優れた株式とは？
発行済株式とは、機関投資家が保有する株式ブロックや、会社の役員やインサイダーが所有する制限株式など、現在すべての株主が保有している会社の株式を指します。 発行済み株式は、企業の貸借対照表の「資本ストック」という見出しの下に表示されます。発行済み株式数は、企業の時価総額、1株当たり利益（EPS）、1株当たりキャッシュフローなどの主要な指標の計算に使用されます（CFPS）。 会社の発行済み株式数は静的ではなく、時間とともに大きく変動する可能性があります。
発行済株式
優れた株式について
会社自身が保有する自己株式を除き、企業の株主が保有または売却する承認済み株式は、発行済株式として知られています。 言い換えれば、発行済み株式数は、機関投資家が保有する株式やインサイダーや会社役員が保有する制限株式を含む、公開市場での株式の量を表しています。
会社の発行済み株式は、いくつかの理由で変動する可能性があります。 会社が追加の株式を発行する場合、数は増加します。 企業は通常、エクイティファイナンスによる資金調達時、または従業員ストックオプション（ESO）またはその他の金融商品の行使時に株式を発行します。 自社株買い戻しプログラムに基づいて自社株を買い戻すと、発行済み株は減少します。
重要なポイント
- 発行済み株式とは、機関投資家が保有する株式ブロック、会社の役員およびインサイダーが所有する制限付き株式を含む、すべての株主が現在保有している企業の株式を指します。
発行済み株式数を確認する方法
会社の貸借対照表に発行済み株式または資本株式をリストすることに加えて、上場企業は発行済みおよび発行済み株式の数を報告し、通常、その情報をウェブサイトの投資家向けセクションまたは地元の証券取引所にパッケージ化する義務がありますウェブサイト。 米国では、発行済み株式の数値は、証券取引委員会（SEC）の四半期報告書から入手できます。
株式分割および株式併合
会社が株式分割を行う場合、発行済み株式数は増加し、逆株式分割を行う場合は減少します。 株式分割は通常、企業の株価を個人投資家の購入範囲内にするために行われます。 発行済み株式数の増加も流動性を改善します。 逆に、会社は通常、株式上場要件を満たすために必要な最小範囲に株価をもたらすために、逆分割または株式統合に乗り出します。 発行済株式の数が少ないと流動性が低下する可能性がありますが、空売りのために株式を借りるのがより困難になるため、空売りも抑止する可能性があります。
一例として、オンライン動画ストリーミングサービスNetflix、Inc.は2015年に1対7の株式分割を発表しました。同社の株式と投資家の数の手頃な価格を高めるため、Netflixは発行済み株式の発行を増やしました。これにより、株価が大幅に低下します。
優良株
優良株の場合、数十年にわたる株式分割による発行済み株式数の増加は、時価総額の着実な増加とそれに伴う投資家ポートフォリオの成長を説明しています。 もちろん、単に発行済み株式数を増やすだけでは、成功を保証するものではありません。 会社は、一貫した収益成長も実現する必要があります。
発行済株式は株式の流動性の決定要因ですが、後者は株式の流動性に大きく依存しています。 会社の発行済株式数は1億ですが、インサイダーや機関がこれらの株式のうち9, 500万株を保有している場合、わずか500万株のフロートが株式の流動性を制約する可能性があります。
買戻しプログラムの共有
多くの場合、企業がその株式が過小評価されていると見なすと、自社の株式を買い戻す買戻しプログラムが開始されます。 残りの株式の市場価値を高め、1株当たりの全体的な利益を高めるために、同社はそれらの株式を買い戻すか買い戻すことで発行済み株式数を減らし、公開市場から除外することがあります。
例えば、Apple、Inc.を例にとると、その未払いの証券は約62％の大規模な機関所有権を持っています。 Appleは2012年3月に、更新以来数回、900億ドル以上の買い戻しプログラムを発表しました。 New York Timesによると、「主な目的は、将来のApple従業員の株式付与および株式購入プログラムから生じる株主の希薄化を排除することです。」したがって、発行済み株式数が減少し、1株当たり利益が増加します。
2015年12月現在、Appleの時価総額は869.60億ドルで、51億8, 000万株が発行されています。 買い戻しプログラムが発表されて以来、株価は170ドル近く上昇しています。
逆に、2015年5月、BlackBerry、Ltd.は、株式収益を増やすために、自社の発行済み株式を1200万株買い戻す計画を発表しました。 BlackBerryは、株式インセンティブの増加として、5億株以上の発行済みフロート株式の2.6％を買い戻す予定です。 キャッシュフローが過剰で将来の収益をもたらすことができるAppleとは異なり、BlackBerryの成長の鈍化は、発行済み株式の買い戻しがキャンセルに備えていることを示唆しています。
発行済株式の加重平均
発行済み株式数は、1株当たり利益などの財務指標の主要な計算に組み込まれているため、またこの数は時間の経過に伴って変動するため、特定の公式では代わりに発行済み株式の加重平均が使用されることがよくあります。
たとえば、100, 000株を発行している会社が株式分割を行うことを決定したため、発行済み株式の合計額が200, 000に増えたとします。 同社は後に20万ドルの収益を報告しています。 包括的期間全体の1株当たり利益を計算する場合、式は次のようになります。
（純利益-優先株式の配当（200, 000））/発行済み株式（100, 000-200, 000）
ただし、2つの未解決のシェアの値のどちらを方程式に組み込むかは不明です：100, 000または200, 000。 前者は1ドルのEPSになり、後者は2ドルのEPSになります。 この避けられない変動を説明するために、財務計算では以下のように計算される発行済み株式の加重平均をより正確に使用できます。
（発行済み株式xレポート期間A）+（発行済み株式xレポート期間B）
上記の例では、レポート期間がそれぞれ半年である場合、結果の発行済み株式の加重平均は150, 000になります。 したがって、EPSの計算を再検討すると、200, 000ドルを発行済み株式の加重平均150, 000で割ると、1株当たり利益は1.33ドルになります。
発行済株式と変動株式
浮動株は、会社の株式を株式で分析するより狭い方法です。 会社のインサイダーまたは支配投資家が保有する株式である、密接保有株式は除外されます。 これらのタイプの投資家には、通常、役員、取締役、および企業財団が含まれます。
