資格のある外国機関投資家とは何ですか？
Qualified Foreign Institutional Investor（QFII）は、特定の認可を受けた国際投資家が中国本土の証券取引所に参加できるようにするプログラムです。 2002年に中華人民共和国によって認定された外国機関投資家プログラムが導入され、上海と深センで証券取引所で取引する権利を外国機関投資家に提供しています。 QFIIプログラムの開始前、他の国からの投資家は、中国の厳しい資本管理のために、中国の取引所で株式を売買することを許可されていませんでした。
QFIIを理解する
認定外国機関投資家プログラムのクォータは、プログラムの開始から10年後の2012年4月に800億ドルに設定されました。 2018年4月の時点で、300近い海外の機関が合計約1, 000億ドルのクォータを受け取っていました。 割り当ては、中国国家外貨管理局（SAFE）によって許可されており、その割り当ては、国の現在の経済および財政状況に応じていつでも変更できます。 QFIIシステムの一部として取引できる投資の種類には、上場株式（ただし、外国向け株式は除く）、国債、社債、転換社債、および中国証券監督管理委員会（CSRC）によって承認されたその他の金融商品が含まれます。
認可された投資家として受け入れられるには、特定の前提条件を満たす必要があります。 これらの資格は、ファンド管理会社や保険事業など、ライセンスを申請する機関投資家の種類によって決まります。 たとえば、ファンド管理会社は、直近の会計年度に少なくとも5年の資産管理経験と、少なくとも50億ドルの運用資産を保有している必要があります。 一定の外貨は、現地通貨に送金されて変換されますが、承認には必須です。
QFIIプログラムの開始により、認可を受けた機関投資家は、中国本土の企業の株式である人民元建ての「A」株式を売買できます。 これらの株式への外国からのアクセスは、認可された外国投資家が中国の資本市場に投資できる金額を規制するために使用される特定のクォータによって制限されています。
新しいルールにより、QFIIプログラムがより魅力的に
ごく最近まで、QFIIプログラムを通じて中国の株式市場や債券市場に投資した外国の機関は、毎月、投資の最大20％しか送還できませんでした。 また、QFII参加者が初めて中国からお金を移動しようとするたびに、3か月の「ロックアップ」制限により、移動を禁止されました。 ただし、これは変更されました。
2018年6月中旬現在、中国はすべての新規および既存のQFII参加者の20％の送金上限と3か月のロックアップ期間の両方を引き上げました。 追加のインセンティブとして、中国は初めて外国為替リスクを管理するためにQFIIがヘッジを実行できるようになりました。
