モザイク理論：概要

モザイク理論とは何ですか？

モザイク理論は、セキュリティアナリストが企業に関する情報を収集するために使用する分析方法を指します。モザイク理論では、会社の公開情報、非公開情報、非重要情報を収集して、証券の根本的な価値を判断し、アナリストがその情報に基づいてクライアントに推奨できるようにします。

モザイク理論を使用するアナリストは、推奨に到達するために使用した情報と方法論の詳細を開示する必要があります。

このスタイルの分析がインサイダー情報を悪用するかどうかに関して、投資コミュニティ内で進行中の議論がありますが、以前は投資管理研究協会（AIMR）として知られていたCFA研究所は、モザイク理論を有効な分析方法として認識しています。

ヘッジファンドマネージャーのラジ・ラジャラトナムは、2011年のインサイダー取引トライアルで彼の弁護としてモザイク理論を使用しましたが、最終的に有罪となりました。

モザイク理論は、1958年の著書「Common Stocks and Uncommon Profits。」で投資の第一人者Philip Fisherによって広められた企業分析手法であるscuttlebuttメソッドと密接に一致しています。

scuttlebutt方式を使用する投資家は、従業員、競合他社、および業界の専門家との議論からの直接的な知識を使用して情報をつなぎ合わせることにより、会社について結論を出します。モザイク理論と無骨な方法の両方が、非物質的な情報の小さな断片を収集し、それらを合わせて物質的な結論を形成します。

モザイク理論は、セキュリティアナリストが企業に関する情報を収集するために使用する分析方法を指します。モザイク理論では、企業の公開情報、非公開情報、および非重要情報を収集して、証券の根本的な価値を判断し、アナリストがクライアントに推奨できるようにします。

情報へのアクセスが容易になると、モザイク理論がDIY（日曜大工）投資家にとってよりアクセスしやすくなります。重要でない情報は、次の方法で収集されます。

損益計算書や貸借対照表などの会計の概念を熟知している投資家は、異常について会社の財務実績を精査できます。証券取引委員会（SEC）のWebサイトで10-Kレポートにアクセスできます。

これらのWebサイトは、顧客サービス担当者から上級管理職まで、会社の従業員に関する有用な洞察を提供します。投資家は、ユーザープロフィールと投稿されたコンテンツを確認することで、離職率と従業員の満足度について結論を出すことができます。

このGoogleの調査ツールを使用して、企業の製品やサービスに対する消費者の強い需要があるかどうかを判断します。たとえば、投資家は、外国市場で販売する新製品に対する強い需要のために、企業が多国籍企業から買収入札を受け取る可能性が高いと結論付ける場合があります。

このサイトは、世界を形成している現在の傾向、態度、および問題についての無党派なマクロの洞察を投資家に提供します。たとえば、投資家は、企業が特定の問題についての世論と大きく一致していないことを知り、収益に大きな影響を与える可能性があります。