負の契約は、債券保有者の同意がない限り、特定の活動を妨げる債券契約です。 負の契約は、債券発行を作成する信託契約書に直接書き込まれ、発行者を法的に拘束し、債券保有者の最善の利益を保護するために存在します。
負の契約は、制限契約とも呼ばれます。
負の契約を打ち破る
否定的な契約は、企業が特定の行動をとることを制限する契約です。 否定的な契約は、何もしないという約束だと考えてください。 たとえば、公開会社と締結した契約により、会社が株主に支払うことができる配当額が制限される場合があります。 また、幹部の給与に上限を設けることもできます。 否定的な契約は、雇用契約および合併買収（M&A）契約に見られる場合があります。 ただし、これらの契約は、ほとんどの場合、ローンまたは債券の文書に記載されています。
債券が発行されると、債券の特徴は、債券証書または信託契約書として知られる文書に含まれます。 信託契約は発行者の責任を強調しており、投資家の利益を保護するために受託者によって監督されています。 信託契約は、発行者が順守しなければならない負の契約も規定しています。 たとえば、負の契約は、会社が追加の負債を発行する能力を制限する場合があります。 具体的には、借り手は1以下の負債資本比率を維持することを要求される場合があります。負の契約が表示される貸出契約または契約書は、一般に認められた会計原則に準拠する場合もしない場合もある詳細な公式も提供しますGAAP）、負の契約の比率と制限を計算するために使用されます。
負の契約を通じて借り手に課せられる一般的な制限には、1つ以上の一連の債券が満期になるまで、債券発行者がより多くの債務を発行できないようにすることが含まれます。 また、借り手は、債券保有者に対するデフォルトリスクを増加させないために、一定額以上の配当を株主に支払うことを制限される場合があります。 。
一般に、制限条項は投資家の目には債券をより安全にするため、債券発行にマイナスの条項が多く存在するほど、債務の金利は低くなります。
否定的な契約は肯定的な契約とは対照的であり、肯定的な契約は会社が特定の行動を取ることを要求するローン契約の条項です。 たとえば、肯定的な契約では、発行者が定期的に債権者に監査報告書を開示するか、資産を適切に保証することが要求される場合があります。 肯定的または肯定的な契約はビジネスの運営を制限しませんが、否定的な契約はビジネスの運営を実質的に制限します。
