「静かな期間」とは何ですか？
企業の新規株式公開（IPO）に先立ち、静かな期間はSECによって義務付けられたプロモーション宣伝の禁輸期間です。 これにより、管理チームまたはそのマーケティングエージェントは、会社の価値について予測を立てたり、意見を表明したりすることができなくなります。
上場株の場合、営業四半期終了の4週間前は静かな時期としても知られています。 この場合も、インサイダー情報が一般的であるか知覚されるかを避けるために、特定のアナリスト、ジャーナリスト、投資家、ポートフォリオマネージャーを不当な優位に陥れることを避けるために、企業インサイダーはビジネスについて一般に話すことを禁じられています。
静かな期間を理解する
企業が新たに発行された有価証券（株式および債券）の登録をSECに提出した後、経営陣、投資銀行家、弁護士がロードショーに参加します。 一連のプレゼンテーションの中で、潜在的な機関投資家は投資調査を収集するために会社について質問します。 管理チームは、登録ステートメントにまだ含まれていない新しい情報を提供してはなりません。 ただし、ある程度の情報収集は引き続き可能です。
静寂期間は、登録明細書が有効になったときに始まり、株式が取引を開始してから40日間続きます。 その目的は、すべての人が同じ情報にアクセスできるようにすることで、すべての投資家に公平な競争の場を作ることです。
静かな期間に違反した場合、SECがIPOを遅らせることは珍しくありません。 利害関係者はこのプロセスを真剣に受け止めています。多くのお金がかかっているからです。
静かな期間の目的とSECの施行の議論は、金融市場では一般的です。 特に、2012年のFacebookなどの有名なIPOの後、ソーシャルネットワーキング企業とその引受会社がその成長予測を上場前に曖昧にしたとして非難する12件以上の株主訴訟を引き起こしました。 小規模の投資家は、引受会社の調査アナリストが新しい有用な収益の見積もりを大規模な投資家のみに伝えたため、情報に不利であると不満を述べました。
