ジェットコースタースワップとは何ですか？
ジェットコースタースワップは、季節ごとの金利スワップであり、カウンターパーティの周期的な資金調達ニーズに最適に応じて支払いを変更できます。
重要なポイント
- ジェットコースタースワップは、カウンターパーティの周期的な資金調達ニーズに合わせて支払いを変えることができる季節的な金利スワップです。ローラーコースタースワップは、季節ごとに変動するキャッシュフローに合わせて、定期的な支払い間の時間（期間）を延長または短縮できます。ジェットコースタースワップの想定元本のサイズは調整可能ですが、トランザクションの正味現在価値（NPV）は変更されません。
ジェットコースターのスワップについて
ジェットコースタースワップには変動する、または調整可能な支払条件があるため、各カウンターパーティはキャッシュフローを振替、定期的な資金調達義務、または季節的要因と一致させることができます。 ジェットコースタースワップの利点は、季節的なスワップであるという事実にあります。 これにより、カウンターパーティは年間を通じて資金調達のニーズを満たすために支払いの流れを調整することができます。これは、販売収益だけではこれらの要件を満たすには不十分な場合に重要になる可能性があります。
たとえば、芝刈り機を販売する国際的な企業は、主に夏に発生し、冬に衰退する芝刈り機の季節的需要とスワップの支払いを一致させることができるため、ジェットコースタースワップに強い関心を持つ場合があります。 同様に、スキーウェアと冬服を専門とする衣料品会社は、反対の季節変動に直面し、それに応じてキャッシュフローを一致させることを好みます。
定期的な金利スワップとは異なり、ジェットコースタースワップを使用すると、季節ごとに変動するキャッシュフローに合わせて、定期的な支払い間の時間（期間）を延長または短縮できます。 また、取引の正味現在価値（NPV）は変更されませんが、想定元本のサイズは調整可能です。
ジェットコースターのスワップにより、企業は未実現利益または損失を前または後ろに振り向けることができます。 したがって、会計および課税の影響により、多くの銀行は、そのような製品の使用に関して特別な承認、規則、および制限を維持しています。これは、そのような製品がすべてのユーザーに適切または利用できない場合があることを意味します。 このような製品を使用する前に、独立した税および会計のアドバイスを求める必要があります。
ジェットコースタースワップは、アコーディオンスワップ、コンサーティーナスワップ（通常は通貨スワップを参照）、またはNPVスワップとも呼ばれます。
ジェットコースタースワップの例
より具体的な例を次に示します。ある会社の帳簿に1億米ドルの固定支払スワップがあり、7年間で8.00％のレートで最終的な満期があります。 現在の7年間のスワップレートは8.75％であるため、スワップは「インザマネー（ITM）」で年間75ベーシスポイント増加します。 ジェットコースタースワップを使用して、会社が実装できる調整がいくつかあります。 たとえば、次のようになります。
- スワップを3年に短縮し、サイズを2億6, 000万ドルに増やして、8.00％のレートを維持し、3年のレートである9.10％を下回りますスワップを3年に短縮し、サイズを3億5, 000万ドルに増やし、スワップを10年に延長し、サイズを1億ドルに維持するが、レートを7.75％に引き下げ、10年のレート8.25％を下回る
重要な点は、変更前と変更後のスワップの正味現在価値は同じままでなければならないということです。したがって、可能性の範囲は多数ありますが、同時に元のNPVによって制約されます。
