サムライボンドとは？
サムライ債は、東京で日本国外の会社によって発行され、日本の規制の対象となる円建ての債券です。 他の種類の円建て債券は、日本以外の国、通常はロンドンで発行されたユーロ円です。
重要なポイント
- サムライ債は、外国企業によって日本で発行され、円建てであり、日本の規制の対象となっています。日本の低金利を利用するため、または日本の市場や投資家へのエクスポージャーを得るために、会社は円で債券を発行する場合があります。日本円はしばしば通貨スワップと通貨先渡で緩和されます。サムライ債のような将軍債は、外国企業によって日本で発行された債券ですが、サムライ債とは異なり、非円通貨建てです。
サムライボンドの仕組み
企業は、この市場で魅力的な金利が得られると考えている場合、または外貨が必要な場合、外国市場に参入することを選択できます。 企業が外国市場に参入することを決定した場合、目的の市場の通貨建ての外国債券を発行することでそれを実現できます。
簡単に言えば、外国債券は、国内市場で外国発行者によって国内通貨で発行されます。 外国債券は主に、企業またはソブリン発行体に資本を調達するために国内市場以外の別の資本市場へのアクセスを提供するために使用されます。
日本の債務市場へのアクセスを希望する外国の発行者は、サムライ債と呼ばれる債券を発行します。 サムライ債により、発行者は日本で利用可能な投資資本にアクセスすることができます。 サムライ債の発行による収益は、日本企業以外の企業が日本市場に参入するために使用することも、発行会社の現地通貨に変換して既存の業務に使用することもできます。
発行者は、セグメント化された市場間で異なる投資家の好み、またはスワップと債券市場に異なる影響を与える一時的な市場状況から生じる可能性のある低コストを活用するために、発行からの収益を同時に別の通貨に変換できます。 サムライ債は、為替レートのリスクをヘッジするためにも使用できます。 不安定な国内経済で事業を行う発行会社は、その安定性によって大部分が定義される日本市場で債券を発行することを選ぶかもしれません。
日本の投資家にとってのサムライ債の利点は、他の通貨で債券を購入する際の通貨リスクにさらされないことです。
サムライボンドのメリット
サムライ債は日本円建てです。 このように、サムライ債は、円建てで発行されるため、外国投資に通常伴う通貨リスクなしに、企業または政府に日本市場に進出する機会を与えます。
債券は日本の債券規制の対象であり、日本からの投資家を惹きつけ、外国の発行体に資本を提供しています。 投資家はこれらの債券を保有することによる通貨リスクを負わないため、サムライ債は日本の投資家にとって魅力的な投資機会です。
サムライボンドの例
2017年、インドネシアのインフラ開発プログラムを加速するため、インドネシア政府は、それぞれ400億円、500億円、100億円の3年、5年、7年のSa債を発行しました。
米国の発行者は、2017年時点で未払いのサムライ発行者の約3分の1を占めています。米国の発行者は、新たに発行された債券の利息費用を差し引くことができません。
サムライボンドvs.ショーグンボンド
サムライ債は、日本国外の発行体によって発行されるが、円以外の通貨建ての将軍債と混同されるべきではありません。 その他の外国債券には、カンガルー債券、メイプル債券、マタドール債券、ヤンキー債券、ブルドッグ債券が含まれます。
