Synergyとは
Synergyは、2つの企業の価値とパフォーマンスを組み合わせたものが、個別の個々のパーツの合計よりも大きくなるという概念です。 Synergyは、M&A（M&A）のコンテキストで最も一般的に使用される用語です。 シナジー、または企業の結合によって達成される潜在的な金銭的利益は、多くの場合、合併の原動力です。
重要なポイント
- Synergyは、2つの企業を組み合わせた価値とパフォーマンスが個々の個別の部分の合計よりも大きくなるという概念です。合併を通じて期待される相乗効果は、収益の増加、才能と技術の組み合わせ、コスト削減など、さまざまな要因に起因する可能性があります。
相乗効果
Synergyを理解する
合併と買収（M&A）は、株主のための会社の財務パフォーマンスを改善することを目的として行われます。 2つの事業を合併して、独立してできたよりも多くの収益を生み出すことができる1つの会社を形成するか、冗長なプロセスを排除または合理化できる1つの会社を作成して、大幅なコスト削減を実現できます。 この原則により、M&Aプロセス中に潜在的な相乗効果が検討されます。 2つの会社が合併して効率または規模を拡大できる場合、結果は相乗効果の合併と呼ばれることもあります。
企業の合併後の株価が取引の相乗効果により上昇した場合、株主は利益を得ます。 合併を通じて達成される期待される相乗効果は、収益の増加、才能と技術の組み合わせ、コスト削減など、さまざまな要因に起因する可能性があります。
たとえば、2005年にProctor&Gamble CompanyがGilletteを買収したとき、P&Gのニュースリリースでは、「会社の成長目標の増加は、P&G / Gilletteの組み合わせから特定された相乗効果の機会によってもたらされました。 1〜12億ドル…そして、2008年までに年間販売ランレートが約7億5, 000万ドル増加しました。」 同じプレスリリースで、P&Gの会長、社長、最高経営責任者であるAG Lafley氏は、「…私たちはどちらも業界のリーダーであり、共により強く、より良くなるでしょう」と述べました。 これが相乗効果の背後にある考え方です。2つの企業を組み合わせることで、単独で達成できた結果よりも財務結果が大きくなるというものです。
別の会社との合併に加えて、会社は製品や市場を組み合わせることで相乗効果を生み出そうとする場合もあります。 たとえば、衣料品を販売する小売業では、宝飾品やベルトなどのアクセサリーを提供して製品のクロスセルを行い、収益を増やすことができます。
企業は、学際的なワークグループを設定することで相乗効果を達成することもできます。このワークグループでは、チームの各メンバーが独自のスキルセットまたは経験を持ち込みます。 たとえば、製品開発チームは、マーケティング担当者、アナリスト、およびR&Dの専門家で構成される場合があります。 このチーム編成により、キャパシティとワークフローが増加し、最終的には、チームメンバー全員が別々に作業する場合よりも優れた製品が得られる可能性があります。
相乗効果もマイナスになることがあります。 結合されたエンティティの値が、単独で動作している場合、各エンティティの値よりも小さい場合、負の相乗効果が得られます。 これは、合併した企業が大きく異なるリーダーシップスタイルや企業文化によって引き起こされた問題を経験した場合に生じる可能性があります。
シナジーは、のれん勘定を通じて会社のバランスシートに反映されます。 のれんは、他の事業資産に帰せられない事業価値の一部を表す無形資産です。 相乗効果は必ずしも金銭的価値があるとは限りませんが、販売コストを削減し、利益率や将来の成長を高めることができます。 相乗効果が価値に影響を与えるためには、既存の資産からより高いキャッシュフロー、より高い予想成長率、より長い成長期間、またはより低い資本コストを生み出さなければなりません。
