高利回りの地方債取引所上場ファンド（ETF）は、州、郡、都市、特別目的地区または地方政府機関によって発行された債務に投資します。 これらの自治体は、公立学校の建設、橋の修理、空港の拡張などの市民プロジェクトのために資金を調達するために債券を発行します。 一般に、このタイプのETFは、サンプリング手法を使用して、高利回りの地方債に焦点を当てたインデックスのパフォーマンスを追跡します。
ユニユニバースのこのセクターは高い潜在的リターンを提供しますが、中程度から高度の信用リスクを伴います。 そのため、ETF構造の有力な候補となります。投資家は、ファンドのポートフォリオの多様化を通じて、そのリスクの一部を軽減できます。 彼らが保有する基礎となる債務証書のように、これらのETFは非課税であり、これは高所得税ブラケットの投資家にとって非常に有益です。
ここに3つの主要なムニ債ETFがあります。 すべてのデータは2020年1月10日現在のものです。
重要なポイント
- 高利回りの地方債ETFは、投資家に、負債商品のリスクの一部を軽減する多様化されたポートフォリオで免税の利回りを提供します。地方債ETF、およびVanEck Vectorsショートハイイールド地方債ETF。
SPDRヌビーンブルームバーグバークレイズハイイールド地方債ETF
このファンド（NYSEARCA：HYMB）は、2011年にSPDR Nuveen S&P High Yield地方債ETFとして誕生しました。 2019年10月、スポンサーのState Street Global Advisorsはベンチマークを変更し、そのためSPDR Nuveen Bloomberg Barclays High Yield Municipal Bond ETFに名前を変更しました。 ファンドは、米国の州、コロンビア特別区、米国の領土、地方政府または地方自治体によって発行された米ドル建ての高利回り地方債のパフォーマンスを測定するこのインデックスのパフォーマンスに対応する投資結果を提供しようとしています。 10億3, 000万ドルの少なくとも80％（通常はほぼすべて）を、インデックス内の証券の資産、またはインデックス内の資産と同じ特性を持つ資産に投資します。
HYMBは、満期まで10年以上の投資適格未満の地方債に重点を置いています。 その上位保有には、プエルトリコ、オハイオ、およびカリフォルニアの事業体が発行した債券が含まれます。
HYMBの現在の利回りは3.92％、課税対象の同等の利回りは5.26％（最高限界税率に基づく）、修正後の調整期間は6.58年です。 HYMBは0.35％の経費率を請求します。
これらの統計に基づいて、このファンドは、高利回りの地方債市場へのエクスポージャーを求めている一方で、潜在的な連邦税免除利回りを生み出しているハイリスク許容度を持っている10年以上の投資期間を持つ債券投資家に最適です。
VanEck Vectorsハイイールド地方債ETF
2009年にMarket Vectors High-Yield Municipal Index ETF（NYSEARCA：HYD）として設立-2016年に名称が変更されました。 HYDのベンチマークインデックスは、米ドル建て、長期、高利回り、非課税の債券のパフォーマンスを追跡するように設計されています。
HYMBに匹敵する規模の純資産総額は15億ドル、保有資産数は2, 149であり、経費率は0.35％です。 しかし、より保守的なアプローチが必要です。 HYDの主な焦点は、一般的に投資適格以下の信用格付けを有する高利回りの地方債ですが、ポートフォリオの32.10％を投資適格債に割り当てています。 現在、その上位10銘柄には、カリフォルニア、イリノイ、オハイオ、ニュージャージーに拠点を置く発行体が含まれています。
HYDの平均利回りは4.58％で、課税対象の同等の30日SEC利回りは5.22％です（最高税率で）。 平均クーポンは4.95％で、変更後の期間は6.93年です。 HYDの期間が長いため、中程度から高度の金利リスクがあります。 利回りが100ベーシスポイント増加すると、HYDのポートフォリオは理論的に6.93％減少します。 したがって、HYDは、高リスクの許容範囲と月間収入を生む高利回りの地方債の多様なポートフォリオへのエクスポージャーを求める長期投資期間を持つ債券投資家に最適です。
地方債ETFは連邦所得税が免除されます。 ただし、通常は地理的に混合した負債のポートフォリオを保有しているため、投資家の州および地方の所得税の対象となる場合があります。
VanEck Vectorsショートハイイールド地方債ETF
VanEck VectorsショートハイイールドミュニシパルインデックスETF（NYSEARCA：SHYD）は、ブルームバーグバークレイズミュニシパルハイイールドショートデュレーションインデックスに対応する、高い相関性を備えた投資結果の提供を目指しています。 このインデックスは、高利回りの短期非課税の米ドル建て地方債の全体的なパフォーマンスを追跡します。 私たちのトリオの赤ちゃん、SHYDは2014年1月13日に発行されました。600の持ち株と2億7, 400万ドルの純資産を持っています。
SHYDは、姉妹ファンドHYDのような高利回りの地方債に焦点を当てていますが、期間はより短く、1〜12年です。 期間の短い債券は金利に対する感応度が低く、これはSHYDが他の2つのファンドより低い金利リスクを提供できることを示唆しています。 満期までの平均年は8.44です。
SHYDは短期地方債に焦点を合わせているため、有効期間も短くなり、4.39年です。 つまり、金利が1％上昇すると、理論的には4.39％を失います。 現在の利回りは2.92％で、課税対象の同等の利回り（最高税率）は4.16％です。
全体として、SHYDは、短期の高利回りの地方債市場へのエクスポージャーを求める投資家に最適であり、低い金利感応度で高い潜在的利回りを生み出します。
