ギリシャの債務危機は、認識されてからほぼ10年後、世界の金融ニュースの見出しを占め続けています。 危機は長い間醸造されてきたので、そもそもそれを引き起こした原因を再確認することが必要かもしれません。
債務危機はギリシャ政府の財政的黒字から生じた（「黒字」は無駄で過剰な支出と定義されている）。 1981年1月1日にギリシャが欧州共同体の10番目のメンバーになったとき、その経済と財政は良好な状態で、債務対GDP比率は28％、財政赤字はGDPの3％未満でした。 しかし、今後30年間で状況は劇的に悪化しました。
債務への道
1981年10月、1974年にアンドレアスパパンドレウによって設立された党、パンヘレニック社会主義運動（PASOK）がポピュリストプラットフォームで権力を握りました。 次の30年間で、PASOKは1974年に設立された新民主党と権力を交代しました。有権者の満足を維持するための継続的な入札で、両党は有権者に対する自由主義的福祉政策をしみなく、肥大化、非効率的、保護主義者を生み出しました経済。
たとえば、公的部門の労働者の給与は、パフォーマンスや生産性などの要因に基づくのではなく、毎年自動的に上昇しました。 年金も寛大でした。 35歳の公務員を務めるギリシャ人男性は、58歳の熟した年齢で退職でき、ギリシャ人女性は、特定の状況下で早ければ50歳で退職できます。 おそらく、不当な寛大さの最も悪名高い例は、ギリシャの労働者への13ヶ月目と14ヶ月目の支払いの普及でした。 労働者は、休暇費用を支援するために12月に追加の月給を受け取る権利があり、またイースターの半月と休暇を取ったときに半月の給料を受け取りました。
生産性の低さ、競争力の低下、および大規模な脱税の結果、政府は党を存続させるために大規模な借金暴行に頼らなければなりませんでした。 2001年1月のギリシャのユーロ圏への入国とユーロの採用により、政府の借り入れがはるかに容易になりました。 これは、ギリシャの債券利回りと金利がドイツなどの強力な欧州連合（EU）加盟国の利回りと収束したため、急激に低下したためです。 たとえば、ギリシャとドイツの10年国債の間の利回りスプレッドは、1998年の600ベーシスポイントから2001年の約50ベーシスポイントに急落しました。その結果、ギリシャ経済は急成長し、実質GDP成長率は平均3.9％でした2001年から2008年の間に、ユーロ圏でアイルランドに次いで2番目に速い。
持続不可能な成長
しかし、その成長は、赤字の増加と急激な債務負担という形で、急激な価格でもたらされました。 これは、ギリシャに対するこれらの措置が、ユーロ圏への加盟が認められた際に、EUの安定と成長協定によって義務付けられた制限をすでに超えていたという事実によって悪化した。 たとえば、2000年のギリシャの債務対GDP比率は103％で、ユーロ圏の最大許容レベルである60％を大きく上回っています。 2000年のGDPに占めるギリシャの財政赤字は3.7％でしたが、これもユーロ圏の3％を超えています。
このジグは2008年から2009年の金融危機の直後に発生し、投資家と債権者は米国とヨーロッパの巨額のソブリン債務に焦点を合わせました。 デフォルトが現実的な可能性があるため、投資家はこの追加リスクに対する補償として、PIIGS（ポルトガル、アイルランド、イタリア、ギリシャ、スペイン）が発行したソブリン債のはるかに高い利回りを要求し始めました。
それまで、PIIGSのソブリン債務リスクは、ドイツなどの北部の裕福な隣人によって偽装されていました。 セントルイス連邦準備銀行の調査によると、ギリシャとドイツの10年ソブリン債の間の利回りスプレッドは、なんと3, 300ベーシスポイント拡大しています。
危機の余波でギリシャの経済が縮小したため、債務対GDP比は急上昇し、2011年に180％でピークに達した。coの最後の釘は2009年に来た。財政赤字は12.7％であり、これまでに開示された数値の2倍以上であり、債務危機をより高いギアへと導きました。
ボトムライン
ギリシャの債務危機は、以前の政府の財政的成功に端を発しており、個人のように、国家はその手段を超えて生きる余裕がないことを証明している。 その結果、ギリシア人は何年も厳しい緊縮財政で生活しなければならないかもしれません。
