2010年6月、中国政府は23か月間の通貨の米ドルへのペッグを終了することを決定しました。 米国の政治家からの数ヶ月の解説と批判に続いたこの発表は、世界の経済リーダーによって賞賛されました。 しかし、何が待望の動きを促したのでしょうか？ （背景を読むには、「なぜ中国の通貨タンゴが米ドルで動くのか」を参照してください。）
過去10年間の中国の経済ブームは、自国と世界を再構築しました。 かつて共産主義のルールと孤立主義の政策で知られていた中国は、ギアを変えて世界的な経済大国になりました。 この成長のペースには、経済の特定の側面、特に輸出貿易と消費者物価のインフレを効果的に処理するために、金融政策の変更が必要でした。 しかし、固定または固定された米ドルの為替レートなしでは、この国の成長率を確立することはできませんでした。
そして、この戦略を使用したのは中国だけではありません。 大小の経済は、いくつかの理由でこのタイプの為替レートを支持しています。 その利点と欠点のいくつかを見てみましょう。
固定為替レートの長所と短所
チュートリアル：通貨取引
固定/固定レートの長所
各国は、輸出と貿易の目的で固定為替レート制度を好みます。 国内通貨を管理することにより、国は為替レートを低く保つことができます。 これは、海外で販売される商品の競争力をサポートするのに役立ちます。 たとえば、ユーロ（EUR）/ベトナムドン（VND）の為替レートを想定します。 ユーロがベトナムの通貨よりもはるかに強いことを考えると、Tシャツは、ベトナムと比較して、欧州連合の国での製造に5倍の費用がかかる可能性があります。
しかし、本当の利点は、生産コストの低い国（タイやベトナムなど）と比較通貨の強い国（米国や欧州連合）との貿易関係に見られます。 中国とベトナムのメーカーが収益をそれぞれの国に戻すと、為替レートを通じて得られる利益はさらに大きくなります。 したがって、為替レートを低く保つと、国内製品の海外での競争力と国内での収益性が確保されます。 （詳細については、「通貨交換：変動対固定」をご覧ください。）
通貨保護ラケット
固定為替レートの変動は、企業の収益見通しに追加されるだけでなく、生活水準の向上と全体的な経済成長もサポートします。 しかし、それだけではありません。 固定為替レートまたは固定為替レートの考え方に反対している政府は、国内経済を保護しようとしています。 為替変動は、経済とその成長見通しに悪影響を与えることが知られています。 そして、国内通貨を不安定な変動から保護することにより、政府は通貨危機の可能性を減らすことができます。
わずかに数年間、半浮動通貨であった中国は、2008年の世界的な金融危機の際に、固定為替レート体制に戻すことを決定しました。 この決定により、中国経済は2年後に比較的無傷で出現しました。 一方、そのような政策を持っていなかった他の世界的な先進国経済は、回復する前に低下した。
固定/ペグレートの短所
固定通貨にマイナス面はありますか？ はい。 各国がペッグ通貨政策を実施する際に政府が支払う価格があります。
すべての固定または固定の外国為替制度に共通する要素は、固定為替レートを維持する必要があることです。 国の政府または中央銀行は絶えず国内通貨を売買しているため、これには大量の準備が必要です。 中国は完璧な例です。 2010年に固定金利制度を廃止する前に、中国の外貨準備は、米ドルのペグレートを維持するために毎年大幅に増加しました。 外貨準備の伸びのペースが非常に速かったので、中国は日本の外貨準備を隠すのに数年しかかからなかった。 2011年1月の時点で、北京は2.8兆ドルの準備金を保有していることが発表されました。これは当時の日本の2倍以上でした。 （詳細については、「中央銀行が外貨準備をどのように取得し、保有するのにどのくらい必要ですか？」をご覧ください。）
膨大な外貨準備の問題は、作成されている膨大な量の資金または資本が、望ましくない経済的副作用、すなわち、より高いインフレを引き起こす可能性があることです。 通貨準備が多いほど、通貨供給が大きくなり、価格が上昇します。 価格の上昇は、物事を安定させようとしている国に大混乱を引き起こす可能性があります。 2010年12月の時点で、中国の消費者物価のインフレ率は約5％に移動していました。 （インフレについて詳しくは、インフレチュートリアルをご覧ください。）
タイの経験
これらのタイプの経済的要素により、多くの固定為替レート制度が失敗しました。 これらの経済は、世界的な不利な状況から身を守ることができますが、国内で公開される傾向があります。 多くの場合、経済の通貨のペグを調整することについての優柔不断は、基礎となる固定金利を守ることができないことと結びつくことがあります。
タイバーツはそのような通貨でした。
バーツは一時米ドルに固定されていました。 かつて貴重な通貨投資と考えられていたタイバーツは、1996年から1997年にかけての資本市場の不利な出来事を受けて攻撃を受けました。 通貨が下落し、バーツは急速に下落した。なぜなら、政府は、限られた準備金を使用してバーツペッグを擁護しようとはせず、防御できなかったからである。
1997年7月、タイ政府は、国際通貨基金の救済を受け入れる前に通貨のフローティングを余儀なくされました。 それでも、1997年7月から1997年10月の間に、バーツは40％も下落しました。 （攻撃を受けている通貨の詳細については、「史上最高の通貨取引」をご覧ください。）
ボトムライン
固定為替レート制度の長所と短所の両方を考えると、大国と小国の両方がそのような政策選択を好む理由を見ることができます。 通貨を固定することにより、国は自国の経済的利益を保護しつつ、比較上の取引上の利点を得ることができます。 ただし、これらの利点には代償も伴います。 ただし、最終的には、通貨ペグはどの国でも使用できる政策手段であり、常に実行可能なオプションのままです。
