卸売エネルギー市場と従来の金融市場の違いを理解するには、株式、債券、商品などの金融資産と比較して、電力取引の性質を把握することが重要です。 最も重要な違いは、電気が即座に生成および消費されることです。 卸売りレベルでは、電気を蓄えることができないため、需要と供給のバランスを常にリアルタイムで保つ必要があります。 これにより、一般的な資本市場と比較して、市場設計が大きく異なります。 また、卸売市場へのアクセスも制限されています。市場が開いている間、その威圧的な技術により、経験の浅いトレーダーが遠ざけられているためです。 規制当局はトレーダーに市場への参加を奨励していますが、潜在的な参加者はアクセスを許可されるために技術力だけでなく財務力も示さなければなりません。 十分なノウハウなしでこれらの市場に取り組むことはお勧めできません。この記事はほんの始まりにすぎません。
市場組織とデザイン
エネルギー市場は、従来の資本市場よりもはるかに細分化されています。 日中およびリアルタイム市場は、独立系システムオペレーター（ISO）によって管理および運用されています。 これらの非営利エンティティは、一般にネットワークトポロジと呼ばれる物理的なグリッド配置で編成されます。 現在、米国には7つのISOがあります。 ニューヨークISO（NYISO）のような主に1つの州をカバーするものもあれば、ミッドコンチネンタルISO（MISO）などのいくつかの州をカバーするものもあります。 ISOは市場運営者として機能し、発電所の派遣やリアルタイムの電力バランス操作などのタスクを実行します。 また、さまざまな電力市場での取引活動のための取引所および情報センターとしても機能します。
ただし、ISOは米国の電力網全体を網羅しているわけではありません。 南東部の州のようないくつかの地域は、発電機と負荷供給事業体の間で直接取引が行われる二国間市場です。 一部の決済は、電力市場におけるISDA協定と同等のEEI協定を通じて行われます。 これらの状態のグリッド操作は、依然としてある程度集中化されています。 グリッドの信頼性とバランシングは、Regional Transmission Operators（RTO）によって運営されています。 ISOは以前のRTOであり、最終的には市場の力による経済効率の名の下に中央市場に組織化されました。
ボラティリティとヘッジ
ストレージの不足およびその他のより複雑な要因により、スポット価格のボラティリティが非常に高くなります。 この固有の価格変動発電機のいくつかをヘッジするために、発電機および負荷供給事業体は、後日、通常は1日のうちに配送するために電気の価格を固定しようとしています。 これはDay-ahead Market（DAM）と呼ばれます。 デイアヘッド市場とリアルタイム市場のこの組み合わせは、デュアル決済市場設計と呼ばれます。 グリッドとそのコンポーネントの動的な性質により、Day-Aheadの価格は引き続き不安定です。
エネルギー価格は、需要と供給の均衡に影響するさまざまな要因の影響を受けます。 一般に負荷と呼ばれる需要側では、主な要因は経済活動、天気、および消費の一般的な効率です。 供給側では、一般に発電と呼ばれ、燃料価格と可用性、建設費、固定費がエネルギー価格の主な要因です。 需要と供給の間には、電気の実際の清算価格に影響する多くの物理的要因があります。 これらの要因のほとんどは、送電網、高電圧送電線のネットワーク、および発電から消費までの安全で信頼性の高い電気輸送を保証する変電所に関連しています。
高速道路システムの類推
高速道路システムを想像してください。 この類推では、ドライバーは発電機になり、高速道路システムはグリッドになり、ドライバーが見るのは誰でも負荷になります。 また、価格は目的地までの所要時間と見なされます。 重要なニュアンスである、単なる道路ではなく高速道路システムに言及したことに注意してください。 高速道路システムは高圧送電線に相当し、地方の道路は小売流通システムに類似しています。 小売流通システムは、街路にある電柱で構成され、グリッドは、高電圧線を保持する大きな電気のパイロンで構成されています。 ISOと一般市場は主にグリッドに関心があり、小売業者またはLoad Serving Entities（LSE）は変電所からあなたの家に電力を供給します。 これを覚えておいてください、車は動力、人々は発電機、目的地（高速道路の出口であり、他の人の家ではありません）は負荷であり、価格は時間です。 このアナロジーを時々使用して、より複雑な概念を説明しますが、アナロジーは不完全であるため、アナロジーへの各参照を個別に扱います。
ロケーションの限界価格
すべてのISOは、ロケーション限界価格設定（LMP）と呼ばれる形式の価格設定を使用します。 これは、電力市場で最も重要な概念の1つです。 「ロケーション」とは、グリッド上の特定のポイントでの清算価格を指します（価格がさまざまな場所ですぐに異なる理由を説明します）。 「限界」とは、価格がもう1単位の電力（通常は1メガワット）を供給するコストによって設定されることを意味します。 したがって、LMPは、グリッド上の特定の場所でもう1メガワットの電力を提供するコストです。 通常、LMPの式には、エネルギーコスト、輻輳コスト、および損失の3つの要素があります。 エネルギーコストは、発電機がプラントで1メガワットを生成するために必要な補償です。 損失は、ラインに沿ってジップするときに失われる電気エネルギーの量です。 これらの最初の2つのコンポーネントは非常に単純ですが、最後の1つである輻輳は複雑です。 輻輳は、グリッドの物理的な制限、つまり伝送ラインの容量によって引き起こされます。 電力線には、過熱や故障なしで伝送できる最大レベルの電力があります。 電力の一部は、単に通過するのではなく、ラインを加熱するため、通常、損失は熱損失と見なされます。
類推に戻ると、渋滞は交通渋滞とみなすことができ、損失はあなたの車の損耗に相当します。 友人を訪問するときに車の摩耗を心配しないように、損失はグリッド全体でかなり安定しており、LMPの最小コンポーネントです。 また、主に運転している道路の質にも依存します。 そのため、LSEがコストを最小限に抑えようとしていることを考えると、ISOに頼って最も低コストの発電機を派遣して電力を供給しています。 低コストの発電機は、回線の混雑のために所定のポイントに電力を供給することができるが、コストが高くても、代わりにグリッド上の別の発電機をディスパッチします。 これは、遠くに住んでいるのに誰か他の人に目的地まで運転させることと似ていますが、交通量が非常に悪いため、近くに住んでいる人は高速道路に乗ることさえできません！ これは、価格がグリッド上の場所によって異なる主な理由です。 夜間、経済活動が低く、人々が寝ているとき、路線には十分なスペースがあるため、混雑はほとんどありません。
したがって、夜間の道路に人がほとんどいない場合、私たちの類推を参照すると、交通はなく、したがって、価格差は主にあなたの車の損失または摩耗によって引き起こされます。 「しかし、すべての人が自宅から目的地まで同じ時間をかけて運転するわけではなく、価格は運転時間と同じだと言ったのですが、どうすればいいのですか？」
価格はマージンで設定されるため、価格は次の生産単位、または次の人が目的地まで運転するのにかかる時間として設定されます。 目的地に着くまでにかかった時間に関係なく、その「時間」が支払われます。 それで、あなたの目的地の近くに住んでいることが金持ちになるための最良の方法ですか？ まあ、正確ではありません。 類推に固執すると、目的地の近くに構築するのにはるかに時間がかかり、はるかに費用がかかります。 これは発電コストに関する議論につながりますが、残念ながら、パートIIのためにその議論を保存する必要があります。
