債券貸付の債券とは
債券貸付のための債券は、米国連邦準備銀行の担保貸付施設で使用される貸付構造であり、借り手、通常は商業銀行が、担保に自分の債券ポートフォリオの全部または一部を使用して、債券の貸付を受け取ります。 債券貸付構造の債券は、借り手が代わりにローンを現金とする連邦準備制度の伝統的な債券貸付構造の現金とは異なります。
債券貸付のための債券の分解
債券貸付構造の債券は、貸し手にとってより良い現金管理を可能にするため、現金ローンよりも望ましい場合があります。 実際、銀行が通常の市場ソースからの資金調達を最初に求めるように、連邦準備制度は、銀行が通常の状況下で市場で得ることができる短期金利よりも高い、したがってより高い金利で貸し出します。 連邦準備制度は、この構造を使用して、銀行システムで利用可能な現金の総計レベルへの影響を最小限に抑えることがあります。
商業銀行への債券貸付のための債券
連邦準備制度は、銀行が資金調達の困難を克服するのを支援するために、商業銀行および他の預託機関（通常はディスカウントウィンドウレンディングとして知られている）に融資を貸し出します。 これらの困難は、銀行のローンと預金の予期しない逸脱に関連する資金調達圧力などの比較的ありふれた問題から、2001年9月11日のテロ攻撃後または2008年の金融危機中に発生したような異常なイベントにまで及ぶ可能性があります。 いずれの場合も、通常の市場資金が商業銀行の資金需要を満たすことができない場合、米国中央銀行はローンを提供します。 債券貸付の債券は、通常の市場環境で一貫した形の貸付として使用するようには設計されていませんが、予期しない開発をカバーするために利用できます。
なぜ連邦準備銀行の債券ローンが多いのか
銀行は一般に、他の銀行から借りることを好みます。これは、金利が安く、ローンが担保を必要としないためです。 銀行は通常、短期の流動性不足に陥り、迅速な現金の注入が必要な場合にのみ、連邦準備制度から債券を借り入れます。 このため、すべての銀行がある程度の流動性圧力を経験している経済的苦境の時期に、銀行に対する連邦準備制度の債券貸付の量は大幅に急増する傾向があります。 たとえば、2001年にドットコムの技術バブルが崩壊した後、連邦準備制度の割引窓口での借入は15年ぶりに最高水準に達しました。 連邦準備制度が債券から債券への貸付から損失を被るリスクを最小限に抑えるために、銀行は自身のポートフォリオから債券の形で担保を差し入れなければなりません。 連邦準備制度が設立された1913年以来、中央銀行は、債券から債券へのローンを含む、商業銀行への割引窓口ローンでお金を失ったことがありません。
