株式市場の定義

目次

• 株式市場とは何ですか？
• 株式市場を理解する
• 株式市場の仕組み
• 株式市場の機能
• 株式市場の規制
• 株式市場の参加者
• 証券取引所がお金を稼ぐ方法
• 株式市場の競争
• 株式市場の意義
• 株式市場の例

株式市場とは何ですか？

株式市場とは、株式公開会社の株式の売買、発行を定期的に行う市場と取引所の集まりを指します。 そのような金融活動は、制度化された正式な取引所または店頭（OTC）の市場を通じて行われ、これらは定義された一連の規制の下で運営されています。 国または地域には、株式やその他の形式の証券の取引を許可する複数の株式取引所が存在する場合があります。

株式市場と証券取引所の両方の用語は同じ意味で使用されますが、後者の用語は一般的に前者のサブセットです。 彼女が株式市場で取引していると言うなら、それは彼女が株式市場全体の一部である1つ（または複数）の証券取引所で株式/株式を売買することを意味します。 米国の主要な証券取引所には、ニューヨーク証券取引所（NYSE）、ナスダック、より良い代替取引システム（BATS）が含まれます。 そして、Chicago Board Options Exchange（CBOE）。 これらの主要な国内取引所は、国内で営業している他のいくつかの取引所とともに、米国の株式市場を形成しています。

株式市場または株式市場と呼ばれ、主に株式/株式の取引で知られていますが、他の金融証券-取引所取引資金（ETF）、社債、株式、商品、通貨、債券に基づくデリバティブなども取引されています株式市場で。 （関連資料については、「株式市場と株式市場の違いは何ですか？」を参照してください）

株式市場

株式市場を理解する

今日ではほとんどすべてをオンラインで購入できますが、通常はすべての商品に指定された市場があります。 たとえば、人々は街の郊外や農地に車でクリスマスツリーを購入したり、地元の木材市場に行って家の家具やリフォームに必要な木材やその他の材料を購入したり、ウォルマートのような店に定期的に食料品を買いに行きます。

このような専用市場は、多数の買い手と売り手が出会い、交流し、取引を行うプラットフォームとして機能します。 市場参加者の数は膨大であるため、公正な価格が保証されています。 たとえば、街全体にクリスマスツリーの売り手が1人しかいない場合、買い手には他に行く場所がないため、好きな価格を請求する自由があります。 共通の市場で木の売り手の数が多い場合、買い手を引き付けるために互いに競わなければなりません。 買い手は低価格または最適価格で選択に甘んじられ、価格の透明性を備えた公正な市場になります。 オンラインで買い物をしているときでも、買い手は同じショッピングポータルまたは異なるポータルで異なる売り手が提供する価格を比較して最良の取引を取得し、さまざまなオンライン売り手に最適な価格を提供するように強制します。

株式市場は、制御された安全な管理された環境でさまざまな種類の証券を取引するための同様の指定市場です。 株式市場には、株式の売買を希望する数十万人の市場参加者が集まっているため、公正な価格設定と取引の透明性が確保されます。 以前の株式市場は、紙ベースの物理的株式証明書を発行して取り扱っていましたが、現代のコンピューター支援株式市場は電子的に運営されています。

株式市場の仕組み

一言で言えば、株式市場は安全で規制された環境を提供し、市場参加者はゼロから低運用リスクで自信を持って株式やその他の適格な金融商品を取引することができます。 規制当局が定めた定義された規則に基づいて運営されている株式市場は、一次市場および二次市場として機能します。

プライマリマーケットとして、株式市場は、企業が新規株式公開（IPO）のプロセスを通じて初めて株式を一般大衆に発行および販売できるようにします。 この活動は、企業が投資家から必要な資金を調達するのに役立ちます。 これは本質的に、会社が多数の株式（たとえば2000万株）に分割し、それらの株式の一部（たとえば500万株）を価格（たとえば1株あたり10ドル）で一般大衆に販売することを意味します。

