リスクニュートラルとは
リスクニュートラルは、ゲーム理論の研究と金融の両方で使用される概念です。 個人が投資決定を行う際にリスクに無関心であるという考え方を指します。 この考え方は、計算や合理的な演fromからではなく、感情的な好みから導き出されます。 リスクに中立なアプローチをとる人は、リスクに注意を払わないかどうかに関係なく、単にリスクに焦点を合わせません。 この考え方は多くの場合状況に左右され、価格やその他の外部要因に依存する可能性があります。
重要なポイント
- リスクニュートラルとは、投資家が投資の意思決定を行う際に潜在的な利益に焦点を当てるという考え方を表します。デリバティブの価格設定では、リスク中立的な手段が重要な役割を果たします。
リスクニュートラルの概念を理解する
リスクニュートラルは、投資の選択肢を評価している可能性のある個人の態度を表すために使用される用語です。 個人がリスクに関係なく潜在的な利益のみに焦点を合わせている場合、リスク中立であると言われます。 このような行動は、リスクを考慮せずに報酬を評価するため、本質的にリスクがあるように見える場合があります。 リスク回避投資家は、同じ$ 50の利益を得るために$ 100だけをリスクとする選択と同じリスクである$ 50の利益を得る可能性がある$ 1000の損失をリスクとする選択を考慮しません。 ただし、リスクニュートラルな人はそうします。 2つの投資機会を考えると、リスク中立の投資家は各投資の潜在的な利益のみに注目し、潜在的な下振れリスクを無視します。
リスクニュートラルな価格設定と対策
個人がリスク中立マインドセットに到達する理由はいくつもありますが、個人が実際にリスク回避マインドセットから価格変更に基づいてリスク中立マインドセットに変更できるという考えは、別の重要な概念につながります：リスク中立措置の。 投資家がリスク中立的な態度を示すことが期待される価格は、買い手と売り手の間の均衡価格であるべきであるため、リスク中立措置はデリバティブの価格設定に広範囲に適用されます。
個人投資家はほとんど常にリスク回避的です。つまり、お金を稼ぐことよりも、お金を失うことに恐れを示すという考え方を持っています。 多くの場合、この傾向により、資産の価格は、この資産の予想される将来の収益によって説明される可能性があるものよりもやや低い平衡点を見つけます。 市場価格設定でこの効果をモデル化して調整しようとすると、アナリストや学者は、これらの理論的なリスク中立的な手段を使用して、このリスク回避を調整しようとします。
たとえば、100人の投資家が提示され、6か月間銀行に10, 000ドルを預けた場合に100ドルを獲得する機会を受け入れるシナリオを考えてみましょう。 お金を失うリスクはほとんどありません（銀行自体が廃業の危険にさらされていない限り）。 次に、同じ100人の投資家に代替投資が提示されたとします。 この投資により、10, 000ドルを獲得する機会が与えられますが、10, 000ドルすべてを失う可能性があります。 最後に、どの投資を選択するかについて投資家にアンケートを行い、3つの回答を与えると仮定します。（A）その代替案を検討することは決してありません。今すぐ代替。
このシナリオでは、Aと回答した人はリスク回避投資家と見なされ、Cと回答した人は投資家がリスクを求める投資家と見なされます。 ただし、Bで応答した人は、代替に興味があるかどうかを判断するために、より多くの情報が必要であることを認識しています。 彼らは、リスクに逆らうことも、それ自体を追求することもありません。 代わりに、彼らはリスクをとることを好むかどうかを知るために期待収益の価値に興味を持っています。 そのため、彼らはより多くの情報を求めている時点で、リスクは中立であると考えられています。
このような投資家は、おそらく、お金を2倍にする確率がどれくらいになるのかを知りたいと思うでしょう（すべてを失う可能性と比較して）。 2倍になる確率が50％のみの場合、すべてを失うか2倍になる可能性が等しいため、投資の期待値は0であると認識できます。 倍増の確率が60％にシフトする場合、その時点で代替案を検討する意思がある人は、リスクに中立的な考え方を採用します。 。
リスクに中立な投資家が、リスクにもかかわらず、代替案を検討する行動を示す価格は、価格均衡の重要なポイントです。 これは、最大数の買い手と売り手が市場に存在する可能性があるポイントです。
