非系統的リスクとは？
非体系的なリスクは、特定の企業または業界に固有のものです。 「非体系的リスク」、「特定のリスク」、「分散可能なリスク」または「残余リスク」とも呼ばれ、投資ポートフォリオの文脈では、非体系的リスクは分散化により低減できます。
これは、市場に固有の体系的なリスクとは対照的です。
非体系的リスク
非体系的リスクを理解する
非体系的なリスクは、企業または業界の投資に固有の不確実性として説明できます。 非体系的リスクのタイプには、投資先の会社から大きな市場シェアを獲得する可能性のある市場の新しい競合他社、規制の変更（会社の売上を押し下げる可能性がある）、管理の変更、および/または製品リコールが含まれます。
投資家は非体系的なリスクのいくつかの原因を予測できる可能性がありますが、これらが発生する可能性のすべてまたは時期/方法を認識することは不可能です。 たとえば、ヘルスケア株の投資家は、健康政策の大きな変化が目前に迫っていることを知っているかもしれませんが、新しい法律の詳細や企業や消費者がどのように対応するかを事前に知ることはできません。 2010年に最初に法律に制定された アフォーダブルケア法 が徐々に採用され、その後廃止される可能性があるため、ヘルスケア株の一部の投資家にとって、業界および/または特定の企業の方向に自信を持って賭けをすることは非常に困難です。
例には、ストライキ、法的手続きの結果、または自然災害などが含まれます。 このリスクは、ポートフォリオを十分に多様化することで除去できるため、多様化可能リスクとも呼ばれます。 非体系的なリスクを計算するための公式はありません。 代わりに、総リスクから系統的リスクを差し引いて推定する必要があります。
重要なポイント
- 非系統的リスク、または特定のリスクとは、会社の株式などの特定の投資に関連するリスクです。危険。
会社固有のリスク
会社固有のリスクを引き起こす2つの要因：
- ビジネスリスク：内部および外部の問題がビジネスリスクを引き起こす可能性があります。 内部リスクは、ビジネスの運用効率に関連しています。 たとえば、管理者が新製品を保護するために特許を取得しなかった場合、競争上の優位性が失われる可能性があるため、内部リスクになります。 企業が販売する特定の医薬品を禁止する食品医薬品局（FDA）は、外部ビジネスリスクの例です。金融リスク：金融リスクは、企業の資本構造に関連しています。 企業は成長を続け、財務上の義務を果たすために、最適なレベルの負債と資本を保有する必要があります。 弱い資本構造は、企業の取引を妨げる可能性のある一貫性のない収益とキャッシュフローにつながる可能性があります。 （詳細については、Q&A： 会社の財務リスクの主要なカテゴリーは何ですか？を 参照してください 。 ）
オペレーションリスクは、サプライチェーンの故障や製造プロセスで見落とされている重大なエラーなど、予期しないイベントや過失イベントによって発生する可能性があります。 セキュリティ侵害は、顧客に関する機密情報またはその他の種類の重要な専有データを犯罪者にさらす可能性があります。
企業が提供する製品を進化させる確固たる計画を持たずに、死にゆく業界で商品やサービスの販売にこだわっている場合、戦略的リスクが発生する可能性があります。 企業は、将来の成長の見通しを損なう別の企業または競合他社との不完全なパートナーシップを結ぶことにより、このリスクに直面する可能性もあります。
法的および規制上のリスクは、顧客、サプライヤー、競合企業からの無数の負債と潜在的な訴訟に会社をさらす可能性があります。 政府機関からの執行措置や法律の変更も警戒が難しい場合があります。
非系統的リスクの例
さまざまな業界でさまざまな会社の株式を所有することにより、また、国債や地方債など、さまざまな資産クラスの他の種類の証券を所有することにより、投資家は単一のイベントの影響を受けにくくなります。 たとえば、航空会社の株式しか所有していない投資家は、高レベルの非体系的なリスクに直面します。 たとえば、航空業界の従業員がストライキを決定した場合、彼女は脆弱になります。 このイベントは、一時的であっても航空会社の株価を下落させる可能性があります。 単にこのニュースの予想は、彼女のポートフォリオにとって悲惨なものになる可能性があります。
この投資家は、輸送業界以外の株など、相関関係のない持ち株をポートフォリオに追加することで、空の旅に固有の懸念を広めることになります。 この場合の非体系的なリスクは、特定の航空会社だけでなく、多くの航空会社が取引している大手食品会社などのいくつかの業界にも影響を及ぼします。 この点で、彼女は株価の変動からの追加の保護として米国財務省債を追加することにより、完全に公共の株式から多様化することができました。
ただし、十分に分散された資産のポートフォリオでさえ、すべてのリスクを免れることはできません。 ポートフォリオは依然としてシステマティックリスクにさらされます。これは、市場全体が直面する不確実性を指し、金利、大統領選挙、金融危機、戦争、自然災害の変化を含みます。
