SPACとは何ですか？
特殊目的取得会社（SPAC）は、既存の会社を取得する目的で、新規株式公開（IPO）を通じてブラインドプール資本を調達する上場会社です。 SPACのIPOを通じて調達された資金は、SPACが、投資された資金で追求する合併または買収の機会を特定するまで保持される信託に入れられます。 SPACの株式は、通常、普通株式1株と追加の株式または部分株式を購入する権利を伝える令状を含む比較的安価な単位で販売されます。
SPACは、IPOで調達された資本から形成されます。
特別な目的の買収会社を理解する
概して、SPACは広大なM&A市場の一部です。 それらは、買収対象を購入するためのツールとして、公開企業および民間企業で使用できます。 パブリックマーケットでのIPOサービスとして、通常は引受投資銀行が主導する堅牢な計画サイクルが必要です。
SPACの構造化
SPACは、公開IPOで調達された資本から形成されます。 上場株式であるSPACは、主に1934年証券法に詳述されている市場発行の同じ基準に従っています。ただし、SPACとして、この製品には独自の特徴があります。
SPACの創設者にはさまざまな特徴がありますが、一般的には公開会社または民間の資産運用会社です。 公開企業は、その業界で補完的な企業を買収する目的でSPAC IPOに関心を持っている場合があります。 プライベートアセットマネージャーは、包括的なポートフォリオ管理戦略の一環としてSPAC製品を使用することを選択できます。 SPACの作成において、創設者は通常、1つまたは複数のターゲットを念頭に置いています。 全体として、目標は多くの場合、すべてのタイプのファウンダーにとって同じであり、買収のために資金を調達します。
SPAC計画プロセスを開始するために、創業者は通常、投資銀行にアプローチしてIPOを管理します。 投資銀行は、そのサービスに対して通常IPO収益の約10％の手数料を請求します。 選択された投資銀行は、資本調達条件の構築、IPO文書の準備と提出、関心のある投資家への投資提供の事前販売を含むSPACプロセスをリードします。 すべてのIPOと同様に、投資銀行は、オファーに関心を持ち、IPOのパフォーマンスに基づいてインセンティブ資本を提供する場合があります。
SPAC IPOから調達した資金は、信託口座に預けられます。 費用と引受手数料は通常、創業者によってカバーされます。 SPACの提供が完了すると、管理チームは適切な取得対象を特定して取得を完了するために、指定された期間（通常は24か月）を持ちます。 そのような取引が行われた場合、SPACの株主および経営陣は、普通株式および令状の所有権を通じて利益を得ます。 株主には、変革プロセスを通じて新会社の株式所有権も付与されます。 指定された期間内に買収が完了しなかった場合、SPACは自動的に解散され、信託に預けられたお金は投資家に返還されます。
マーケットビュー
SPACは、後に命名される会社のIPOと見なすことができます。 SPACは、最初にIPOを通じて資金を調達して不特定のターゲット会社を買収し、次に購入する会社を探すシェルまたはブランクチェック会社です。
SPACの批評家は、そのようなエンティティは投資銀行が手数料を生成するための手段にすぎず、SPACはほぼ完全に投資家にリスクを移転すると主張しています。 SPACの支持者は、彼らが新しいビジネスやテクノロジーを推進する上で重要な機能を果たしていると主張しています。
SPACリスト
SPAC Researchは、金融市場におけるSPAC情報の主要な情報源の1つです。 2018年4月の記事、 「A Primer on SPACs」 では、2015年から2017年までのSPAC IPOについて詳しく説明しています。デラウェア盆地。 買収と変革のプロセスに続いて、新たに命名されたCentennial Resource Development Corp.は、研究期間中、年間収益が146.73％の最高の問題の1つでした。
重要なポイント
- 特殊目的の買収会社は、既存の会社の買収を完了する目的で、新規株式公開を通じてブラインドプール資本の形で投資資金を調達する公開企業です。SPACの提供は通常、いずれかの公開会社によって設立されますまたは、プライベートアセットマネージャー。買収が正常に完了すると、変換プロセスを通じて、新たに買収された企業の株式所有権が株主に付与されます。 指定された期間内に買収が完了しなかった場合、SPACは解散し、信託に預けられたお金は投資家に返還されます。
