目次
- リスクとは
- リスクの基本
- リスクレス証券
- リスクとタイムホライズン
- モーニングスターリスクレーティング
- 金融リスクの種類
- リスクと報酬
- リスクと多様化
- ボトムライン
リスクとは
大まかに言えば、リスクには、ある種の危険への暴露と、損失または負傷の可能性が含まれます。 一般に、リスクは身体の健康や仕事の安全に適用されます。 金融および投資では、リスクとは多くの場合、結果または投資の実際の利益が期待される結果または利益と異なる可能性を指します。 リスクには、元の投資の一部またはすべてを失う可能性が含まれます。
当然、リスクは通常、過去の行動と結果を考慮して評価されます。 金融では、標準偏差はリスクに関連する一般的な指標です。 標準偏差は、過去の平均と比較した値のボラティリティの尺度を提供します。
全体として、投資リスクを管理することは可能であり、慎重であるため、リスクを理解することは非常に重要です。 さまざまなシナリオに適用できるリスクと、それらを総合的に管理する方法のいくつかを学ぶことは、あらゆるタイプの投資家や経営者が不必要で費用のかかる損失を回避するのに役立ちます。
リスクとタイムホライズンについて
リスクの基本
運転、路上歩行、投資、資本計画など、あらゆる種類のリスクに毎日さらされています。 投資家の性格、ライフスタイル、年齢は、個々の投資管理とリスクの目的のために考慮すべき重要な要素の一部です。 各投資家には、リスクに耐える意欲と能力を決定する独自のリスクプロファイルがあります。 一般的に、投資リスクが上昇するにつれて、投資家はこれらのリスクをとることを補うためにより高いリターンを期待します。
ファイナンスの基本的な考え方は、リスクとリターンの関係です。 投資家が取ろうとするリスクが大きければ大きいほど、潜在的なリターンは大きくなります。 リスクはさまざまな形で発生する可能性があり、投資家は追加のリスクを負うことに対して補償を受ける必要があります。 たとえば、米国債は最も安全な投資の1つと見なされており、社債と比較した場合、収益率は低くなります。 企業は、米国政府よりも倒産する可能性がはるかに高いです。 社債への投資のデフォルトリスクは高いため、投資家はより高い収益率を提供されます。
当然、リスクは通常、過去の行動と結果を考慮して評価されます。 金融では、標準偏差はリスクに関連する一般的な指標です。 標準偏差は、過去の平均と比較した値のボラティリティの尺度を提供します。 標準偏差が高い場合、値のボラティリティが高いため、リスクが高いことを示します。
個人、ファイナンシャルアドバイザー、および企業はすべて、投資および事業活動に関連するリスクの管理に役立つリスク管理戦略を策定できます。 学術的には、リスクを測定、分析、管理するために特定されたいくつかの理論、メトリック、および戦略があります。 これらの一部には、標準偏差、ベータ、バリューアットリスク（VaR）、および資本資産価格モデル（CAPM）が含まれます。 多くの場合、リスクの測定と定量化により、投資家、トレーダー、およびビジネスマネージャーは、多様化やデリバティブポジションを含むさまざまな戦略を使用して、いくつかのリスクを回避できます。
重要なポイント
- リスクにはさまざまな形がありますが、結果または投資の実際の利益が期待される結果または利益と異なる可能性として大まかに分類されます。リスクには、投資の一部または全部を失う可能性が含まれます。分析評価のリスクを定量化します。 リスクは、多様化およびヘッジ戦略を使用して削減できます。
リスクレス証券
リスクのない証券は、多くの場合、リスクを分析および測定するためのベースラインを形成します。 これらのタイプの投資は、リスクをほとんどまたはまったく伴わずに期待収益率を提供します。 多くの場合、すべてのタイプの投資家は、緊急貯蓄を維持するため、またはすぐにアクセスできる必要がある資産を保持するために、これらの証券に注目します。 リスクのない投資と証券の例には、預金証書（CD）、マネーマーケット口座、米国財務省、地方債などがあります。 米国財務省は、米国政府の完全な信頼と信用に支えられています。 投資家は、財務省のイールドカーブ全体で異なる満期オプションを持つ複数の米国財務省証券にお金を入れることができます。
リスクとタイムホライズン
投資の期間と流動性は、多くの場合、リスク評価とリスク管理に影響する重要な要素です。 投資家が資金にすぐにアクセスできるようにする必要がある場合、リスクの高い投資や、すぐに清算できない投資に投資する可能性は低く、リスクのない証券にお金を入れる可能性が高くなります。
時間枠は、個々の投資ポートフォリオにとって重要な要素にもなります。 退職までの期間が長い若い投資家は、より高い潜在的利益を伴うより高いリスクの投資に喜んで投資するかもしれません。 年配の投資家は、資金をより簡単に利用できるようにする必要があるため、異なるリスク許容度を持ちます。
