ピギーバック登録とは
ピギーバック登録は、引受会社が既存の会社株式を新しい公募に関連して販売することを許可する場合に発生します。 これらの証券の登録は、最初の公募から便乗していると言われています。
ピギーバック登録の詳細
ピギーバック登録では、引受会社はプロセスを開始するためにアイデアを承認する必要があります。 さらに、この取り決めは、新しい問題の目論見書に記載する必要があります。 これらの種類の取り決めの下で、目論見書は、取引で非公開株式を販売する者の名前を含む、必要なすべての詳細を提供します。 ピギーバック登録は、すべての発行済み株式を統合し、ジョイントベンチャーが新規株式公開に参加できるようにする手段としてよく行われます。
交渉される登録権には、通常、募集の投資家の株式を減らすことができる引受会社が含まれます。 権利条項により、多くの場合、引受会社は、新規株式公開で株主を売却する投資家を完全に排除することができます。 その後のオファリングでは、投資家はオファリングの25％または30％未満に削減できないことを規定することが許可されています。
別の規定は、募集に含まれる投資家株式の優先度です。 たとえば、ベンチャーファンドは、引受会社が会社開始の登録に登録することを許可する株式の優先順位を交渉する場合があります。 同様の理由で、ピギーバック登録の権利を持っている創業者や経営者も交渉の対象となる可能性があります。
ピギーバック登録権とデマンド登録権
ピギーバックの登録権は、主に2つの理由で登録権を要求するには劣ると見なされます。 まず、投資家は登録プロセスを開始できません。 ピギーバック登録権のみを持っている投資家は、登録のタイミングを制御することができません。 第二に、ピギーバック権の下で販売された株式は劣るとみなされます。 したがって、ピギーバック登録権はしばしばオファーから除外されますが、デマンド登録権のある株式が優先されます。
需要登録権により、投資家は、投資会社が特定の時間に証券を一般に発行することを検討していない場合でも、これらの投資家が所有する株式を一般に販売するために登録することを要求する権利が与えられます。 ピギーバックの登録権には、1つの確かな利点があります。 多くの場合、所有者は、他の登録権に適用される上限の対象となることなく、無数の登録に参加することができます。 さらに、ピギーバック登録権は、継続的な登録プロセスの限界費用の観点から、ピギーバック登録権に関連する株式の追加が比較的安価であるため、要求登録権よりもはるかに頻繁に行使されます。
