株式と債券の発行は、企業が資本を調達するための主要な方法の1つです。 しかし、これらの取引を実行するには、収益を最大化する方法での金融商品の価格設定から規制要件のナビゲートまで、特別な専門知識が必要です。 通常、投資銀行がこの状況に陥ります。
本質的に、投資銀行は大企業と投資家の架け橋です。 彼らの主な役割は、企業や政府に、彼らの財政的課題に対処する方法を助言し、株式の募集、債券発行、デリバティブ商品からの資金調達を支援することです。
アドバイザーとしての役割
資本の調達方法を決定することは、企業や政府にとって大きな決断です。 ほとんどの場合、彼らはガイダンスのために投資銀行（大規模なウォール街の会社または「ブティック」銀行家）に頼っています。
現在の投資環境を考慮して、銀行は資金調達の最良の方法を推奨します。 これには、株式の募集による会社の所有権の売却、または債券発行による一般からの借入が必要になる場合があります。 投資会社は、洗練された金融モデルを利用することにより、これらの商品の価格設定方法を決定することもできます。
株式公開の場合、財務アナリストは、収益の可能性や経営陣の強さなどのさまざまな要因を調べて、会社のシェアがどれだけの価値があるかを推定します。 顧客が債券を提供している場合、銀行は同様に格付けされた企業の実勢金利を調べて、借り手に補償する必要がある金額を計算します。
投資銀行は、合併または買収のシナリオでもアドバイスを提供します。 たとえば、企業が競合他社を購入しようとしている場合、銀行は経営陣に会社の価値と買い手に有利な方法で取引を構築する方法について助言することができます。
株式および債券の引受
企業が株式または債券の提供を通じて資金を調達することを決定した場合、1つ以上の投資銀行も証券を引き受けます。 これは、機関が一定数の株式または債券を所定の価格で購入し、交換を通じて再販売することを意味します。
Acme Water Filter Companyが新規株式公開で100万ドルの取得を望んでいるとします。 Federici Investment Bankersは、今後数年間の会社の予想収益を含むさまざまな要因に基づいて、投資家が会社の株式100, 000株ごとに11ドルを支払う意思があると判断します。 この問題の唯一の引受会社として、FedericiはAcmeからすべての株式を10ドルで購入します。 11万ドルで100, 000ドルすべてを売却できた場合、銀行は100, 000ドルの利益を上げます（100, 000株x 1スプレッド）。
ただし、発行者との取り決めによっては、一般の人々の食欲が予想よりも弱い場合、フェデリシが引っかかる可能性があります。 持ち株を清算するために価格を平均して1株あたり9ドルに引き下げなければならない場合、100, 000ドルを 失い ます。 したがって、証券の価格設定には注意が必要です。 投資銀行は通常、発行者に代わって取引を処理したい他の機関よりも高い値をつけなければなりません。 しかし、彼らのスプレッドが十分に大きくない場合、彼らは販売からの健全なリターンを絞ることができません。
現実には、証券の引受業務は多くの場合複数の銀行に委ねられます。 それがより大規模な場合、マネージングアンダーライターは、株式の一部を販売する他の銀行のシンジケートをしばしば形成します。 このようにして、企業は株式や債券をより重要な一般の人々に売り込み、リスクを下げることができます。 （L9）マネージャーは、別のシンジケートメンバーが証券を販売している場合でも、利益の一部を作ります。
投資銀行はまた、株式の提供においてあまり魅力的ではありません。 会社が株式を売却する前に証券取引委員会に提出しなければならないドキュメントを作成するのが彼らの仕事です。 これは、財務諸表、会社の経営陣と現在の所有権に関する情報、および会社が収益をどのように使用するかについての声明をまとめることを意味します。
他のアクティビティー
企業に助言し、資金調達を支援することはウォール街の企業が行うことの重要な部分ですが、ほとんどの企業は他のいくつかの機能も実行します。 ほとんどの主要銀行は、提供するサービスの点で非常に多様化しています。 その他の収入源には次のものがあります。
- 研究。 大規模な投資銀行には、企業に関する情報を収集し、株式を売買するかどうかの推奨事項を提供する大規模なチームがあります。 内部でこれらのレポートを使用することもありますが、ヘッジファンドやミューチュアルファンドマネージャーにそれらを販売することで収益を上げることもできます。 取引と販売。 ほとんどの大手企業には、顧客に代わって株式取引や債券取引を実行できる取引部門があります。 過去には、一部の銀行は専有取引も行っており、本質的には自分のお金で証券を賭けています。 ただし、Volcker Ruleとして知られる最近の規制により、これらの活動が制限されています。 資産運用管理。 JPモルガンやゴールドマン・サックスなどは、資産管理部門を通じて年金基金、財団、保険会社の膨大なポートフォリオを管理しています。 彼らの専門家は、顧客の独自の目標を達成するために、株式、債務証書、不動産信託、およびその他の投資手段の適切な組み合わせの選択を支援します。 ウェルスマネジメント。 フォーチュン500企業の投資銀行業務を行う同じ銀行の一部は、個人投資家にも対応しています。 ファイナンシャルアドバイザーのチームを通じて、個人や家族が退職やその他の長期的なニーズを救うのを支援します。 証券化された製品。 最近では、企業は多くの場合、住宅ローンからクレジットカード債権まで金融資産をプールし、それらを確定利付商品として投資家に売却しています。 投資銀行は、収入の流れを「証券化」し、資産を組み立て、機関投資家に販売する機会を推奨します。
「投資銀行」という用語は、誤った呼び名です。 多くの場合、企業が資金調達を支援することは、はるかに大きな事業の一部にすぎません。
ボトムライン
一部のより洗練された製品は投資銀行に悪名を与えていますが、これらの企業は企業を支援することで重要な役割を果たし、政府機関は教育を受けた財務上の意思決定を行い、必要な資本を調達します。
