Procter&Gamble Co.（PG）は2017年に苦戦しており、株式は9％しか上昇しておらず、S&P 500インデックスを5ポイント近く下回っています。 それはまた、活動家の投資家ネルソン・ペルツと彼の会社のトライアン・パートナーズとの代理の戦いに引きずり込まれた。
しかし、事態はさらに悪化します。過去5年間で、同社の株価は32パーセントしか上昇しなかったのに対し、S&P 500は76パーセント近く上昇したからです。 そして、Procter&Gambleの株は安くはありません。1年先物利益の20.5倍です。
ウォール街は、取引開始前の10月20日に2018年度第1四半期の決算を報告する際にも、同社の成長をあまり望んでいません。 アナリストは、前年同期比でわずか1％の収益成長が166億9, 000万ドルに増加すると予想していますが、収益は約4.25％成長して1株当たり1.07ドルになると予想されています。 ユニリーバPLC（UL）の最近の業績は、P&Gの最も重大な問題に焦点を当てています。
YChartsによるPGデータ
成長なし、過大評価
YChartsによるPG収益（TTM）データ
Procter&Gambleは、今後3年間で収益が最小限にとどまると予測されています。収益は2018年の6715億ドルから2020年には717.6億ドルに増加します。
YChartsによると、株価は1年前のPEが20.5で、安くもありませんが、EPSは今後3年間で14.5％しか成長しないと予想されています。 株価は成長せずに苦しみ、過大評価されています。これは停滞状態に陥るレシピです。
間違った市場
P&Gは、収益のほぼ45％を北米から、ほぼ23％をヨーロッパから得ています。 総収益のほぼ65％が先進市場からのものです。 対照的に、ライバルのユニリーバは完全に正反対であり、その収入のほぼ58パーセントが新興市場から、43パーセントが先進市場から来ています。 それがP&Gの最大の問題です。成長の遅い市場に集中しています
新興市場は成長を促進しています
ユニリーバの結果がアナリストの期待を下回ったのは、先進国市場の低迷によるもので、売上高の伸びは2.3％減少し、販売量の伸びは1.9％減少しました。 一方、新興市場は安定しており、売上高は6.3％、販売量は1.8％増加しました。
P&Gは、第1四半期の結果を報告するときに同じ問題に直面する可能性があります。ただし、新興市場の強さが同じ規模で後退することはないため、P&Gの主要な問題はそこにあります。
P&Gの問題は、成長の遅い市場の製品と過大評価された株価に根ざしています。 株価は成長の問題を好転させるまで引き続き低調に推移するでしょう。