モーニングスターリスクレーティング
モーニングスターは、ミューチュアルファンドおよび取引所上場ファンド（ETF）にリスク格付けを付加する主要な客観的機関の1つです。 投資家は、ポートフォリオのリスクプロファイルを自分のリスク選好度と一致させることができます。
金融リスクの種類
すべての貯蓄と投資のアクションには、さまざまなリスクとリターンが伴います。 一般に、金融理論は、資産価値に影響を与える投資リスクを、システマティックリスクと非システマティックリスクの2つのカテゴリに分類します。 大まかに言って、投資家は体系的リスクと非体系的リスクの両方にさらされています。
市場リスクとも呼ばれる体系的リスクは、経済市場全体または市場全体の大部分に影響を及ぼす可能性があるリスクです。 システマティックリスクは、市場全体のパフォーマンスに影響を与える政治的リスクやマクロ経済的リスクなどの要因により投資を失うリスクです。 多くの場合、市場リスクはベータ版によって測定されます。 ベータは、市場全体に対する投資のリスクの尺度です。 ポートフォリオの多様化を通じて市場リスクを簡単に軽減することはできません。 他の一般的な体系的リスクには、金利リスク、インフレリスク、通貨リスク、流動性リスク、カントリーリスク、社会政治的リスクが含まれます。
特定のリスクまたは特異なリスクとしても知られる非体系的リスクは、業界または特定の企業にのみ影響するリスクのカテゴリです。 非体系的リスクとは、企業または業界固有のハザードにより投資を失うリスクです。 例としては、管理の変更、製品のリコール、会社の売上を押し下げる可能性のある規制の変更、会社から市場シェアを奪う可能性のある市場での新しい競合他社が含まれます。 多くの場合、投資家は多様化を利用して、さまざまな資産に投資することで非体系的なリスクを管理しています。
広範な体系的および非体系的リスクに加えて、次のような特定の種類のリスクがいくつかあります。
事業リスク
ビジネスリスクとは、ビジネスの基本的な実行可能性を指します。つまり、企業が営業費用をカバーして利益を上げるのに十分な売り上げと収益を生み出すことができるかどうかという問題です。 金融リスクは資金調達のコストに関係しますが、ビジネスリスクは、ビジネスが機能し続けるためにビジネスがカバーしなければならない他のすべての費用に関係します。 これらの費用には、給与、生産費、施設賃貸料、事務所費、および管理費が含まれます。 企業のビジネスリスクのレベルは、商品のコスト、利益率、競争、および販売する製品またはサービスの全体的な需要レベルなどの要因の影響を受けます。
クレジットまたはデフォルトリスク
信用リスクとは、借り手が契約上の利息または債務の元本を支払うことができないリスクです。 このタイプのリスクは、ポートフォリオに債券を保有する投資家に特に関係しています。 国債、特に連邦政府が発行した債券は、デフォルトリスクが最も低く、そのためリターンが最も低くなります。 一方、社債はデフォルトリスクが最も高くなる傾向がありますが、金利も高くなります。 デフォルトの可能性が低い債券は投資適格と見なされ、チャンスが高い債券は高利回りまたはジャンク債と見なされます。 投資家は、スタンダードアンドプアーズ、フィッチアンドムーディーズなどの債券格付機関を使用して、どの債券が投資適格で、どのジャンクであるかを判断できます。
カントリーリスク
カントリーリスクとは、国が財政的コミットメントを果たすことができないリスクを指します。 債務不履行に陥った国は、その国の他のすべての金融商品のパフォーマンスを損なう可能性があります。 カントリーリスクは、特定の国で発行される株式、債券、投資信託、オプション、および先物に適用されます。 このタイプのリスクは、新興市場または深刻な赤字を抱えている国で最もよく見られます。
外国為替リスク
外国に投資する場合、為替レートが資産の価格も変更する可能性があるという事実を考慮することが重要です。 外国為替リスク（または為替レートリスク）は、国内通貨以外の通貨であるすべての金融商品に適用されます。 たとえば、米国に住んでいてカナダドルでカナダドルに投資する場合、たとえ株価が上昇したとしても、カナダドルが米ドルに対して下落するとお金を失う可能性があります。 （関連資料については、 為替レートのリスクを回避する方法を 参照 してください ）
金利リスク
金利リスクとは、金利の絶対レベル、2つの金利のスプレッド、利回り曲線の形、またはその他の金利関係の変化により投資の価値が変化するリスクです。 この種のリスクは、株式よりも債券の価値に直接影響し、すべての債券保有者にとって大きなリスクです。 金利が上昇すると、流通市場の債券価格は下落し、逆も同様です。 （詳細については、 金利リスクの管理を 参照してください）
政治的リスク
