ほぼ1世紀にわたって、米ドルは世界最高の準備通貨として機能し、英ポンドが着用していた冠を獲得しました。 最も人気のある準備通貨としてのドルの将来は不確実です。 準備通貨は、中央銀行が保有する外貨です。 国が外貨準備を取得する場合、通貨は一般的に流通しません。 代わりに、中央銀行に準備金を駐車します。 準備金は貿易を通じて取得され、取得国は通貨と引き換えに商品を販売します。 このように、準備通貨は、国や企業が同じ通貨を使用して取引を行うことを支援することにより、国際商取引の車輪に油を差します。 彼らの人気は容易にわかります。1995年から2011年にかけて、準備金の保有額は約1.4兆ドルから10.2兆ドルまで730％以上増加しました。
準備通貨の発行者
準備通貨は通常、安定した先進国によって発行されます。 外貨準備として最も一般的に保有される通貨は米ドルであり、国際通貨基金（IMF）によれば、2012年末時点で割り当てられた準備金の62％近くを占めています。 、スイスフランと英ポンド。 ドルは、依然として最も広く保有されている準備通貨ですが、ユーロとの競争が激化しています。 ユーロは、1999年に金融市場に導入されたときに割り当てられた準備金の18％をわずかに下回るシェアから、2011年末には24％に成長しました。
IMFは、割り当てられた準備金を報告します。これは、ある国が準備金で保有されている通貨と外国為替の保有総額を特定したことを意味します。 割り当てられた準備金の合計保有割合は、1995年の74％から2011年の55％に年々着実に低下しています。 1995年、先進国は外貨準備高全体の約67％を保有し、そのうち82％が外貨準備高に割り当てられました。 2011年までに、状況は一転しました。新興国と発展途上国は、総準備金の67％を保有しており、39％未満が割り当てられています。 新興国は現在、約6.8兆ドルの準備通貨を保有しています。
準備通貨ステータスの利点
なぜ準備通貨の状況を取り巻くすべての騒がしいのか 準備通貨を発行する国であると、取引の両サイドが同じ通貨を使用し、一方があなたのものになるため、取引コストが削減されます。 準備通貨発行国は、特に相場価格がしばしばドルで決済される商品に関しては、同じレベルの為替リスクにさらされていません。 他の国は通貨を留保して取引に使用することを望むため、需要の増加は債券利回りの低下による借入コストの低下を意味します（ほとんどの外貨準備は国債です）。 発行国も自国通貨で借りることができ、デフォルトを回避するために自国通貨を支えることについてあまり心配していません。
準備通貨ステータスの欠点
準備通貨の状況には欠点がないわけではなく、発行国が直面している問題は、成熟した経済が広く保有されている通貨を発行する傾向がある理由を強調しています。 準備通貨の発行に起因する低い借入コストは、公共部門と民間部門の両方によるゆるい支出を促し、それが資産バブルと政府債務の膨らみをもたらす可能性があります。 たとえば、米国での刺激策により、中国の指導者はドル建て債務の価値を損なうため、ドル安を恐れるようになりました。 また、米国が自由に使えるようになった理由の一部は、過剰な中国の貯蓄をどこかに駐車しなければならず、どこかがドルであったことだと主張することもできます。 この発生は新しいものではありません。 （トリフィンジレンマ名声の）ロバートトリフィンは、ゴールドスタンダードがまだ生きており、蹴っている間にこの欠点を特定しました。 通貨の流出を抑制しないと、弱い金融機関も危険にさらされます。ハリウッド（および現実）は、犯罪者がドルをどれだけ愛しているかを示しています。
通貨は準備状況をどのように取得しますか？
国は、通貨を準備通貨にするための申請書に記入しません。また、このステータスを付与する国際組織はありません。 大人のテーブルに座るには、比較的自由な資本フローを備えた大きな経済を備えた先進国であり、債権者であることに対処できる銀行システムを持ち、輸出の影響力を持つことが役立ちます。 これらの要件により、準備通貨の地位は豊かな世界のクラブとなり、多くの発展途上国の悔しさを感じさせます。 中国（世界第2位の経済大国）、ブラジル（6位）、ロシア（9位）、インド（10位）の通貨-BRIC諸国-は準備金とは見なされていません。いずれか1つの国に属さない予備国。
ドル安は米国の輸出を安くし、他の輸出主体の経済における貿易黒字を侵食する可能性があるため、ドルが比較的弱い場合、世界通貨の叫びが大きくなります。 ドルが支配的な通貨市場の批評家は、世界経済におけるその重みが縮小するにつれて、米国が世界のドル需要に追いつくことがますます難しくなるかもしれないと指摘しました。 中央銀行はドルを使用するのではなく、特別引出権と呼ばれる通貨バスケットの使用に目を向けています。 この議定書は、ある国の影響を効果的に軽減し、表面上はより慎重な経済政策を強制するでしょう。
元はどうですか？
中国元は？ 中国は世界第2位の経済大国であり、急速に発展しています。また、準備通貨を保有することに関連する国家の名声は、中国の指導者たちが大いに期待するものです。 中国が経済自由化の新参者である以外に、おそらく最大のハードルは、人民元が厳しく管理されていることです。 多くの企業が中国の輸出を保護するために人民元が人為的に低く保たれていると感じていたため、最近の米国選挙では「通貨操作」が一般的なフレーズでした。 さらに、中国は外国人が保有できる債券の量を制限しており、準備通貨は硬貨ではなく国債として保有される傾向があります。 一部の専門家は、継続的な自由化により、2020年に人民元が準備通貨クラブに加入する可能性があると考えています。
ボトムライン
各国がこのような猛烈なペースで商品や商品を出荷しているこのような世界経済では、今後数年間、金融の制約により市場が押し上げられる恐れが減る見込みはありません。 最近の金融危機は、特に公的債務の見通しと政治的瀬戸際を考慮して、ドルに対する圧力を増大させました。 準備通貨のない国々は、自分の運命が自分の制御の及ばないマクロ経済的および政治的決定に結びついていることを恐れています。 ドルに支配されていない世界市場へのプッシュは新しいものではありませんが、投資家が単独株ではなく投資バスケットを保有しようとするのと同様に、中央銀行も準備を管理することになります。
