ウォール街の主要な市場戦略家がグループとして弱気になると、強気な楽観主義に内在するバイアスを考えると、これが懸念の主要な原因になる可能性があります。 「今年の利益の多くはすでに予約されています。 S&P 500では今年上半期に19％増加しました。これは素晴らしいスタートです。 National Securities Corp.のチーフマーケットストラテジストであるArthur Hoganがブルームバーグに語ったように、私たちがその数を年換算するとは誰も思いません。
JPMorgan ETFのグローバル市場ストラテジストであるサマンサ・アザレロ氏が同じ話で引用されたように、「リスクはマイナス面にあり、利益を取り、バランスを取り、より多くの現金を保有することは理にかなっています」。 TD Ameritradeのトレーダー戦略マネージャーであるShawn Cruz氏は次のように警告しました。 実際、ブルームバーグが調査したストラテジストの大多数は、S&Pが2019年を現在よりも低く閉鎖すると予想しています。
投資家にとっての意義
米中貿易紛争は未解決のままであり、経済成長の鈍化に直面しているため、株式アナリストの間でのコンセンサス推定では、S&P 500の利益は2019年第2四半期に1.7％、0.2％ 2019年第3四半期、S&P Capital IQが収集したデータごと。 「実際のEPSは、過去29四半期のそれぞれの初期推定値を平均でほぼ4パーセントポイント上回っています」と、Sam Stovallは調査会社CFRAからの第2四半期の収益見通しでこれらの予測について書いています。
Stovallはコンセンサスは悲観的すぎると考えているが、Morgan Stanleyの米国株式戦略責任者兼最高投資責任者（CIO）であるMike Wilsonはその反対を述べている。 「下半期と来年の成長期待は依然として高すぎる。当社の先行収益指標とモルガン・スタンレーのビジネス環境指数はともに、さらなる下方修正が先にあることを示唆している。下半期は季節的に弱い時期である傾向がある彼は、Morgan StanleyのUS Equity StrategyのWeekly Warm Upレポートの最新版に書いています。
2020年半ばのS&P 500のウィルソンの価格目標は、ブルケース3, 000、ベースケース2, 750、ベアケース2, 400です。 インデックスは2019年7月8日の2, 975.95で終了しました。つまり、これらのシナリオは、それぞれ現在の値から0.8％の増加、7.6％の損失、19.4％の損失を表します。 ブルームバーグは、2019年末の他社の予測例として、RBCは2, 950（-0.9％）、シティグループのプロジェクトは2, 850（-4.2％）を要求しています。
有力な戦略家の間のコンセンサスは弱気に向かっているが、一部の人々は恥知らずに強気のままだ。 BarclaysのManeesh Deshpandeは、S&P 500を3, 260（+ 9.5％）に送る「メルトアップ」に65％のオッズをかけましたが、Fundstrat Global AdvisorsのThomas Leeは、3, 125（+ 5.0％）の目標は実際には保守的であると考えていますが、バロンの報告。
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リーは、S&P 500は、FRBの最初の金利引き下げが一巡した後、9か月で歴史的に平均18％上昇したことに注目しています。 しかし、金曜日の堅調な雇用報告を受けて、7月8日月曜日に株価は後退し、投資家はFRBによる金利引き下げへのピボットは今では起こりそうにないと結論付けている、とウォールストリートジャーナルは報じている。
ブルームバーグは、明るい雇用報告にもかかわらず、ほとんどの経済データが減速の証拠を示していると指摘しています。 一方、モーガン・スタンレーのマイク・ウィルソンは、「緩和的なFRBは打撃を和らげることができるが、それを防ぐことはないだろう」と警告している。
