ミニサイズダウオプションとは
ミニサイズ（または「ミニ」または「E-ミニ」）ダウオプションは、原資産がE-ミニダウジョーンズ工業平均（DJIA）先物契約であるインデックスオプション契約の一種です。 基礎となるE-miniダウは、DJIAの5倍の価値があります。 このオプションは、Chicago Mercantile Exchange（CME）Globexシステムを通じて電子的に取引されます。
先物およびオプションのミニサイズ契約は、ナスダック100、S&P 500、S&Pミッドキャップ400、ラッセル2000などの他の幅広いインデックス、および金などの商品やユーロなどの通貨にも存在します。
ミニサイズダウオプションについて
ミニ先物およびオプション契約により、投資家はエクスポージャーとポジションのサイズを微調整できます。これは、これらのミニサイズの商品の価格が標準的な先物契約よりも低いためです。 E-mini Dow先物契約の1ポイントごとの移動は5ドルに相当します。 オプショントレーダーは、ポジションのデルタに関してこれを念頭に置いています。 プットオプションで-1のデルタ、またはコールオプションで+1のデルタは、オプションが基になるインデックスとポイントツーポイントで移動することを示します。 基礎となる先物契約が1ポイントあたり5ドル移動しても、デルタがゼロに向かって移動すると、オプション契約は移動しない場合があります。
各ミニサイズダウオプションは、1つの基礎となるE-ミニダウ先物契約を管理します。
Dow Jones Industrial AverageインデックスのE-miniオプションはアメリカンスタイルのオプションです。つまり、有効期限が切れる前であればいつでも行使できます。 オプションを行使すると、基礎となる現金決済E-mini先物契約の対応するポジションが「物理的に」配信されます。
2019年現在、E-miniダウジョーンズ契約はGlobexで3番目に人気のあるミニ契約であり、2位のNasdaq 100 E-miniとボリュームで最も人気のあるS&P 500 E-miniに次いでいます。 2019年現在、E-miniダウのオプションには1日の量がほとんどありません。
ミニサイズのダウオプションは、シンボルOYMで取引されます。 彼らは3月、6月、9月、12月に失効します。
オプションの取引は、契約月の第3金曜日の東部時間午前9時30分に終了します。
重要なポイント
- ミニサイズのダウオプションは、基礎となるE-miniダウ先物契約を制御します。 基礎となる先物契約は、それぞれ5ドル相当の1ポイント単位で移動します。 ミニサイズのダウオプションを購入するためのプレミアムは、オプションの価格に5ドルの乗数を乗じたものです。
E-Miniダウオプションの価格
ミニサイズのダウオプションの価格は、見積価格に乗数を乗じたものです。 したがって、オプションの見積価格が300の場合、オプションの価格は300 x 5、つまり1, 500ドルです。 これは、オプションに対して支払われるプレミアムです。 支払われるプレミアムは、買い手（コールまたはプット）が失う可能性のある最大のオプションです。 原資産の先物を購入する人は、1ポイントあたり5ドルの損失に直面します。これは、オプションプレミアムの固定損失よりも大幅に多くなる可能性があります。
基礎となるインデックスの価格が行使価格とオプションの価格を上回った場合、E-miniダウのコールオプションで利益が発生します。 たとえば、オプションの行使価格が26, 000でオプション価格が800の場合、基になるインデックスが26, 800を超えた場合、トレーダーはお金を稼ぐことになります。
プットオプションの場合、同じ数字を使用して、トレーダーは、インデックスがストライクを下回ってプレミアムを下回ると、お金を稼ぎ始めます。 この場合、26, 000-800、または25, 200。
ミニサイズのダウオプション取引の例
6月に期限切れになる、基礎となるE-miniダウ先物が25, 648で取引されていると仮定します。 現在は5月中旬であり、トレーダーは来月にE-miniダウの先物がかなり高く動くと考えています。
彼らは原資産のオプション契約を25, 650の行使価格で購入します。 オプション価格は400で、5ドルを掛けて、合計コスト2, 000ドルに手数料が加算されます。
取引で損益分岐点に達するためには、原資産は26, 050（25, 650 + 400）に上昇する必要があります。
6月の満了時に、基礎となる先物契約が25, 650（ストライク価格）未満の場合、コールオプションは無期限に失効し、トレーダーはオプションに対して支払った2, 000ドル（ただしそれ以上）を失います。
満期時に原資産が25, 650から26, 050の間にある場合、オプションは金銭になりますが、取引により全体的な損失が発生します。 基になる資産が25, 650に近ければ近いほど、2, 000ドルの損失が大きくなります。 基礎が満了時に26, 050にある場合、損益分岐点になります。
26, 050を超えるポイントごとに、トレーダーはポイントあたり5ドルを稼ぎます。 原資産の有効期限が27, 000である場合、オプションコールの買い手は4, 750ドル（（27, 000-26, 050）x 5ドル）になります。
別の方法で計算し、満期時の値から行使価格を引いた値を差し引き、$ 5を掛けてから、オプションのコストを引きます。
27, 000-25, 650 = 1, 350 x 5ドル= 6, 750ドル-2, 000ドル= 4, 750ドル。
