多くの場合、企業は事業を維持し、将来の成長に投資するために外部資金を必要とします。 調達できる資本には、負債と資本の2種類があります。
負債資本
負債による資金調達は、後日返済される資金の借入を通じて取得した資本です。 借金の一般的なタイプは、ローンとクレジットです。 借金による資金調達のメリットは、企業が少量のお金をはるかに大きな金額に活用できるようにすることです。
さらに、債務の支払いは通常、税控除可能です。 借金による資金調達のマイナス面は、貸し手が利息の支払いを必要とすることです。つまり、返済された総額が当初の金額を超えます。 また、負債の支払いは、事業収益に関係なく行われなければなりません。 小規模または新規のビジネスの場合、これは特に危険です。
自己資本
エクイティファイナンスとは、株式の売却によって生み出された資金のことです。 エクイティファイナンスの主な利点は、資金を返済する必要がないことです。 ただし、エクイティファイナンスは、「紐のない」ソリューションとは思えません。
株主は、彼らが事業の小さな出資を所有していることを理解して株式を購入します。 その後、事業は株主に期待され、健全な株式評価を維持し、配当を支払うために一貫した利益を生み出さなければなりません。 エクイティファイナンスは貸し手に対する負債ファイナンスよりも投資家にとって大きなリスクであるため、エクイティのコストはしばしば負債のコストよりも高くなります。
負債と資本の選択方法
資本コストと呼ばれる、さまざまなソースから資本を取得するために必要な金額は、企業の最適な資本構造を決定する上で重要です。 資本コストは、状況に応じて、パーセンテージまたはドルの金額で表されます。
負債資本のコストは、貸し手が必要とする金利によって表されます。 金利が6パーセントの100, 000ドルのローンの資本コストは6パーセントで、総資本コストは6, 000ドルです。 ただし、債務の支払いには税控除が適用されるため、債務計算の多くの費用には法人税率が考慮されます。
税率が30％であると仮定すると、上記のローンの資本コストは4.2％になります。
資本コストの計算
エクイティファイナンスのコストには、資本資産価格設定モデルまたはCAPMを含むかなり簡単な計算が必要です。
。。。 CAPM =（企業のベータ×リスクプレミアム）リスクフリーレート
より大きな市場で生み出されたリターンと個々の株式の相対的なパフォーマンス（ベータで表される）を考慮することにより、株主資本コストは、株主がリターンに期待する各投資ドルの割合を反映します。
最低のコストで最高の資金調達をもたらす負債とエクイティの資金調達の組み合わせを見つけることは、慎重なビジネス戦略の基本的な信条です。 異なる資本構造を比較するために、企業会計士は加重平均資本コスト、またはWACCと呼ばれる式を使用します。
WACCは、法人税率を考慮した後の債務のパーセンテージコストと、提案された各資金調達計画に基づく資本に、各資本タイプで表される総資本の割合に等しい重みを掛けます。
これにより、企業はどのレベルの負債およびエクイティファイナンスが最も費用効果が高いかを判断できます。
