正味現在価値ルールとは何ですか？
正味現在価値ルールは、会社のマネージャーと投資家が正の正味現在価値（NPV）を持つプロジェクトにのみ投資するか、取引に従事するという考え方です。 正味現在価値がマイナスのプロジェクトへの投資は避けるべきです。 これは、正味現在価値理論の論理的発展です。
正味現在価値について
正味現在価値ルールについて
正味現在価値理論によると、正味現在価値がゼロより大きいものに投資すると、企業の収益が論理的に増加するはずです。 投資家の場合、投資は株主の富を増やすべきです。 企業は、株主にのれんまたは継続的な投資を伝える際に、中立のNPVを伴うプロジェクトに参加することもできます。
ほとんどの企業は正味現在価値ルールに従っていますが、それが要因ではない状況があります。 たとえば、重大な債務問題を抱えている会社は、NPVがプラスのプロジェクトの実施を放棄または延期する場合があります。 同社は、差し迫った債務問題を解決するために資本をリダイレクトするため、反対の方向をとることがあります。 コーポレートガバナンスが不十分な場合、企業はNPVを無視したり、誤って計算したりする可能性があります。
正味現在価値ルールの使用方法
資本予算プロジェクトでよく見られる正味現在価値は、お金の時間価値（TVM）を説明します。 お金の時間価値は、現在のお金の収益性のために、将来のお金は現在利用可能な資本よりも価値が低いという考えです。 企業は割引キャッシュフロー（DCF）計算を使用します。これは、特定のプロジェクトからの潜在的な富の変化を反映します。 計算では、企業の加重平均資本コスト（WACC）を使用して、予測キャッシュフローを現在に戻すことにより、お金の時間価値が考慮されます。 プロジェクトまたは投資のNPVは、プロジェクトが生成すると予想される正味キャッシュフローの現在価値から、プロジェクトに必要な初期資本を引いたものに等しくなります。
会社の意思決定プロセスでは、正味現在価値ルールを使用して、買収などのプロジェクトを追求するかどうかを決定します。 プロジェクトの計算されたNPVが負（<0）の場合、プロジェクトは会社の純損失につながると予想されます。 その結果、規則に従って、会社はプロジェクトを追求すべきではありません。 プロジェクトのNPVがプラス（> 0）の場合、会社は利益を期待できるため、投資を進めることを検討する必要があります。 プロジェクトのNPVがニュートラル（= 0）である場合、プロジェクトが会社に大きな利益または損失をもたらすとは予想されません。 ニュートラルなNPVでは、経営陣はのれんなどの非金銭的要因を使用して投資を決定します。
