リスクフリーリターンとは
リスクフリーリターンは、ゼロリスクで保証されたリターンを提供する投資に起因する理論上のリターンです。 リスクフリーレートは、指定された期間にわたって完全にリスクフリーの投資から期待される投資家のお金に対する利息を表します。
リスクフリーリターンの説明
米国財務省証券の利回りは、リスクのないリターンの良い例と考えられています。 政府は債務を履行できないため、米国財務省のリスクは最小限とみなされます。 キャッシュフローが低い場合、政府は単に利子の支払いと元本の返済義務をカバーするためにより多くのお金を印刷することができます。 したがって、投資家は通常、短期の政府発行証券のデフォルトのリスクが実質的にゼロであるため、3か月の米国財務省短期証券（Tビル）の金利を短期のリスクフリーレートの代理として使用します。米国政府の完全な信頼と信用に支えられています。
リスクフリーリターンは、他のリターンが測定されるレートです。 米国財務省よりも高いリスクの尺度で証券を購入する投資家は、リスクのないリターンよりも高いリターンを要求します。 獲得した収益とリスクのない収益の差は、証券のリスクプレミアムを表します。 言い換えれば、リスクフリー資産の収益をリスクプレミアムに追加して、投資の期待収益の合計を測定します。
計算方法
金融の基本モデルの1つである資本資産価格モデル（CAPM）は、証券の収益率をリスクフリー収益率とリスクプレミアムの合計に等しくすることにより、投資可能な資産の期待収益率を計算するために使用されます。セキュリティのベータ版に基づいています。 CAPM式は次のように表示されます。
R a = Rf +
ここで、R a =セキュリティ上のリターン
B a =セキュリティのベータ
Rf =リスクフリー率
リスクプレミアム自体は、CAPMの式でR m -Rfとして示されているように、市場リターンからリスクのないリターンを差し引くことによって導き出されます。 市場リスクプレミアムは、投資家がリスクフリーレート以上で経験する追加のボラティリティを補償するために期待される超過リターンです。
リスクのないリターンの概念は、ブラックショールズのオプション価格設定モデルとモダンポートフォリオ理論（MPT）の基本的な要素でもあります。これは、リスクのある資産が実行すべきベンチマークを基本的に設定するためです。
理論的には、期待収益率がリスクフリー率を上回らない限り、リスク量は許容されないため、リスクフリー率は投資家が投資に対して期待する最低収益率です。 ただし、実際には、リスクフリーレートは技術的には存在しません。 最も安全な投資でも、リスクはごくわずかです。
