合併と買収
中古車を購入するシナリオを考えてみてください。試乗を数回行い、外装と内装を注意深く調べ、訓練を受けた整備士の支援を受けて車を評価できます。 あらゆるデューデリジェンスにもかかわらず、中古車の現実は、それが良い買い物であろうとレモンであろうと、あなたがそれを購入して一定期間乗車した後に初めて明らかになります。
M&A取引も同様の課題に従います。 目に見える財務数値、潜在的な適合性の仮定、およびM&Aアドバイザー（専門家）からの助言支援に基づいて、既存のビジネスを調べることができます。 しかし現実は、取引が完了し、ビジネスを前進させる必要がある場合にのみ明らかになります。
M&A取引の幅広い目的は2つあります。
- 新製品、市場、顧客の獲得による成長。取引の戦略的潜在性に基づいた収益性の向上。
望ましい目的への焦点を失い、適切な管理下にある具体的な計画を考案できず、必要な統合プロセスを確立できないと、M&A取引が失敗する可能性があります。 FTプレスの本には、「数十年にわたって実施された多くの研究が、故障率が少なくとも50パーセントであることを明確に示しています。」
重要なポイント
- 合併と買収-M&A-2つ（またはそれ以上）の企業が1つに結合する取引であり、これらの数百万または数十億ドルの取引は、取引が成立する前に相当のデューデリジェンスを必要としますが、M&A取引は失敗します。 主な理由のいくつかを以下に示します。
取引が失敗する理由
- 所有者からの限定的または関与なし ：中規模から大規模の取引では、さまざまなサービスに高いコストでM&Aアドバイザーを任命することがほぼ必須です。 しかし、彼らが高い料金を得るという理由だけですべてを彼らに任せることは、失敗につながる明確な兆候です。 通常、アドバイザーは、取引が完了するまで、限られた役割を果たします。 それに続いて、新しいエンティティは所有者の責任です。 所有者は最初から直接関与し、むしろ自分自身で取引を推進および構築し、アドバイザーが支援の役割を担うようにする必要があります。 とりわけ、固有の利点は、所有者にとっての非常に大きな知識獲得経験であり、これは生涯にわたる利益になります。 理論的評価対将来の利益の実際的な提案 ：紙上で良さそうに見える数字と資産は、取引が成立した後の本当の勝利要因ではないかもしれません。 バンク・オブ・アメリカによるカントリーワイドの買収の失敗例は典型的な例です。 統合プロセスの明確性と実行の欠如： M&A取引の主な課題は、合併後の統合です。 慎重な評価は、重要な従業員、重要なプロジェクトと製品、デリケートなプロセスと問題、影響のあるボトルネックなどを特定するのに役立ちます。これらの特定された重要な領域を使用して、明確な統合のための効率的なプロセスを設計し、コンサルティング、自動化、またはアウトソーシングオプションでさえ支援する必要があります完全に調査されました。 文化的統合の問題：ダイムラー・クライスラーの事例は、文化的および統合的問題に内在する課題の研究です。 この要因はグローバルなM&A取引でも明らかであり、文化的な違いを無視して硬直した強力な統合を行うか、利益に関する明確な目標と戦略で地域/地元企業がそれぞれのユニットを実行できるようにするための適切な戦略を考案する必要があります作ります。 必要なキャパシティの可能性と現在の帯域幅 ：拡張の目的を扱うには、大企業を統合して構築する現在の企業のキャパシティの評価が必要です。 既存の企業のリソースはすでに完全に使用されているか、過剰に使用されており、将来の取引を成功させるための帯域幅はありませんか？ 必要に応じて、必要なギャップを埋めるために専用のリソース（自分を含む）を割り当てましたか？ 将来特定される可能性のある未知の課題に必要な時間、労力、およびお金を計上しましたか？ 困難な統合の実際のコストと回復の高いコスト： Daimler Chryslerのケースは、予想通りの統合の試みに向かって高いコストを使い果たしました。 潜在的なコストと統合の課題を超える正しい戦略で帯域幅とリソースを準備しておくことは助けになります。 現在、今後数年間にわたる難しい統合への投資は、長期的に回復するのが難しい場合があります。 交渉の誤り： M&A取引を実行する際に、買収に対する過剰な支払い（高額のアドバイザリー費用）が横行し、金銭的損失とその結果の失敗につながります。 外部要因とビジネス環境の変化：バンクオブアメリカ/国全体の失敗も、金融セクター全体の崩壊によるものであり、住宅ローン会社が最悪の打撃を受けました。 外部要因を完全に制御できない場合があり、そのような状況での最善のアプローチは、将来を見越してさらなる損失を削減することです。これには、ビジネスの完全な停止や同様の厳しい決定が含まれます。 代替案の評価 ：競合他社を凌ぐことを目的として拡大するために購入する代わりに、新しい目標を達成するために販売目標を立て、より良いリターンで終了することを検討する価値はありますか？ 従来の考え方を保持する代わりに、より収益性の高い極端なオプションを検討するのに役立ちます。 バックアップ計画 ：M&A取引の50％以上が失敗したため、バックアップ計画を維持して、損失を回避するために、タイムリーに（損失の有無にかかわらず）解放することをお勧めします。 上記の例は失敗として引用されていますが、それらはタイムリーに分割を実行したようです。
ボトムライン
合併や買収による潜在的な利益を望んでいる企業（大小）は、M&A取引の成功を保証する100％の保証を得ることはできません。 M&A取引の大部分は、上記の要因により失敗に終わります。 事業主、アドバイザー、および関連する参加者は、起こりうる落とし穴に注意する必要があります。
