目次
- Out of the Money（OTM）とは何ですか？
- オプションの基本
- アウトオブザマネーオプション
- アウトオブザマネーオプションの例
Out of the Money（OTM）とは何ですか？
Out of the money（OTM）は、本質的な価値のみを含むオプション契約を記述するために使用される用語です。 これらのオプションのデルタは50.0未満です。
OTMコールオプションには、原資産の市場価格よりも高い行使価格があります。 あるいは、OTMプットオプションの行使価格は、原資産の市場価格よりも低くなっています。
OTMオプションは、インザマネー（ITM）オプションとは対照的です。
重要なポイント
- アウトオブザマネーとは、オプションが本質的な価値を持たず、外的価値のみを持つことを意味します。原資産の価格が行使価格を下回っている場合、コールオプションはOTMです。 原資産の価格が行使価格を上回る場合、プットオプションはOTMです。 また、オプションは金銭または金銭である場合があります。OTMオプションはITMまたはATMオプションよりも安価です。 これは、ITMオプションには固有の値があり、ATMオプションには固有の値があることに非常に近いためです。
アウトオブザマネーオプションの理解
オプションの基本
プレミアムの場合、ストックオプションは購入者に、権利行使日と呼ばれる合意日より前に、行使価格と呼ばれる合意価格で原株を売買する権利を与えますが、義務は与えません。
原資産を購入するオプションはコールオプションであり、原資産を売却するオプションはプットオプションです。 トレーダーは、有効期限前に原資産の価格が行使価格を超えると予想する場合、コールオプションを購入できます。 逆に、プットオプションを使用すると、トレーダーは資産の価格の下落で利益を得ることができます。 基礎となるセキュリティの価値から価値を引き出すため、オプションは派生物です。
オプションには、OTM、ITM、またはAt the Money（ATM）があります。 ATMオプションは、行使価格と原資産の価格が等しいオプションです。
アウトオブザマネーオプション
原資産の現在価格がそのオプションの行使価格に関連してどこにあるかを判断することにより、オプションがOTMであるかどうかを確認できます。 コールオプションの場合、基礎となる価格が行使価格を下回る場合、そのオプションはOTMです。 プットオプションの場合、原資産の価格が行使価格を上回る場合、そのオプションはOTMです。 アウトオブザマネーオプションには本質的な価値はありませんが、外的価値または時間的価値しかありません。
お金がなくなるということは、トレーダーがそのオプションで利益を上げることができないということではありません。 各オプションには、プレミアムと呼ばれるコストがあります。 トレーダーは、はるかにお金のかからないオプションを購入することもできましたが、今ではそのオプションはマネーインマネー（ITM）に近づいています。 そのオプションは、現在お金がなくなっていても、トレーダーがオプションに支払った金額よりも価値が高くなる場合があります。 ただし、有効期限が切れると、オプションがOTMである場合、そのオプションは価値がなくなります。 したがって、オプションがOTMである場合、トレーダーは、残っている可能性のある外的価値を取り戻すために、有効期限が切れる前にそれを販売する必要があります。
10ドルで取引されている株を考えてみましょう。 このような株式の場合、行使価格が10ドルを超えるコールオプションはOTMコールとなり、行使価格が10ドル未満のプットオプションはOTMプットとなります。
現在の市場はオプションの行使価格よりも魅力的な貿易レベルを提供しているため、OTMオプションは行使する価値がありません。
アウトオブザマネーオプションの例
トレーダーはボーダフォン株のコールオプションを購入したいと考えています。 彼らは20ドルの行使価格でコールオプションを選択します。 オプションの有効期限は5か月で、費用は0.50ドルです。 これにより、オプションの有効期限が切れる前に、100株の株式を購入する権利が与えられます。 オプションの総費用は50ドル（100株* 0.50ドル）に加えて、取引手数料です。 株式は現在18.50ドルで取引されています。
オプションを購入すると、オプションを行使することにより、現在18.50ドルの市場価格で購入できるのに、株に20ドルを支払わなければならないため、行使する理由はありません。
このオプションはOTMですが、それはまだ価値がないという意味ではありません。 トレーダーは、株価が今後5か月以内に20ドルを超えて上昇する可能性があるため、0.50ドルを支払いました。
オプションの有効期限がOTMの場合、価値はありませんが、有効期限が切れる前は、そのオプションには、オプションのプレミアムまたはコストに反映される外部価値があります。 原資産の価格が20ドルに達することは決してありませんが、オプションのプレミアムは0.75ドル、または近づくと1ドルに上昇する可能性があります。 したがって、トレーダーは、支払ったよりも高いプレミアムで販売することで、月外オプション自体で利益を得ることができます。
株価が22ドルになった場合（オプションはITMになりました）、オプションを行使する価値があります。 このオプションにより、20ドルで購入する権利が与えられ、現在の市場価格は22ドルです。 ストライク価格と現在の市場価格の差は、本質的な価値として知られ、2ドルです。
この場合、トレーダーは最終的に純利益または利益になります。 彼らはオプションに0.50ドルを支払い、そのオプションは現在2ドルの価値があります。 彼らは1.50ドルの利益または利益を得ます。
しかし、オプションの有効期限が切れたときに株価が20.25ドルまで上昇した場合はどうでしょうか。 この場合、オプションはまだITMですが、トレーダーは実際にお金を失いました。 彼らはオプションに0.50ドルを支払いましたが、オプションには現在0.25ドルの価値しかないため、0.25ドル（0.50ドル〜0.25ドル）の損失になります。
