ショートコールとは
ショートコールオプションのポジション。ライターは、オプションコントラクトによって表される基礎となるセキュリティの同等のポジションを所有していません。 ショートコールを行うことは、オプション取引戦略であり、トレーダーは、オプションを配置する資産の価格が下落することを賭けています。
ショートコールの仕組み
ショートコール戦略は、オプショントレーダーが弱気なポジションを取ることができる2つの簡単な方法の1つです。 これには、通話オプションまたは通話の販売が含まれます。 コールは、オプションの保有者に、指定された価格で原証券を購入する権利を与えます。
基礎となる証券の価格が下落すると、ショートコール戦略が利益をもたらします。 価格が上昇した場合、オプションが実行可能である期間中に無制限の露出があります。これはネイキッドショートコールとして知られています。 損失を制限するために、一部のトレーダーは、カバードコールとして知られている基礎となるセキュリティを所有しながらショートコールを行使します。
ショートコールの実世界の例
Say Liquid Trading Co.は、Humbucker Holdingsの株式に対するコールをPaper Trading Co.に売却することを決定しました。株式は1株あたり100ドル近くで取引されており、強い上昇傾向にあります。 ただし、リキッドグループは、ハムバッカーが過大評価されていると考えており、根本的および技術的な理由の組み合わせに基づいて、最終的に1株あたり50ドルに下がると考えています。 リキッドは、1株あたり110ドルで100コールを販売することに同意します。 これにより、Paperはその特定の価格でHumbuckerの株式を購入する権利を与えられます。
コールオプションを販売すると、Liquidはプレミアムの前払い金を集めることができます。 つまり、Paperは液体11, 000ドル（100 x 110ドル）を支払います。 リキッドギャングが考えるように在庫が時間とともに低下する場合、リキッドは受け取ったものと在庫の価格の差から利益を得ます。 Humbuckerの株価は50ドルまで下がります。 その後、Liquidは6, 000ドル（11, 000ドル-5, 000ドル）の利益を享受します。
ただし、ハムバッカーの株式が上昇し続ければ、リキッドのリスクは無限になります。 たとえば、株式の上昇傾向が続き、数か月以内に200ドルになったとします。 Liquidがネイキッドコールを実行する場合、Paperはオプションを実行し、$ 11, 000で$ 20, 000の株式を購入できます。その結果、Liquidで$ 9, 000の取引損失が発生します。
オプションの有効期限が切れる前に在庫が350ドルまで上昇した場合、Paperは同じ11, 000ドルで35, 000ドル相当の株式を購入でき、リキッドの損失は24, 000ドルになります。
ショートコールとロングプット
前述のように、ショートコール戦略は2つの一般的な弱気取引戦略の1つです。 もう1つは、プットオプションまたはプットの購入です。 プットオプションは、保有者に特定の期間内に特定の価格で証券を販売する権利を与えます。 トレーダーが言うように、プットを長くすることは、価格が下がるという賭けでもありますが、戦略は異なって機能します。
Say Liquid Trading Co.は、Humbucker株が下落に向かっていると考えていますが、代わりにHumbuckerのプットを100ドル110ドル購入することを選択します。 そのためには、Liquidグループはオプションの現金として$ 11, 000（$ 110 x 100）を支払う必要があります。 現在、リキッドは、ハムバッカーの株式がリキッドの予想1株当たり50ドルに下がったとしても、取引の反対側にあるペーパーにこの価格で株式を購入するよう強制する権利を有しています。 そうした場合、Liquidはきちんと利益を上げており、6, 000ドルです。
ある意味では、それは同じ目標を達成することであり、反対のルートを経由するだけです。 もちろん、長い目で見れば、Liquidが前もって資金を出す必要があります。 利点は、ショートコールとは異なり、リキッドが失う可能性が最も高いのは11, 000ドル、つまりオプションの合計価格です。
重要なポイント
- ショートコールはコールオプションを含む戦略であり、トレーダーに証券を売る権利を与えますが、義務を与えるものではありません。ショートコールはより多くのリスクを伴いますが、ロングプットである別の弱気取引戦略よりも前払い金が少なくて済みます。
