一定のデフォルトレート-CDRとは
一定のデフォルト率（CDR）は、住宅ローンのプール内の住宅ローンの割合であり、その住宅ローンの貸し手への支払いが90日以上遅れています。 個々の未払いの住宅ローンのこれらのグループは、金融機関がローンを組み合わせて住宅ローン担保証券（MBS）を作成し、投資家に販売します。
一定のデフォルトレートの式は
。。。 CDR = 1-（1-NDPD）nwhere：D =期間中の新しいデフォルトの量NDP =期間の開始時の非デフォルトのプール残高n =年間の期間数
一定のデフォルトレートの計算方法– CDR
一定のデフォルトレート（CDR）は、次のように計算されます。
- 期間中の新しいデフォルトの数を取得し、その期間の開始時にデフォルトではないプール残高で割ります。 1.からの結果を上げる。 1年の期間数に基づいて2の累乗。最後に、1 3。
一定のデフォルトレートのCDRから何がわかりますか？
固定デフォルト率（CDR）は、住宅ローン担保証券内の損失を評価します。これは、MBSの市場価値の計算に使用される多くの方法の1つです。 損失を評価する別の方法は、債券市場協会が作成した標準デフォルト仮定（SDA）モデルですが、これは30年の固定金利住宅ローンに最適です。 2007年から2008年のサブプライム・メルトダウン中、SDAモデルは、差し押さえ率が数十年ぶりの高値に達したため、真のデフォルト率を大幅に過小評価しました。
CDRは月単位で計算され、これらの投資家がMBSに価値を置くために検討するいくつかの指標の1つです。 CDRを重視した分析方法は、固定金利の住宅ローンだけでなく、固定金利の住宅ローンにも使用できます。
重要なポイント
- 一定のデフォルト率は、抵当権が90日以上遅れたローンのプール内の抵当の割合を指します。CDRは、抵当証券の損失を分析するために使用される指標です。スケジュールされた支払いと前払い金額を含むことがあります。
一定のデフォルトレート– CDRの使用例
Gargantua Bankは、米国全土にある住宅の住宅ローンをプールし、住宅ローン担保証券にしました。 GargantuaのInstitutional Salesのディレクターは、Trustworthy Investment Companyのポートフォリオマネージャーにアプローチし、TrustworthyがMBSを購入して、これらの種類の証券を保有するポートフォリオに追加することを望んでいます。
Gargantuaと彼の会社の投資チームとの会議の後、Trustworthyの調査アナリストの1人がGargantuaのMBSのCDRと、他の会社がTrustworthyに販売することを提案している同様の格付けのMBSのCDRを比較します。 アナリストは、上司にGargantuaのMBSのCDRが競合他社の問題のCDRよりも大幅に高いことを報告し、プール内の基礎となる住宅ローンの劣悪な信用の質を相殺するために、TrustworthyがGargantuaに低価格を要求することを推奨します。
または、ABC銀行について考えてみましょう。2018年の第4四半期に100万ドルの新しいデフォルトが発生しました。2018年末の銀行のデフォルト以外のプール残高は1億ドルでした。 したがって、一定のデフォルト率（CDR）は4％、または：
。。。 1-（1-1億ドル、1, 000, 000ドル）4
CDRと累積デフォルトレートの違い
アナリストは、一定のデフォルトレート（CDR）を考慮することに加えて、年間月間レートではなく、プール内のデフォルトの合計値を反映する累積デフォルトレート（CDX）を調べることもできます。 アナリストと市場参加者は、デフォルト率が高いものよりも、CDRとCDXが低い住宅ローン担保証券に高い価値を置く可能性があります。
一定のデフォルトレートの使用の制限
一定のデフォルトレート（CDR）は、標準化された公式がなくても変化する可能性があります。つまり、一部のアナリストは、予定された支払い額と前払い額も含みます。
一定のデフォルトレートの詳細-CDR
関連する洞察については、住宅ローン担保証券に伴うリスクとその計算方法について。
