ローリングリターンとは
「ローリング期間リターン」または「ローリング期間」とも呼ばれるローリングリターンは、リストされた年で終わる期間の年間平均リターンです。 ローリングリターンは、投資家が実際に経験するのと同様に、保有期間のリターンの振る舞いを調べるのに役立ちます。
ポートフォリオまたはファンドのローリングリターンを見ると、パフォーマンスの結果が得られ、その履歴全体のいくつかの期間にわたって平滑化されます。 そのような情報は、多くの場合、投資家にとって、1期間の単一のスナップショットよりも正確な状況を描きます。
ローリングリターンについて
ローリングリターンの目標の1つは、投資のパフォーマンスのより強い期間とより悪い期間の頻度と大きさを強調することです。 ローリングリターンは、最新のデータ（月または四半期末）によって歪められることなく、ファンドのより包括的なリターン履歴に対するより良い洞察を提供できます。 たとえば、1995年の5年間のローリングリターンは、1991年1月1日から1995年12月31日までをカバーします。1996年の5年間のローリングリターンは、1992年から1996年の平均年間リターンです。複数年の期間を一連のローリング12か月期間に分割します。
ローリングリターンを調べることで、投資家はファンドのリターンが特定の時点でどのように積み上げられているかを理解できます。 投資が10年間で9％の年間収益を示す場合、これは、0年目の1月1日に投資し、10年目の終わりに12月31日に投資を売却した場合、年に9％。 しかし、この10年間で、収益は大幅に変化した可能性があります。
4年目では、投資は35％増加し、8年目では17％減少した可能性があります。 平均すると、年間9％（「平均年間」収益）を獲得しましたが、この9％は投資のパフォーマンスを誤って表している可能性があります。 代わりにローリングリターンを分析すると、1月1日から12月31日に終了するだけでなく、2月1日から翌年1月31日に終了する年間パフォーマンスを示すことができます。 翌年の3月1日から2月31日までなど。 10年のローリングリターンは、この形式での投資の最良および最悪の10年間を浮き彫りにする可能性があります。
株式調査および評価の文脈では、株式公開企業の財務結果は、一般に認められた会計原則（GAAP）に基づいて四半期ごとに有価証券報告書で発表されます。 それほど頻繁ではありませんが、企業は月次明細書に販売量または主要業績評価指標を提供します。
重要なポイント
- ローリングリターンは、リストされた年で終わる期間の年間平均リターンです。 ローリングリターンは、投資家が実際に経験するのと同様に、保有期間のリターンの振る舞いを調べるのに役立ちます。 これらはまた、単一のインスタンスではなく、複数の期間を考慮して過去のパフォーマンスを平滑化するために使用できます。12か月の追跡は、一般的に使用されるローリングリターン測定の1つです。
トレーリング12ヶ月（TTM）ローリングリターン
一般的なローリングリターン期間は、12か月（TTM）です。 後続の12か月は、財務数値のレポートに使用される過去12か月連続のデータの用語です。 企業の最後の12か月は、12か月間の財務実績を表します。 通常、会計年度の終了期間を表すものではありません。
末尾の12か月（TTM）リターンを使用することは、年次形式で最新の財務データを分析するための効果的な方法です。 年次データは、季節性の影響を中和するのに役立ち、需要、費用、キャッシュフローの一時的な変化など、財務結果の非定期的な異常の影響を弱めるので重要です。 TTMを使用することにより、アナリストは、完全な会計年度または暦年の情報を含む古い情報を見るのではなく、最新の月次または四半期ごとのデータを評価できます。 TTMチャートは、短期的な変化を特定するのにあまり有用ではなく、予測に役立ちます。
内部の企業財務計画および分析を実施する企業は、詳細で非常に最近の財務データにアクセスできます。 TTM形式を使用して、主要業績評価指標（KPI）、収益成長率、マージン、運転資本管理、および季節によって変動するか一時的なボラティリティを示すその他の指標を評価します。 株式調査および評価の文脈では、上場企業の財務結果は、GAAPに基づいた有価証券報告書で四半期ごとにのみ公表されます。 それほど頻繁ではありませんが、企業は月次明細書に販売量または主要業績評価指標を提供します。 証券取引委員会（SEC）のファイリングでは、通常、TTMではなく四半期ごとまたは年初来の財務結果が表示されます。
昨年の業績を明確に把握するために、アナリストと投資家は、現在および過去の財務諸表から独自のTTMの数値を計算する必要があります。 GE（ゼネラルエレクトリック）の最近の業績を考慮してください。 2015年第1四半期のGEは、2014年第1四半期の342億ドルに対して294億ドルの収益を生み出しました。 TTM収益は1, 438億ドルに達します。
