ロールアップ合併とは？
ロールアップ合併とは、プライベートエクイティ会社などの投資家が同じ市場の企業を買収して合併することです。 「ロールアップ」または「ロールアップ」としても知られるロールアップ合併は、規模の経済を享受するためにより良い位置にある複数の小さな会社をより大きなエンティティに結合します。 プライベートエクイティ会社は、ロールアップマージャーを使用して、混雑した市場および/または断片化した市場での競争を合理化し、補完的な能力を持つ企業をフルサービスビジネスに結合します。
ロールアップ合併プロセス
ロールアップは、新しい市場セクターが成熟するにつれて発生する統合プロセスの一部です。 合併企業は、小規模で独立したプレーヤーよりも多くの製品やサービスを提供できます。 統合された企業は、地理的範囲を拡大し、規模の経済性と規模がもたらす名声の向上を享受することもできます。 大企業は通常、中小企業よりも高い倍数の収益で評価されるため、中小企業を買収して統合したプライベートエクイティ会社は、ロールアップされた企業を利益で売却したり、新規株式公開（IPO）を実行したりできます。
ロールアップ合併が実行されると、個々の企業の所有者は、所有権と引き換えに現金と株式を受け取ります。 その後、会社は持株会社に移管されます。 限界費用の削減以外に、ロールアップ合併で結合された企業は、より良い名前の認識を獲得し、露出の増加を達成し、新しい市場または新しいまたは十分なサービスを受けていない人口統計へのアクセスを得ることができます。 このような合併された企業は、業界内の専門知識へのより良いアクセスからも恩恵を受けることができます。
ロールアップ合併：成功への鍵
ロールアップ合併は実現が難しい場合があります。 いくつかのビジネスとそれらの異なる文化、インフラストラクチャ、および消費者ベースを組み合わせることは複雑な仕事です。 適切に行われなかった場合、合併後の事業体は、望ましい効率、規模、または収益性を達成できない可能性があります。 一般的に、成功したロールアップ合併はこれらの特徴を共有します：
- 彼らは、支配的なプレーヤーを欠く大規模であるが非常に細分化された産業を対象としています。統合者は、価値を生み出す実証済みのプロセスを備えています。
ロールアップ合併シナリオ
ほとんどの市場の現実は、大企業が支配する傾向があるということです。 幅広い製品の提供、規模の経済、ブランド認知度は、支配的な地位に相当します。 市場に大きなプレーヤーがいない場合、「断片化された」と言われます。 このような細分化は、投資家がロールアップ合併により既存の中小企業を統合する機会を提供します。 このようなロールアップでは、非常に多くの企業を結合することに固有の冗長性が排除され、生産性が向上し、効率の向上によりより高い利益を生み出すことができます。
マーケットプレイスは、規模の小さい競合他社が単独で挑戦するには大きすぎる単一の会社によって支配されることもあります。 このような場合、ロールアップ合併を利用して、複数の小規模な競合他社を同等の条件で競合する大企業にまとめることができます。
ロールアップ合併の代表的な例は、1968年に設立された100以上の小規模な地元のゴミ運搬業者を結合するために、Waste Management、Inc.です。 1971年に公開され、1982年には米国最大の廃棄物運搬業者になりました。