このプロセスを容易にするために、企業はこれらの株式を販売できる市場を必要としています。 この市場は株式市場によって提供されます。 すべてが計画どおりに進んだ場合、会社は1株あたり10ドルの価格で500万株を正常に売却し、5000万ドル相当の資金を集めます。 投資家は、株価の上昇と配当支払いの形での潜在的な収入を見越して、希望する期間保有できると予想される会社株式を取得します。 証券取引所は、この資金調達プロセスの進行役として機能し、会社とその金融パートナーからサービスの料金を受け取ります。

上場プロセスと呼ばれる初めての株式発行IPO演習に続いて、証券取引所は上場株式の定期的な売買を促進する取引プラットフォームとしても機能します。 これは流通市場を構成します。 証券取引所は、流通市場の活動中にプラットフォームで発生するすべての取引に対して手数料を獲得します。

証券取引所は、このような取引活動における価格の透明性、流動性、価格の発見、公正な取引を確保する責任を負っています。 世界中のほぼすべての主要な株式市場が現在電子的に運営されているため、取引所はさまざまな市場参加者からの売買注文を効率的に管理する取引システムを維持しています。 彼らは、価格マッチング機能を実行して、買い手と売り手の両方にとって公正な価格での取引執行を促進します。

上場企業は、権利の発行や後続のオファーなど、後の段階で他のサービスを通じて新しい追加の株式を提供することもあります。 彼らは自分の株式を買い戻すか上場廃止することさえできます。 証券取引所はそのような取引を促進します。

証券取引所は、S&P 500インデックスやNasdaq 100インデックスなど、市場全体の動きを追跡する手段を提供する、さまざまな市場レベルおよびセクター固有の指標を作成し、維持しています。 他の方法には、確率的発振器と確率的運動量指数が含まれます。

証券取引所は、すべての会社のニュース、発表、および財務報告も保持しています。これらは通常、公式のWebサイトからアクセスできます。 証券取引所は、その他のさまざまな企業レベルの取引関連活動もサポートしています。 たとえば、収益性の高い企業は、通常は企業の収益の一部から生じる配当を支払うことで投資家に報いることができます。 交換はそのような情報をすべて維持し、ある程度その処理をサポートする場合があります。 （関連資料については、「株式市場の仕組み」を参照してください）

株式市場の機能

株式市場は主に次の機能を提供します。

証券取引における公正な取引：標準的な需要と供給のルールに応じて、 証券取引所はすべての関心のある市場参加者がすべての売買注文のデータに即座にアクセスできるようにする必要があり、それにより証券の公正で透明な価格設定を支援します。 さらに、適切な売買注文の効率的なマッチングも実行する必要があります。

たとえば、Microsoftの株式を100ドル、105ドル、110ドルで購入する注文を行った3人の買い手がいて、Microsoftの株式を110ドル、112ドル、115ドル、120ドルで売りたい4人の売り手がいる場合があります。 取引所は（コンピューター操作の自動取引システムを介して）最良の買いと最良の売りが一致することを保証する必要があります。この場合、所定の取引量で110ドルです。

効率的な価格発見：株式市場は、価格発見のための効率的なメカニズムをサポートする必要があります。これは、証券の適切な価格を決定する行為を指し、通常、市場の需給および取引に関連するその他の要因を評価することによって実行されます。

米国に拠点を置くソフトウェア会社が100ドルの価格で取引しており、時価総額が50億ドルであるとします。 ニュース項目では、EU規制当局が会社に20億ドルの罰金を課したということです。つまり、会社の価値の40％が消滅する可能性があるということです。 株式市場は会社の株価に90ドルと110ドルの取引価格の範囲を課しているかもしれませんが、株価の可能な変化に対応するために許容取引価格の制限を効率的に変更する必要があります。価格。

流動性の維持：特定の金融セキュリティの買い手と売り手の数を取得することは株式市場では制御できませんが、資格があり、取引を希望する人は誰でも、公正に実行される注文に即座にアクセスできるようにする必要があります価格。

トランザクションのセキュリティと有効性：市場の効率的な作業にはより多くの参加者が重要ですが、同じ市場では、すべての参加者が検証され、必要な規則や規制に準拠していることを保証する必要があります。 さらに、市場で活動するすべての関連事業体も規則を順守し、規制当局によって与えられた法的​​枠組み内で機能する必要があります。

