制約のない投資とは何ですか？
制約のない投資は、特定のベンチマークを順守するためにファンドまたはポートフォリオマネージャーを必要としない投資スタイルです。 制約のない投資により、マネジャーは多くの資産クラスとセクターにわたって収益を追求できます。
制約のない投資について
制約のない投資は、2008年の金融危機を取り巻く不信感から一部は顕著になりました。 S&P 500やRussell 2000などのベンチマークと同様に、投資家は市場に慎重でした。投資家は、ベンチマークを使用して、選択および管理した特定の証券およびポートフォリオ全体のパフォーマンスが期待通りかどうかを判断しました。 ファンドおよびポートフォリオマネージャーは通常、特定のガイドラインに忠実に固執し、固定ベンチマークに対するパフォーマンスを測定しました。 この柔軟性のなさは、マネージャーが市場の変化をタイムリーに活用できない場合があることを意味します。 それはまた、ポートフォリオマネージャーがアメリカ市場に多額の投資をしたことを意味し、それはたまたま金融市場が崩壊したときに真剣に揺さぶったサブプライム住宅ローン爆弾の上に座っていました。
代替スタイルとしての制約のない投資
制約のない投資は、短期的な利益ではなく、長期にわたるパフォーマンスに焦点を当てると言われています。 また、ベンチマーク追跡に焦点を当てることにより生じる制約を回避します。 たとえば、債券投資の場合、これらの要件はポートフォリオの一部にのみ適用される可能性があるため、マネジャーは特定の債券格付け、通貨、またはセクターを順守する必要はありません。 債券ポートフォリオ管理者は、デリバティブを使用して価格と金利の範囲をヘッジし、プットオプションとコールオプションを通じて市場に賭けることができます。
これにより、ポートフォリオの投資マネジャーのリスクが増大する可能性があります。ガイドラインのない経験の浅いマネジャーや、より独立して運営しているマネジャーは、ポートフォリオの価値に影響する決定を下す可能性があるためです。 マネージャーは、異なる資産クラスとセクターがどのように相互作用するかだけでなく、異なる地域と政府がパフォーマンスにどのように影響するかを理解することを任されています。 リスクを測定および制御するために設計された内部パフォーマンスメトリックおよび制御が引き続き存在することに注意してください。 主な違いは、人気のある市場ベンチマークがメトリクスの主な焦点ではないことです。
制約のない投資スタイルへのアクセス
一部のチームは独自の制約のない投資スタイルを開発していますが、JPモルガンのような定評のある資産運用会社には、多くの認定された富裕層の個人が資金を投入できる制約のない戦略もあります。 JP Morganは、そのウェブサイトで、制約のない投資戦略を追求するマネージャーが、幅広い資産クラス、セキュリティタイプ、およびセクターにわたって、最高のアイデアを調査および開発する方法を説明しています。 制約のない投資を説明する別の方法は、マルチセクター、マルチアセット、グローバルなアプローチです。
