いフォーム効率の実世界の例
スイングトレーダーのデビッドがAlphabet Inc.（GOOGL）を見たとします。 月曜日は継続的に減少し、金曜日は価値が増加します。 彼は週の初めに株を買い、週の終わりに売れば利益を上げることができると仮定するかもしれません。 ただし、アルファベットの価格が月曜日に低下し、金曜日に上昇しない場合、市場は弱い形式で効率的であると見なされます。
同様に、Apple Inc.（APPL）が過去5年間連続してアナリストの第3四半期の収益予想を上回っていると仮定しましょう。 買い持ち投資家のジェニーは、このパターンに気づき、リリース後にAppleの株価が上昇することを予想して、今年の第3四半期の収益を報告する1週間前に株式を購入します。 ジェニーにとって残念なことに、同社の収益はアナリストの期待に及ばない。 理論は、ジェニーが過去の収益データに基づいて株式を選択することで過剰な利益を得ることができないため、市場の効率が弱いと述べています。