すべての適格なタイプの参加者をサポート：マーケットプレイスは、マーケットメーカー、投資家、トレーダー、投機家、ヘッジャーを含むさまざまな参加者によって作成されます。 これらすべての参加者は、さまざまな役割と機能を持つ株式市場で活動しています。 たとえば、投資家は株式を購入し、長年にわたって長期保有することができますが、トレーダーは数秒以内にポジションに出入りすることができます。 マーケットメーカーは市場で必要な流動性を提供しますが、ヘッジャーは投資に伴うリスクを軽減するためにデリバティブの取引を好む場合があります。 株式市場は、そのような参加者全員が、市場が効率的に運営され続けることを保証するために、希望する役割をシームレスに遂行できるようにしなければなりません。

投資家の保護：裕福な機関投資家に加えて、非常に多くの小規模投資家も、少量の投資のために株式市場からサービスを受けています。 これらの投資家は、財務知識が限られている可能性があり、株式やその他の上場商品への投資の落とし穴を完全に認識していない場合があります。 証券取引所は、投資家を財政的損失から保護し、顧客の信頼を確保するために必要な保護を提供するために必要な措置を実施しなければなりません。

たとえば、証券取引所は、リスクプロファイルに応じてさまざまなセグメントの株式を分類し、リスクの高い株式の一般的な投資家による限られた取引または取引なしを許可します。 ウォーレン・バフェットによって大量破壊の金融兵器として説明されてきたデリバティブは、誰よりも多くを失う可能性があるため、万人向けではありません。 取引所はしばしば、収入と知識が限られている個人がデリバティブの危険な賭けに入らないように制限を課しています。

バランスの取れた規制：上場企業は大部分が規制されており、取引は米国証券取引委員会（SEC）などの市場規制当局によって監視されています。さらに、取引所は四半期ごとの財務報告書の適時提出や、あらゆる即時報告関連する開発-すべての市場参加者が企業の出来事を確実に認識できるようにします。 規制を順守しないと、取引所による取引の停止やその他の懲戒処分につながる可能性があります。

株式市場の規制

地元の金融規制当局または管轄の金融当局または研究所には、国の株式市場を規制するタスクが割り当てられています。 証券取引委員会（SEC）は、米国の株式市場の監督を担当する規制機関です。 SECは、政府や政治的圧力から独立して機能する連邦機関です。 SECの使命は、「投資家を保護し、公正で秩序ある効率的な市場を維持し、資本形成を促進すること」です。

株式市場の参加者

長期投資家と短期トレーダーに加えて、株式市場にはさまざまな種類のプレーヤーが関連付けられています。 それぞれに独自の役割がありますが、多くの役割は互いに絡み合っており、市場を効果的に運営するために互いに依存しています。

• 米国で登録代理人としても知られる株式仲買人は、投資家に代わって証券を売買する免許を持つ専門家です。 ブローカーは、投資家に代わって株式を売買することにより、証券取引所と投資家の間の仲介者として機能します。 マーケットにアクセスするには、小売ブローカーのアカウントが必要です。ポートフォリオマネージャーは、クライアントのためにポートフォリオまたは有価証券のコレクションを投資する専門家です。 これらのマネージャーは、アナリストから推奨を受け取り、ポートフォリオの売買を決定します。 投資信託会社、ヘッジファンド、および年金制度は、ポートフォリオマネージャーを使用して、保有する資金の意思決定と投資戦略の設定を行います。投資銀行家は、IPOを通じて公開したい民間企業や、保留中の合併や買収に関与しています。 彼らは株式市場の規制要件に準拠して上場プロセスを処理します。盗難または紛失のリスクを最小限に抑えるために顧客の証券を保管する機関であるカストディアンおよびデポサービスプロバイダーも、株式市場での取引に基づいて取引当事者のそれぞれの口座との間で株式を転送する取引所マーケットメーカー：マーケットメーカーは、在庫を維持しつつ、入札と売値を掲載することにより株式の取引を促進するブローカーディーラーです株式の。 彼は、特定の（セットの）株式について市場で十分な流動性を確保し、見積価格と買値の差から利益を得ます。

