時価総額の1兆ドルの壁を突破するとApple Inc.（AAPL）の見出しを獲得しましたが、ゴールドマン・サックスによると、投資家にとってはるかに重要なのは、米国企業が発表する株式買い戻しとも呼ばれる1兆ドルの株式買戻しです今年。 これは、2017年から46％の増加となります。ゴールドマンの最新の米国ウィークリーキックスタートレポートによると、テクノロジーセクターの企業が先導しており、2018年までの買戻しに対する承認済み支出の40％を占めています。 最大の買い戻し利回り、または時価総額に対する買い戻し支出の比率を持つ6つの技術株は、ジュニパーネットワークス（JNPR）、Citrix Systems Inc.（CTXS）、Corning Inc.（GLW）、Hewlett Packard Enterprise Co.（HPE ）、eBay Inc.（EBAY）およびLam Research Corp.（LRCX）。
株式買戻しに支出することの重要性は、需要の増加と供給の減少を同時に行うことにより株価を押し上げることです。 さらに、ゴールドマンが指摘しているように、何年もの間、買い戻しは株式の主要な需要源でした。 彼らは、歴史的に、8月が買い戻しの最も活発な月であり、平均年の支出の13％を占めると付け加えています。 （詳細については、「 ブレークアウトに近づいている3つの技術株 」も参照してください。）
| 株式 | 買い戻し利回り |
| ジュニパー | 12.7％ |
| Citrix | 12.6％ |
| コーニング | 11.5％ |
| Hewlett Packard Enterprise | 9.4％ |
| eBay | 9.2％ |
| ラム研究 | 8.9％ |
| NetApp Inc.（NTAP） | 7.4％ |
| VeriSign Inc.（VRSN） | 6.8％ |
| F5 Networks Inc.（FFIV） | 6.6％ |
| HP Inc.（HPQ） | 6.5％ |
ゴールドマンの50銘柄の買戻しバスケットの買戻し利回りの中央値は7.8％ですが、S&P 500インデックス（SPX）全体の中央値は1.9％です。 ハイテク企業に関しては、年初来（YTD）の買戻し許可の40％を占めていますが、YTDの実行または実際の支出の21％に過ぎません。 ゴールドマンは、このデータに肯定的な見方を示しています。「企業の既存プログラムの完了を検討しているため、Techシェアに対する潜在的な需要は依然として拡大しています。」
危険なほど混雑していない
ゴールドマンは、約2兆ドルの大口投資信託ポートフォリオの分析に基づいて、「多くの投資家が信じているほど、技術は「混雑した取引」ではない」と考えています。 これらのファンドは、それぞれのベンチマークと比較して技術株の約217ベーシスポイント（bp）の過体重であり、これは11のすべてのS&P 500セクターの中で最大の過体重の傾きですが、これは過去2年間の技術に対する最低の過体重の傾きです。
同様に、23億ドルに相当するヘッジファンドポートフォリオのゴールドマンの分析では、技術に対する純エクスポージャーが25％で、ラッセル3000インデックスの技術のシェアよりも84ベーシスポイント高いだけでなく、2016年と2017年よりも太りすぎの傾向が低いことがわかりました。自身のヘッジファンドのクライアントは、ハイテク株に対して26％の純エクスポージャーを持っています。 情報技術セクターは、Fidelity Investmentsによる8月3日時点のS&P 500の時価総額の26％を占めていました。
Techの強気
実際、ゴールドマンは2つの基本的な要因に基づいて、ハイテク株に対して強気です。 米国ウィークリーキックスタートレポートの前版では、「ハイテクセクターの評価はサイクルの高値に近いものの、長期的な歴史に比べて低いままである」と書いています。 彼らは、利益の成長は技術分野でも引き続き強いと付け加えた。 また、彼らは、比較的少数の大手ハイテク株が2018年のS&P 500のこれまでの利益の大部分を押し上げたが、市場の幅は「歴史的に兆候であった」極端に狭いレベルではないことも観察した。 （詳細については、「 ハイテク株の強気ケース：ゴールドマン 」も参照してください。）
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