投機指標とは
投機指数は、ニューヨーク証券取引所（NYSE）の取引量に対する、現在NYSEアメリカンとして知られているアメリカ証券取引所（AMEX）の取引量の比率です。 NYSE Americanはより小規模でリスクの高い銘柄をリストしているため、指数の高レベルはトレーダーの間で投機が増加していることを示す可能性があります。
重要なポイント
- 投機指数は、株式市場の投機の指標であり、NYSEアメリカの取引所の総取引量をNYSEの取引量で割って計算されます。投機指数は、NYSEアメリカを構成する小型株がNYSEの大型株よりも平均してリスクが高い。
投機指標について
投機指数は、米国株式市場における投機的取引活動のレベルのプロキシとして使用されます。これは、AMEX American Exchangeの合計取引量をNYSEの合計取引量で割ることによって計算されます。 一部のアナリストは、投機指数が高いということは投資家の強気を意味し、市場がピークに近づいていることも示すと考えています。 したがって、市場活動の先行指標と見なされています。
投機指数の背後にある基本的な仮定は、NYSEが比較的成熟した優良企業で構成されているのに対して、NYSE Americanは投資家にとってよりリスクが高いと推定される小規模企業を含むということです。 このため、投機指数の支持者は、NYSEに比べてNYSEアメリカ企業への投資の増加が投資家によるより積極的なリスクテイクであり、したがって市場全体の投機の代理であると主張しています。
投機インデックスの批評家は、NYSEとNYSEアメリカンの構成要素は時間とともに変化するため、各インデックスの構成要素がいつどの程度投機的であるかを判断することは困難であると指摘しています。 また、投機指標は、両取引所での取引活動の割合が高頻度取引（HFT）戦略で構成されているという事実を説明できていません。 これらの戦略は、認知された中長期的評価に基づいて投資するのではなく、微小な価格変動を利用しようとするため、NYSEアメリカの投資家がNYSEの投資家よりも平均的に投機的であるという論理は、過去よりもメリットが少ないかもしれません。
投機指標の実例
一部の投資家は、投機指数の限界を回避する市場センチメントを測定するための代替手法を開発しました。 注目すべき例の1つは、Jesse Felderが彼のWebサイトであるThe Felder Reportで発表したバージョンです。
2018年2月に公開されたレポートで、フェルダーは、投資家によるマージンデットの使用が近年爆発的になり、現在悪名高いドットコムバブルのピークに達したレベルを超えていることを示す一連のチャートを発表しました。 彼のデータはまた、マージンベースの取引のレベルとその後の3年間の株式市場のリターンとの間の負の相関関係を明らかにしました。
この方法論は、投機指数の従来のアプローチとは異なりますが、大量の投機的取引は、株式市場がピークに近づいている可能性があることを示すという一般的な見解を裏付けています。
