プライマリーマーケットとは
主要市場は、企業、政府、およびその他のグループの取引所で、負債ベースまたは株式ベースの証券を通じて資金調達を行うために新しい証券を発行します。 主要市場は、特定の証券の開始価格帯を設定し、投資家への売却を監督する投資銀行で構成される引受グループによって促進されます。
最初の販売が完了すると、流通市場でさらなる取引が行われ、取引所取引の大部分が毎日行われます。
一次市場
主要市場について
主な市場は、証券が作成される場所です。 この市場では、企業が初めて新しい株式や債券を一般に販売（フロート）します。 新規株式公開（IPO）は、主要市場の一例です。 これらの取引は、投資家が特定の株式の初期引受を行った銀行から証券を購入する機会を提供します。 IPOは、民間企業が初めて株式を公開するときに発生します。
主要市場について理解する重要なことは、証券が発行者から直接購入されることです。
企業および政府機関は、普通株式および優先株式、社債、国債、ノート、および手形の新発行を主要市場で販売し、事業改善のための資金提供や事業拡大を行っています。 投資銀行は証券の初期価格を設定し、販売促進のための手数料を受け取ることがありますが、資金のほとんどは発行者に送られます。 通常、投資家は、流通市場よりも流通市場の方が証券の支払いが少なくなります。
たとえば、会社ABCWXYZ Inc.は、IPOの財務詳細を決定するために5つの引受会社を雇っています。 引受会社は、株式の発行価格が15ドルになると詳述しています。 投資家はこの価格で発行会社から直接IPOを購入できます。 これは、投資家が株式の購入を通じて企業に資本を提供しなければならない最初の機会です。 会社の自己資本は、主要市場での株式の販売によって生成された資金で構成されています。
主要市場のすべての問題は厳しい規制の対象です。 企業は、証券取引委員会（SEC）およびその他の証券会社に声明を提出し、提出が承認されるまで待ってから公開する必要があります。
権利の提供（発行） すでに証券を流通市場に参入させた後、企業が流通市場を通じて追加の株式を調達できるようにします。 現在の投資家は、現在所有している株式に基づいて比例配分された権利を提供され、他の投資家は新たに鋳造された株式に新たに投資することができます。
株式に対する他の種類の主要市場の提供には、私募および優先割当が含まれます。 私募により、企業は株式を公開せずに、ヘッジファンドや銀行などのより重要な投資家に直接売却することができます。 優先配分では、一般投資家が利用できない特別価格で、選択した投資家（通常、ヘッジファンド、銀行、ミューチュアルファンド）に株式を提供します。
同様に、負債資本を生み出したい企業や政府は、主要市場で新しい短期および長期債を発行することを選択できます。 新しい債券は、発行時の現在の金利に対応するクーポン率で発行されます。これは、既存の債券よりも高い場合も低い場合もあります。
重要なポイント
- 主要市場は、投資家が発行者から直接証券を購入できる場合です。主要市場では、企業が新規株式や債券を初めて公開します。代わりに、証券取引所は、投資家が相互に売買する流通市場を表します。
主な市場販売の例
2016年6月、アルゼンチン共和国は、2部構成の米ドル債の売却で27億5, 000万ドル相当の負債を売却すると発表しました。 資金は負債管理の目的に向かっていました。 共同アンダーライターには、モルガン・スタンレー、バンク・オブ・アメリカ、メリルリンチ、ドイツ銀行、クレディ・スイスが含まれます。
アルゼンチンの石油会社であるYPFは、ペソリンクされた米ドル建ての2020年債を750百万ドル提供すると発表した。 シニア無担保手形は登録権なしで販売されており、ルクセンブルグにリストされ、ニューヨーク法に準拠しています。
コロンビアの道路コンセッショネアであるCosteraは、二重通貨債券販売を発表しました。 資金は、ConcesiónCartegena Barranquillaプロジェクトの建設費用と関連費用をカバーします。 債券はルクセンブルグに上場され、ニューヨーク法に準拠していました。 主な引受人はゴールドマン・サックスで、共同マネージャーはスコシアバンクでした。
Facebookの最初の公募
2012年のFacebook Inc.の新規株式公開（IPO）は、オンライン企業の最大のIPOであり、テクノロジーセクターで最大のIPOの1つでした。 多くの投資家は、同社の人気により、流通市場で株式の価値が非常に急速に増加すると信じていました。 プライマリーマーケットでの需要が高いため、引受会社は1株当たり38ドルで目標範囲の上限を設定し、株式公開レベルを25％引き上げて4億1, 200万株にしました。 株式の評価額は1, 040億ドルになり、新規上場企業の中で最大となりました。
Facebookはプライマリーマーケットを通じて160億ドルを調達しましたが、株式はIPOの日に値上がりしませんでした。 4億6000万株が売却され、売上高が100％を超えた後、株式は38.23ドルで取引を終えました。 しかし、Facebookは依然として資金を調達しており、投資家は主要市場を通じて割引価格で株式を購入しました。