政治的リスクとは、政治的不安定または国の変化によって投資のリターンが被るリスクです。 このタイプのリスクは、政府、立法機関、その他の外交政策立案者、または軍事統制の変更に起因する可能性があります。 地政学的リスクとしても知られるこのリスクは、投資の期間が長くなるにつれて、より大きな要因になります。
取引先リスク
取引相手リスクは、取引に関与する者の1人が契約上の義務を履行しない可能性または確率です。 カウンターパーティリスクは、特に店頭（OTC）市場で発生するクレジット、投資、および取引トランザクションに存在する可能性があります。 株式、オプション、債券、デリバティブなどの金融投資商品には、取引相手リスクがあります。
流動性リスク
流動性リスクは、投資家が投資を現金で取引する能力に関連しています。 通常、投資家は、流動性の低い資産に対してある程度のプレミアムを必要とします。
リスクと報酬
リスクとリターンのトレードオフは、可能な限り低いリスクと可能な限り高いリターンを望むというバランスです。 一般的に、低レベルのリスクは低い潜在的リターンに関連付けられ、高レベルのリスクは高い潜在的リターンに関連付けられます。 各投資家は、希望するリターンを受け入れる意思とリスクの程度を決定する必要があります。 これは、年齢、収入、投資目標、流動性ニーズ、期間、性格などの要因に基づいています。
次のグラフは、投資のリスク/リターンのトレードオフを視覚的に表したものです。標準偏差が大きいほど、レベルまたはリスクが高くなり、潜在的なリターンも高くなります。
リスク/リターンのトレードオフ。
リスクが高いからと言って、高いリターンが自動的に得られるわけではないことに注意してください。 リスクとリターンのトレードオフは、リスクの高い投資ほどリターンが高くなる可能性があることを示していますが、保証はありません。 スペクトルの低リスク側には、リスクのない収益率、つまりゼロリスクの投資の理論的な収益率があります。 これは、特定の期間における完全にリスクのない投資から期待される関心を表します。 理論的には、潜在的な収益率がリスクフリー率を上回らない限り、追加のリスクを受け入れないため、リスクフリーの収益率は投資に対して期待される最小収益率です。 （詳細については、「 金融の概念：リスク/リターンのトレードオフ」を 参照してください。）
リスクと多様化
リスクを最小限に抑えるための最も基本的かつ効果的な戦略は、多様化です。 多様化は、相関とリスクの概念に大きく基づいています。 十分に多様化されたポートフォリオは、さまざまなリスクの度合いと相互の利益との相関関係を持つさまざまな業界のさまざまな種類の証券で構成されます。
ほとんどの投資専門家は、分散は損失を保証できないことに同意しますが、投資家がリスクを最小限に抑えながら長期的な財務目標を達成するのを支援するための最も重要な要素です。 （詳細については、 ポートフォリオを多様化するための5つのヒントを 参照してください。）
適切な多様化を計画し、確保する方法はいくつかあります。
1.ポートフォリオを、現金、株式、債券、ミューチュアルファンド、ETF、その他のファンドなど、さまざまな投資手段に広げます。 歴史的に同じ方向に同じ程度に移動していない資産を探します。 そのようにして、ポートフォリオの一部が減少している場合、残りはまだ成長している可能性があります。
2.各タイプの投資内で多様化を維持します。 セクター、産業、地域、時価総額によって異なる証券を含めます。 また、成長、収入、価値などのスタイルも混在させることをお勧めします。 債券についても同じことが言えます。さまざまな満期と信用の質を検討してください。
3.リスクが異なる証券を含めます。 優良株のみを選ぶことに限定されません。 実際、逆のことが当てはまります。 さまざまな収益率のさまざまな投資を選択することで、大きな利益が他の分野の損失を相殺することが保証されます。
ポートフォリオの多様化は一度きりのタスクではないことに注意してください。 投資家と企業は、定期的な「診断」またはリバランスを実行して、ポートフォリオの財務戦略と目標と一貫したリスクレベルがあることを確認します。 （詳細については、「 多様化の重要性 」も参照してください ）
ボトムライン
私たちは毎日、仕事に運転している、60フィートの波をサーフィンしている、投資している、ビジネスを管理しているなど、リスクに直面しています。 金融の世界では、リスクとは、投資の実際の収益が予想と異なる可能性を指します。投資が期待どおりに機能しない可能性、または最終的にお金を失う可能性があります。
投資リスクを管理する最も効果的な方法は、定期的なリスク評価と分散化です。 分散は利益の確保や損失に対する保証を行いませんが、目標とリスクの目標レベルに基づいて収益を改善する可能性を提供します。 リスクとリターンの間の適切なバランスを見つけることは、投資家と経営者が最も快適な投資を通じて財務目標を達成するのに役立ちます。
