半導体株は興味深い2日間でした。 木曜日には、閉会の鐘の後、Intel Corporation（INTC）からの強力な収益発表を見越して、業界全体が上昇したようです。 残念ながら、それは起こりませんでした。
インテルは、1億3600万ドルの収益予測と1株当たり0.04ドルのGAAP収益予測を逃しました。それぞれ1兆186億ドルと1.12ドルです。 ミスの結果、Intel株は金曜日の取引で下落し、5.47％下落して47.04ドルで取引を終えました。
興味深いことに、業界の残りの部分は上昇を続けました。 Micron Technology、Inc.（MU）は6.48％、Advanced Micro Devices、Inc.（AMD）は5.18％、Xilinx、Inc.（XLNX）は4.06％、Qorvo、Inc.（QRVO）は3.76％上昇しました。
これらの強気の動きは、トレーダーが世界経済の持続的な強さと、アップサイドを維持するためにIntelのような先駆的な株式からの失望する収益ニュースをすくめる米国と中国間の貿易交渉の軟化の可能性に十分自信があることを示しています多くが売られ過ぎだと考えているテクノロジー部門への露出。
S&P 500に対するポジティブなサプライズ
S&P 500は今日、2つのポジティブな驚きを楽しみました。 まず、Wall Street Journalは今朝、連邦公開市場委員会（FOMC）が量的漸減（QT）プログラムを予想よりも早く削減することを検討していると報告しました。 QTプログラム– FOMCの量的緩和（QE）プログラムの逆のフォローアッププログラムで、最後の強気相場の初期の株式市場の上昇を支援したと評価されています–財務省を許可することにより、FRBのバランスシートを縮小しています代理店モーゲージ担保証券（MBS）の保有は、収益を新しい資産に再投資せずに満期になります。
トレーダーは、FRBの4.5兆ドルのバランスシートの劇的な縮小が市場を混乱させ、潜在的に経済成長に影響を与える可能性があることに神経質になっています。 予想よりも早くQTプログラムを打ち切ると、FRBはバランスシートをより多く保有することになり、財務省とMBS市場への負担が少なくなります。
第二に、トランプ大統領は、彼と議会が条件を交渉する間、3週間政府を再開することに合意したと発表した。 膠着状態のこの断絶は、連邦労働者が給料を受け取ることを可能にするだけでなく、議会の支配が下院の民主党員と共和党の共和党員の間で分割されているにもかかわらず、機能する連邦政府が前進する希望がまだあることをウォールストリートに伝えます上院。 政府が開かれている限り、トレーダーはワシントンでの行き詰まりを気にしません。
今日のポジティブなニュースにより、S&P 500は先週の金曜日から最高値に挑戦しましたが、インデックスは統合範囲から抜け出すことができませんでした。 来週のより良い収益発表は、触媒トレーダーが上昇トレンドを再開する必要があるかもしれません。
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リスク指標がボラティリティヘッジを刺激する
今日の株式市場は好調で、CBOEボラティリティインデックス（VIX）は今日の12月3日以来の最低レベルでクローズしましたが、投資家は潜在的なボラティリティと将来の低迷に対するヘッジとしてポートフォリオに金を追加しています。
金価格は、今朝のオンス当たり1, 280ドルから、今日の午後1, 300ドルを少し上回り、7か月ぶりの最高値を付けました。これは、米ドル（USD）の価値が後退したためです。 金は国際市場で米ドルで販売されているため、2つの資産は強い逆相関を持っています。
財務省の利回りの低下も、金が2018年6月中旬から8月中旬にかけて失われた価値を取り戻すのに役立っています。これは、株式市場が着実に上昇したためです。 金は、利回りのない資産であり、配当やクーポンレートを支払わず、財務省の利回りが上昇しているときに安全な避難所として財務省と競合していない場合にパフォーマンスが向上する傾向があります。
この動きを見ると、トレーダーは今後数ヶ月で株式市場がショックを受けた場合に備えて、ポートフォリオの保護を引き続き求めていることがわかります。
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ボトムライン：今週の強気の終わり
今週は、ウォール街が力強く売れることから始まりました。 ウォール街はS&P 500を先週のインデックスが閉鎖した場所に押し戻して終了しました。 これは、今後数ヶ月の強気トレンドが長引く可能性を示す大きな兆候です。 S&P 500が来週2, 675.47を超えて閉鎖できれば、2, 800まで上昇するのにそれほど時間はかかりません。