証券取引所はお金を稼ぐ方法

証券取引所は営利機関として機能し、そのサービスに対して料金を請求します。 これらの証券取引所の主な収入源は、プラットフォームで実行される各取引に対して請求される取引手数料からの収入です。 さらに、取引所は、IPOプロセスおよびその他の後続サービス中に会社に請求される上場料から収益を獲得します。

また、取引所は、リアルタイムデータ、履歴データ、要約データ、参照データなど、プラットフォームで生成された市場データの販売から収益を得ています。これは、株式調査やその他の用途に不可欠です。 多くの取引所は、取引端末や取引所への専用ネットワーク接続などのテクノロジー製品を、適切な料金で利害関係者に販売します。

取引所は、ミューチュアルファンドや資産管理会社（AMC）などの大規模なクライアントに高頻度取引などの特権サービスを提供し、それに応じてお金を稼ぐことができます。 証券取引所のその他の収入源を形成するマーケットメーカーやブローカーのような、市場参加者のさまざまなプロファイルに対する規制料と登録料の規定があります。

この取引所はまた、AMCによるミューチュアルファンドやETFなどのさまざまな製品を発売するためのベンチマークとして一般的に使用されるインデックス（およびその方法論）をライセンスすることで利益を上げています。

また、多くの取引所は、さまざまな金融トピックに関するコースと認定を業界の参加者に提供し、そのようなサブスクリプションから収益を得ています。

株式市場の競争

個々の証券取引所は、最大の取引量を獲得するために互いに競合していますが、2つの面で脅威に直面しています。

ダークプール：ダークプールは、プライベート取引所または証券取引のフォーラムであり、プライベートグループ内で運営されており、公開株式市場に挑戦しています。 法的有効性は現地の規制に従いますが、参加者が取引手数料を大幅に節約するため、人気が高まっています。

ブロックチェーンベンチャー：ブロックチェーンの人気の高まりの中で、多くの暗号交換が登場しました。 このような取引所は、その資産クラスに関連する暗号通貨とデリバティブを取引する場所です。 彼らの人気は限られたままですが、さまざまな株式市場参加者が行う作業の大部分を自動化し、ゼロから低コストのサービスを提供することにより、従来の株式市場モデルに脅威をもたらします。

株式市場の意義

株式市場は、自由市場経済の最も重要な要素の1つです。

これにより、企業は株式や社債を提供して資金を調達できます。 一般的な投資家が企業の財務業績に参加し、キャピタルゲインを通じて利益を上げ、配当を通じてお金を稼ぐことができますが、損失も可能です。 機関投資家やプロのマネーマネージャーは、その深いポケット、より良い知識、より高いリスクテイク能力のためにいくらかの特権を享受しますが、株式市場は一般の個人に平等な競争条件を提供しようとします。

株式市場は、個人の貯蓄と投資を生産的な投資提案に導くプラットフォームとして機能します。 長期的には、国の資本形成と経済成長に役立ちます。

重要なポイント

• 株式市場は、あらゆる種類の投資家の取引と資本の交換への民主的なアクセスを可能にするため、自由市場経済の重要な構成要素であり、効率的な価格発見や効率的な取引など、市場でいくつかの機能を実行します。 SECおよび現地の規制機関によって規制されています。

株式市場の例

世界で最初の株式市場はロンドン証券取引所でした。 トレーダーがかつて株式を交換するために会ったコーヒーハウスで1773年に開始されました。アメリカ合衆国で最初の証券取引所は1790年にフィラデルフィアで開始されました。は、1792年にニューヨークのウォール街の始まりを示しました。この契約は24人のトレーダーによって署名され、証券取引を行うこの種の最初のアメリカの組織でした。 トレーダーは、1817年にベンチャーをニューヨーク証券取引所に改名しました（関連資料については、「アメリカの最高価格の株式」を参照してください）。