トップダウン分析とは何ですか？
トップダウン分析では、まず投資のアイデアや株式の選択について「全体像」を調べます。 世界的なトレンドから利益を得るために理想的に配置された株が特定された後、アナリストはこのサブセットの実際の詳細とバランスシートを調べて、最終的な投資決定を下します。
トップダウン分析について
トップダウン分析を使用する投資家は、通常、世界経済の分析から始めます。 その後、彼らは、経済の中で最高の機会があると信じているマクロトレンドを評価します。 次に、これらのマクロトレンドを活用する態勢が整っているセクターを評価します。 最後に、有利なセクター内の個々の株が選択されます。
重要なポイント
- トップダウン分析は、株式からではなく、最も広い分析レンズから始まります。トップダウン分析には、通常、グローバル分析、マクロトレンド分析、セクター分析、そして個別のストック分析が含まれます。 トップダウン分析は、技術分析でも使用され、より短い時間枠のチャートに絞り込む前に、より長い時間枠で傾向分析を行うことを指します。
トップダウン在庫分析の要素：グローバル分析
トップダウン分析に加入している投資家は通常、グローバル分析から始めます。 投資家は、先進国市場と新興市場の両方の国内総生産（GDP）を分析することにより、世界経済の健全性を評価できます。 投資家は、国の地政学的リスクも考慮して、投資が安全であることを確認する必要があります。 通常、数年にわたるGDPの大幅な成長は、経済が良好に機能していることを示しています。 投資家が特定の地域を念頭に置いている場合、グローバル分析を使用して、その地域内の国々を絞り込むことができます。
たとえば、アジアを見ている投資家は、GDPおよびGDP成長フィルターを使用して、新興市場の株式を見つけるために、GDPが2年間成長しているが、その地域のGDPが下位20位にあるアジアの国を見つけることができます。 または、投資家は、GDP成長率が最も強いアジア経済（2019年には中国になります）を探すこともできます。
トップダウン在庫分析の要素：マクロトレンド分析とセクター分析
次の一般的な手順は、マクロトレンドとセクター分析です。 マクロの傾向は、成長の強い兆候を示している国の経済の特定の領域を調べることで決定できます。 中国の例を続けると、中国で中流階級が増えたことで、中国は世界最大の食品輸入国の1つになりました。 マクロの傾向をさらに分析するために、投資家は輸入されている特定の食品を見て、牛肉、豚肉、乳製品、穀物、油糧種子製品などの主食を比較できます。
投資家は、有望なマクロトレンドを特定すると、有利に活用できる位置にあるセクターを分析できます。 たとえば、中国では牛肉や乳製品の需要が高まっていると判断した後、投資家は消費財部門、特に加工食品や包装食品、肉製品、農産物を分析します。 投資家は、コモディティ財の輸入業者と、それらに食料を供給する海外の企業にさえ焦点を合わせて、バリューチェーンの初期段階に移動することを選択できます。 あるいは、投資家はバリューチェーンを上に移動し、商品を中国市場向けの製品に変えることで利益を得る国内の食品加工業者に目を向けることもできます。 投資家はマージンとセクターレベルのパフォーマンス指標を使用して、掘り続ける場所を判断できます。
トップダウンの在庫分析で在庫レベルに到達する
特定の地域の特定のセクターに検索を絞り込んだ後、トップダウン分析を使用する投資家は、最終的に、最も可能性のあるサブセクターの特定の株を調べることができます。 この例では、投資家は、中国で増加する食料製品の需要に対応しながら、利益を得るのに理想的な立場にある企業を見つけたいと考えています。 基礎分析と技術分析を組み合わせることで、購入する株を決定するのに役立ちます。 たとえば、投資家は、時価総額が10億ドルを超え、最近200日間の移動平均を超えた肉消費財サブセクターの株式を探すかもしれません。 複数の企業がこの基準を満たしている場合、それらのバランスシートのファンダメンタル分析は、投資資本利益率（ROIC）またはその他の尺度の観点からグループ内で最適なものを見つけることができます。
テクニカル分析のトップダウン分析
トップダウン分析では、テクニカル分析のニュアンスがわずかに異なります。 より広い時間枠からより狭い時間枠に移動することにより、証券の価格行動のより包括的なビューを取得するために使用されます。 デイトレーダーは、最初に日次または週次のチャートを分析して、セキュリティの長期トレンドとその重要なサポートおよびレジスタンスのレベルを判断し、その後、より小さな時間枠に移行して適切なエントリポイントを確立します。 たとえば、日足チャートでセキュリティがより高い傾向にあり、時間足チャートで強気の勢いがある場合、トップダウン分析を使用しているトレーダーは15分足チャートに移動し、彼女にとって適切なエントリポイントを見つけることができますロングポジション。
