先週、金の価格は3週間ぶりの安値まで下落しました。これは、FRBのより積極的な引き締めに対する期待が高まる中、ドルが牽引力を獲得したためです。 木曜日の後半からトレンドは逆転し、ドルと株式市場が貿易緊張の高まりに対する懸念から圧力を受けたため、金取引はオンス当たり1, 320ドルを超えました。
債券利回り、ドル、およびリスク選好の傾向は、先週中に支配的となる可能性が高く、ボラティリティの増加が主要な市場の特徴となる可能性があります。 特にインフレとFRBの引き締め計画に継続的に焦点が当てられていることを考えると、米国の経済データのリリースは引き続き非常に注意深く監視されます。
製造データ期限
US ISM非製造業指数は月曜日に発表される予定であり、2004年5月以来の最強の見出し読みを記録した製造データを考慮すると、著しく堅調な読みが期待されます。周囲のインフレ動向を議論します。 見出しの非農業部門雇用者数の変化は常にボラティリティを生み出し、失業率は労働市場のtight迫の程度を測定するために重要になりますが、平均収益データはおそらく最大の短期的影響を与えるでしょう。
先月の予想を上回る収益データは、インフレ懸念の高まりを引き起こす重要な要因であり、今月のデータは必然的にウォール街で非常に綿密に監視されます。 別の強力な読みは、インフレ懸念を強め、FRBが今年4回の利上げを制裁することにより、金融政策をより積極的に引き締める必要があるという期待を強化するでしょう。 この環境では、ドルが新たな支持を得る可能性が高く、金価格に下方圧力をかける傾向があります。 対照的に、金のドル安と米国利回りの低下により、インフレ懸念を抑えるには、平均収益の落ち着いたリリースが重要です。
市場は3月の会議で連邦準備制度の利上げで完全に価格設定されており、先物市場では、2018年中に4つの利上げの可能性がより高いことを示す変化がありました。インフレ懸念が大幅に増加しない限り、米国の利回りのさらなるシフト。
中央銀行の決定
これに関連して、他の2つのG3中央銀行からの政策決定と市場解説も、通貨市場と金の両方にとって重要になります。 ECBは木曜日に最新の政策決定を発表しますが、政策に変更はないでしょう。 ただし、緩和バイアスの解消に伴い、フォワードガイダンスがシフトする可能性があります。 比較的タカ派的なスタンスはユーロを強める傾向がありますが、金のサポートは債券利回りの上昇の可能性によって相殺されます。
日本銀行は、金曜日に政策決定を発表しますが、政策の変更は予定されていません。 来年の量的緩和プログラムからの漸進的な撤退への期待を考えると、銀行のフォワードガイダンスも重要な要素になるでしょう。 黒田晴彦知事からのハト派の解説は、ドルを支持し、金をより低く調整する傾向があります。
米国の利回り期待はドルを保護し、金購入の範囲を制限するはずですが、リスク選好の傾向は引き続き重要な焦点であり、特に株式市場は今週中に新たな売り圧力にさらされています。 株式市場のさらなる急激な損失とリスク条件の全般的な悪化は、金に対する新たな防衛的支援の引き金となります。
トランプ大統領が米国の鉄鋼とアルミニウムの輸入に対する関税を発表した後の1週間、貿易開発は重要な焦点となり、貿易戦争に対する懸念が高まった。 世界的な貿易緊張の持続的な増加は、世界の株式市場での販売圧力のリスクを高め、潜在的な金の支援も増加させる傾向があります。 LIBORレートに対するさらなる上方圧力も、リスク条件を損ない、防御的な金の支援の可能性を高める傾向があります。
