二次買い取りでは、金融スポンサーまたはプライベートエクイティ会社は、会社への投資を別の金融スポンサーまたはプライベートエクイティ会社に売却し、それによって会社との関与を終了します。 歴史的に、二次買い取りは「パニック」販売と見なされてきたため、完結するのが難しい場合がありました。 二次買い取りは、資産のポートフォリオ全体の取得を通常伴う二次市場購入、つまり「二次」とは異なります。
セカンダリバイアウトの内訳
売り手のプライベートエクイティ会社が二次的な買い取りの機会を探す理由の一部は、それが提供する即時の流動性です。 二次買い取りは、売却会社が投資から大きな利益をすでに実現している場合、または買い手プライベートエクイティ会社が売買される会社により大きな利益を提供できる場合にしばしば意味をなします。
二次バイアウトでは、買い手と売り手の両方がプライベートエクイティ会社または金融スポンサーです。 二次バイアウトは、売り手と他のパートナー投資家との間のクリーンなブレークを提供できます。 歴史的に、こうした買収は苦痛を伴う販売とみなされていたため、ほとんどのリミテッドパートナー投資家は二次買収を魅力のない投資とみなしていました。
2000年代には、二次買収の人気が高まりました。 この展開は、主にそのような買収のために利用可能な資本の増加によって推進されました。 今日、プライベートエクイティ会社は、さまざまな理由で二次買収を追求しています。
- 戦略的買い手またはIPOへの売却は、ニッチまたは小規模ビジネスの選択肢ではないかもしれません。二次買い取りは、より迅速な流動性を生み出すことができるかもしれません。株式投資家またはその他の企業。
成功したセカンダリバイアウトの増加
投資の保有を継続するのではなく、売却が必要または望ましい時点まで投資が成熟する場合、二次買い取りは成功します。 または、投資が販売会社に大きな価値を生み出した場合。 買い手と売り手が補完的なスキルセットを持っている場合、二次買い取りも成功する可能性があります。 このようなシナリオでは、二次バイアウトは大幅に高いリターンを生み出し、長期にわたって他のタイプのバイアウトを上回る可能性があります。
近年、プライベートエクイティの出口の40パーセントは、二次買い取りによるものです。 対照的に、20年前、投資をやめようとするプライベートエクイティ企業は、ポートフォリオ企業を公開するか、同じ業界で活動する別の企業に売却しました。