合併とは、既存の2社を1社に統合することです。 合併や買収は一般的に、企業のリーチを拡大し、新しいセグメントに拡大し、または株主価値を創出するための市場シェアを獲得するために行われます。
たとえば、2017年8月にDowDuPont（DWDP）は、Dow ChemicalとDuPontの合併により、販売面で世界最大の化学会社が設立された後に設立されました。
合併は、両社の株主にさまざまな形で影響を及ぼし、一般的な経済環境、企業の規模、合併プロセスの管理など、いくつかの要因の影響を受けます。 ただし、合併の条件は、合併の各参加者の株価に異なる影響を与える可能性があります。
株価への影響
2社の合併により、買収企業と対象企業の株価は大きく変動します。 買収企業の株主は通常、合併前の数日間に株式価値の一時的な下落を経験しますが、対象企業の株主は期間中に株式価値の上昇を見ます。
新たに合併した企業の株価は買収企業とターゲット企業の両方の株価よりも高いと予想され、通常、結果の株価裁定の恩恵を受けるターゲット企業の株主にとって利益があります。 不利な経済状況がない場合、合併会社の株主は通常、長期的な業績と配当を大幅に改善します。
株主投票権と希薄化
両社の株主は、合併プロセス中にリリースされた株式数の増加により、議決権の希薄化を経験する可能性があります。 この現象は、新会社が合意された転換率ではあるが、対象会社の株式と引き換えに株式を提供する場合の株式対株式合併において顕著です。 買収企業の株主はわずかな議決権の喪失を経験しますが、小規模な対象企業の株主は、比較的大きな利害関係者のプールで議決権の大幅な低下を見るかもしれません。
管理の変更
合併が完了した後、新しい会社はおそらくリーダーシップに少なくともいくつかの顕著な変化があるでしょう。 合併交渉では通常、特定の譲歩が行われ、新会社の幹部と取締役会メンバーは、開始時または将来の変更予定かどうかにかかわらず、ある程度変更されます。
