為替レートリスクとは
為替レートリスク、または外国為替（外国為替）リスクは、外国投資の避けられないリスクですが、ヘッジ手法により大幅に軽減できます。 外国為替リスクを排除するには、投資家は海外資産への投資を完全に回避する必要があります。 ただし、為替レートのリスクは通貨先物または先物で緩和できます。
- 為替レートのリスクは、外国投資通貨と比較した投資家の現地通貨の変動によって引き起こされます。これらのリスクは、ヘッジされた上場ファンドの使用または通貨先物などのさまざまな投資手段を使用した個々の投資家によって軽減できますまたは先物、またはオプション。 為替レートのリスクを完全に回避することはできませんが、軽減することができます。
為替リスクの仕組み
米国の投資家にとって、米ドルが急騰している場合、リスクは海外投資からのリターンを損なう可能性があるため、為替リスクのヘッジは特に重要です。 海外投資家にとっては、特に米国の投資が実行されている場合、その逆が当てはまります。 これは、米ドルに対する現地通貨の減価により、収益がさらに増加する可能性があるためです。 このような状況では、為替相場の動きは投資家の利益のために機能しているため、適切な行動方針はヘッジされないことです。
外国投資に関する経験則は、現地通貨が外国投資通貨に対して減価している場合は為替リスクをヘッジせず、現地通貨が外国投資通貨に対して上昇している場合はこのリスクをヘッジすることです。 。
外国為替リスクを軽減する2つの方法を次に示します。
- ヘッジされた資産への投資：最も簡単な解決策は、ヘッジされた上場ファンド（ETF）などのヘッジされた海外資産に投資することです。 ETFは、ほとんどの主要市場で取引されている広範な原資産に対して利用可能です。 多くのETFプロバイダーは、人気のある投資ベンチマークまたはインデックスを追跡するヘッジされたバージョンとヘッジされていないファンドを提供しています。 ヘッジされたファンドは通常、ヘッジのコストのためにヘッジされていない対応物よりもわずかに高い費用率を持ちますが、大きなETFは個々の投資家が負担するヘッジ費用の数分の1で通貨リスクをヘッジできます。 たとえば、米国の投資家が国際株式のパフォーマンスを測定するための主要なベンチマークであるMSCI EAFEインデックスの場合、iShares MSCI EAFE ETF（EFA）の経費率は0.31％です。 iShares Currency Hedged MSCI EAFE ETF（HEFA）の経費率は0.69です。 ヘッジ為替レートのリスク ：ポートフォリオに外国通貨の株式や債券、または米国預託証券（ADR）が含まれている場合、投資家は外国為替エクスポージャーを持っている可能性が高いです。 一般的な誤解は、通貨リスクがヘッジされているというものですが、そうではありません。
特別な考慮事項
次の1つ以上の手段を使用して、通貨リスクをヘッジできます。
- 通貨フォワード ：通貨フォワードは、通貨リスクをヘッジするために効果的に使用できます。 たとえば、米国の投資家が1年以内に満期を迎えるユーロ建て債券を保有しており、その時間枠でユーロが米ドルに対して下落するリスクを懸念しているとします。 投資家は、ユーロを（債券の満期価値に等しい量で）売却し、1年先物レートで米ドルを購入する先渡契約を結ぶことができます。 先渡し契約の利点は、特定の金額と満期に合わせてカスタマイズできることですが、大きな欠点は、個人投資家が容易にアクセスできないことです。 通貨リスクをヘッジする別の方法は、マネーマーケットヘッジを使用して合成先物契約を構築することです。 通貨先物 ：通貨先物は、為替で取引され、わずかな前払いマージンしか必要としないため、為替レートのリスクをヘッジするために使用されます。 欠点は、カスタマイズできないことと、固定された日付でのみ利用できることです。 通貨ETF ：特定の通貨を原資産とするETFが利用できるということは、通貨ETFを使用して為替レートのリスクをヘッジできることを意味します。 これは、多額の為替リスクをヘッジする最も効果的な方法ではないでしょう。 しかし、個人投資家にとっては、少額で使用する能力と、マージンに適格であり、ロングサイドまたはショートサイドで取引できるという事実は、大きな利益をもたらすことにつながります。 通貨オプション ：通貨オプションは、為替リスクをヘッジするための別の実行可能な代替手段を提供します。 通貨オプションにより、投資家またはトレーダーは、行使価格で有効期限が切れる日またはそれ以前に特定の通貨を特定の金額で売買する権利を与えられます。 たとえば、Nasdaqで取引される通貨オプションは、10, 000ユーロ、10, 000ポンド、10, 000カナダドル、または1, 000, 000円の通貨単位で利用可能であり、個々の投資家に最適です。
海外に投資する場合、為替レートのリスクを完全に回避することはできませんが、ヘッジ手法を使用することで大幅に軽減できます。 最も簡単な解決策は、ヘッジされたETFなどのヘッジされた投資に投資することです。
ヘッジされたETFのファンドマネージャーは、比較的低いコストで外国為替リスクをヘッジできます。 ただし、外貨の株式や債券、あるいは米国預託証券（ADR）を保有する投資家は、通貨先渡し、先物、ETF、オプションなど、利用可能な多くの手段のいずれかを使用して為替レートのリスクをヘッジすることを検討する必要があります。
