コンバーチブルとは？
転換社債とは、普通株に転換できる証券、通常は債券または優先株式です。 多くの場合、転換社債は転換社債に関連付けられており、社債保有者は、合意した価格で債権者のポジションを株主のポジションに転換することができます。 他の転換証券には、多くの異なる特性を持つことができるノートと優先株式を含めることができます。
コンバーチブルの仕組み
転換社債は、債券が提供するよりも高い上昇の可能性と、普通株が提供するよりも高い収入を求める投資家にとって理想的です。 たとえば、転換社債は通常、標準の社債よりも低いクーポンを提供します。 ただし、普通株に転換する債券のオプションは、債券保有者の価値を高めます。
投資には主に3つのタイプがあります。負債、エクイティ、およびこの2つのハイブリッド形式です。 転換証券は、債券と株式の両方のキャッシュフロー機能を備えているため、ハイブリッドカテゴリに分類されます。
他の債券と同様に、転換社債は負債とみなされます。 投資家の資金の使用と引き換えに、会社は、クーポン率と呼ばれる設定利率を投資家に支払うことに同意します。 他の債券とは異なり、転換社債はまた、保有者に債券を株式に転換する権利を与えます。
投資家はコンバーチブルを好むが、それは大きな損失に対する保護を提供するからであるが、感謝の価値をあきらめてしまう。 ほとんどの転換社債は呼び出し可能です。つまり、会社は投資家に転換を強制することができます。 この場合、コンバーチブルの利点は無限ではありません。
変換速度
投資家が債券を株式に変換できるレート、つまり、投資家が各債券に対して取得する株式数は、変換レートと呼ばれる指標によって決定されます。 変換率は、提供の条件に応じて固定されるか、時間とともに変化する場合があります。 転換率30は、転換社債保有者が転換する額面$ 1, 000ごとに、30株の株式を受け取ることを意味します。 債券を株式に変換することは必ずしも有益ではありません。 投資家は、債券の販売価格を会話率で割ることにより、損益分岐価格を決定できます。
変換可能な計算の例
この例では、転換社債の額面価格は1, 000ドルで、販売価格は800ドルです。 この会社の株式は40ドルで売られています。 変換機能が収益性を上げる株価は、800ドルを変換率である30で割って計算されます。 答えは26.67ドルで、40ドルよりはるかに少ないです。 投資家はこの時点で転換して利益を得ることができます。 債券が黒字にならない場合、保有者は債券の規定金利を受け取ります。
