SEC Form 17-Hとは
SECフォーム17-H —ブローカーディーラーのリスク評価レポート—すべての証券ブローカーが証券取引委員会（SEC）に提出する必要があります。 この6ページのフォームは、リスクプロファイルに関連するブローカーの事業活動を引用しています。 SEC Form 17-Hは、投資会社の現在の組織図、すべてのリスク管理および関連ポリシーのコピー、法的手続きに関連する情報、会社の財務諸表などの項目を要求します。
SECフォーム17-Hの分解
SEC Form 17-Hは、ブローカーディーラー（BD）が、親会社、持ち株会社、またはブローカーディーラーの財務および営業状況に重大な影響を及ぼす可能性のある子会社など、特定の関連会社の活動に関する情報を開示することを要求しています。 SEC Form 17-Hは、1934年証券取引法（SEA）のセクション240に1990年のペニー株改革法により追加され、1992年にSECにより、すべてのBDによる必要なファイリングとして正式に採択されました。リスク評価規則17（h）-1Tおよび17（h）-2T。これらは現在も変更されていません。
SECフォーム17-H —背景
SECは、最近の歴史の中で最も壮大なインサイダー取引の例の1つに続くルール/フォーム17-Hを採用しました。およびLambert Group、Inc.（Drexel）。 1990年、ドレクセルは、1980年代にマイケルミルケンなどの疑わしい高利回りの債券取引慣行が急増し、DBLが2億2000万ドルのBD資本を短期ローンとして親会社に譲渡したことで、すでに困惑していました。 SECもニューヨーク証券取引所も、当時、この重要な資本移転を認識していませんでした。 数週間のうちに、ドレクセルとその関連事業体は財政的義務を果たすことができなくなり、その結果、DBLは破産を申請しました。
リスク評価に対するSECのミッション
証券取引委員会の中心的使命は、投資家を保護し、米国市場が公正かつ秩序正しく機能することを保証することです。 したがって、規則17-Hは、前述のドレクセルの終miseのように、潜在的なリスクと脅威を緩和または回避するために、SECが証券会社を選別する重要な方法です。 SECスタッフが特定しようとするリスクの1つの形態は、市場操作（または不正行為）です。 このタイプのリスクは、多くの場合、投資の基礎となるプロジェクトのメリットとは無関係です。 むしろ、これらの状況は利益相反によってしばしば動機付けられ、さまざまな市場参加者間の非対称情報が存在する場合にしばしば発生します。たとえば、ヘッジファンドマネージャーがリターンを膨らませるまたは平滑化するために資産を誤って評価する場合。 または、企業の発行者が収益を虚偽表示した場合。 または、ブローカーが、重要なデータや幅広い市場指標を無視する可能性のある取引をチェリーピッキング（または割り当て）することにより、一部の投資家を他の投資家よりも優先する場合。
別のタイプのリスク評価では、市場全体のリスク、つまり多くの市場参加者の相関する活動から生じる可能性のあるシステミックリスクを理解して特定します。 これらのリスクは、市場全体またはそのセグメント全体に広がり、市場全体のリスクを引き起こした活動に寄与しなかった企業を含む多くの企業に悪影響を及ぼします。 この種のリスクの例は、店頭（OTC）スワップ契約などのデリバティブ証券を使用することで発生する可能性があります。これにより、不十分なマージンにより、顧客がカウンターパーティのリスクにさらされる可能性があります。
投資家が依存する市場活動を混乱させることにより、このようなリスクは、経済における価値のある投資機会に資金を供給するために必要な資本へのアクセスとそのコストを脅かします。 SECは現在、リスク評価プログラムの一環として、約325の17 Hファイラー企業のうち、年間50の企業を対面スクリーニング訪問のために選択しています。 SECはまた、拡大する流動性レビュープロセスを開発しています。これにより、今後17-H企業の監視が強化される可能性があります。 流動性に焦点を当てることは、2008年の金融危機で学んだ大きな教訓の1つでした。
FINRAでのリスクの評価
金融業界規制当局（FINRA）（以前は全米証券業者協会（NASD））がBDのライセンスと規制の最前線にあり、SEC規制を実施しているため、投資家と金融機関の保護に重要な役割を果たしています。リスクからの市場。 FINRAのよく知られているリスク評価サービスの1つは、ブローカー、投資顧問、および認定、教育、執行措置を含む財務顧問の検索可能なデータベースであるBrokerCheckです。 2018年の年次会議で、FINRAは、組織にとって最優先事項は、投資家に与える可能性のあるリスクを軽減するために、高リスクの企業と個々のブローカーを引き続き特定することであると報告しました。 具体的には、FINRAは、遠隔監督の取り決めを含む、証券会社の雇用および監督慣行の監視を強化します。 個々のブローカーの説明責任を含む、販売時点（POS）活動。 および支店検査プログラム。
