サブソブリン債務（SSO）とは何ですか？
サブソブリン債務は、国家、国、または領土の最終的な統治機関の下の階層層によって発行される債務債務の一形態です。 この形式の負債は、地方自治体のプロジェクトに資金を提供するために、州、地方、都市、または町によって行われた債券発行から生じます。
サブソブリン債務は、地方債債務とも呼ばれます。
サブソブリン債務（SSO）について
サブソブリン債務は、資金調達の要件を満たすために自治体が一般的に作成する債務債務の一形態です。 投資家または国のより高い政府当局は、これらの準政府機関によって発行された地方債を購入できます。 発行者は、証券が満期になるまで定期的に債券に利息を支払う義務があり、その時点で投資の元本が返済されます。
サブソブリン債務は、完了後に地域やコミュニティに価値を加えるプロジェクトに資金を供給するために資金を調達するために発行されます。 債務に対する利子の支払いは、プロジェクトから発生する収入または地方自治体の発行者の収入勘定から賄うことができます。 発行機関は自身の債務問題に責任を負っており、自治体の財政状態によっては重大なリスクを伴う可能性があります。 格付け機関は、各発行体のデフォルトのリスクを評価し、それに応じて債券を格付けします。 しかし、これらの債券は小さな政府機関によって支援されているため、デフォルトのリスクは社債のリスクよりも低くなっています。 このため、地方債は通常、社債よりも低い利回りで発行されます。
一部のサブソブリン債務には課税対象がありますが、そうでないものもあります。 コミュニティに直接影響を与えるプロジェクトに資金を提供するために、免税債が発行されます。 これらの債券で得られた利息は、連邦レベルで課税されません。 投資家は、問題のある州に居住している場合、州または地方レベルで追加の税控除の恩恵を受けます。 債券による資金調達の収益が明らかな公益を持たないプロジェクトの場合、サブソブリン債務は課税対象となります。 ほとんどの課税サブソブリン債務は、州および地方の年金基金の不足を補うために発行されます。 課税対象のサブソブリン債が発行される可能性のある他の状況には、地元のスポーツ施設への融資、投資家主導の住宅への融資、または債務の借換えが含まれます。 ビルドアメリカボンド（BAB）は課税対象債の一例です。 これらは2009年の米国復興再投資法（ARRA）に基づいて作成され、課税対象ではありますが、債券発行者と保有者に対する特別な税額控除と連邦政府の補助金があります。
準政府機関が発行した債務を購入する投資家は、コールリスクにさらされています。 地方自治体の債務は呼び出し可能です。つまり、より低い金利で未払いの債務を借り換えたい、より有利な支払いスケジュールを探している、またはより良い債務制限を望んでいる発行者は満期前に債券を償還できます。 債券がコール日に市場から引退すると、債券保有者は利息の支払いを停止します。 債券が呼び出されるリスクに直面している債務者は、再投資リスクにも直面しています。 金利が低下している経済では、発行者は既存の債券を買い戻し、より低い金利で債券を再発行する機会をつかむ可能性があります。 債券を買い戻すことにより、投資家は、より低い利子支払いで同様の負債オファリングに収益を再投資せざるを得なくなるかもしれません。
