パラレルローンとは？
並行ローンとは、異なる国の2つの親会社が現地通貨でお金を借り、そのお金を相手の現地子会社に貸し付ける4者間契約です。
パラレルローンの目的は、可能な限りの制限と手数料で国を越えてお金を借りることを避けることです。 各企業は確かに外国為替市場（外国為替）に直接行って適切な通貨で資金を確保できますが、その場合は為替リスクに直面します。
最初の並行ローンは、外国投資をより高価にするために課された税金をバイパスするために、1970年代にイギリスで実施されました。 最近では、通貨スワップがこの戦略にほぼ取って代わっており、これは連続したローンに似ています。
パラレルローンの仕組み
たとえば、インドの会社が英国に子会社を持ち、英国の会社がインドに子会社を持っているとします。 各企業の子会社は、運営と投資に資金を供給するために1, 000万ポンド相当の資金を必要とします。 各企業が自国通貨で借り入れてから他の通貨に変換するのではなく、2つの親会社は並行ローン契約を締結します。
インドの会社は、地元の銀行から909, 758, 269ルピー（1, 000万ポンドに相当）を借りています。 同時に、英国の会社は地元の銀行から1, 000万ポンドを借りています。 次に、それぞれが定義された期間と金利に同意して、他の子会社にお金を貸し出します（このタイプのほとんどの貸付金は10年以内に期限が来ます）。 ローンの期間が終了すると、お金は利子で返済され、親会社はそのお金を自国の銀行に返済します。 1つの通貨から他の通貨への交換は不要であったため、2つの子会社もその親会社も、ルピー/ポンドの為替レートの変動による通貨リスクにさらされていませんでした。
企業は、銀行の使用を完全にスキップして、お互いに直接融資を行うこともあります。 ローン期間が終了すると、会社はローン期間の開始時に合意した固定金利でローンを返済し、それによりローン期間中の通貨リスクを防ぎます。
パラレルローンの長所と短所
前述のように、並行ローンは、通貨リスクと、場合によっては国境を越えた融資の法的制限を回避します。 また、外国企業の現地子会社として借りることとは対照的に、各地元企業が自国の芝生で借りることに有利になる可能性があるため、低金利も可能にします。 子会社の信用格付けは、外国企業ほど高くない場合があり、リスクが高いとみなされる場合があります。
並行ローンの追求において、企業が直面する最大の問題は、同様の資金調達ニーズを持つカウンターパーティを見つけることです。 そして、たとえ彼らが適切なパートナーを見つけたとしても、両者が望む条件は一致しないかもしれません。 一部の当事者はブローカーのサービスに参加しますが、その後、仲介手数料を資金調達コストに追加する必要があります。
デフォルトのリスクも問題です。一方の当事者がローンを適時に返済し損ねても、他方の当事者の義務が解放されないためです。 通常、このリスクは別の金融契約、または元のローン契約に含まれる偶発条項によって相殺されます。
パラレルローンの特別な考慮事項
企業は、通貨市場で現金または先物のいずれかで取引することにより、同じヘッジ戦略を達成できます。 実際、過去20年間で外国為替取引が拡大し、デジタルプラットフォームがほぼ24時間の取引を可能にしているため、並行ローンは一般的ではなくなりました。 それでも、特に2つの当事者が互いに直接貸し合う場合は、より便利になります。
