主な動き
連邦準備制度の議長は、年に2回、議事堂に行き、金融政策報告書を議会に提出します。 今日、FRB議長のジェローム・パウエルは上院銀行委員会の前で証言した。 明日、彼は下院金融サービス委員会の前で証言するでしょう。
本日の発言の中で、パウエルは、中央銀行が金利引き上げを中止する決定を確認したことで誰も驚かなかった。 連邦基金の金利に関して、パウエルは、「政策金利が中立の範囲にあり、インフレ圧力が抑えられており、これまで話してきた下振れリスクもあるため、これは忍耐強く監視し、待つのに良い時期です。状況がどのように変化するかを見てください。」
言い換えれば、FRBは、インフレが現在問題になっているようには見えないため、インフレと戦うために金利を上げることを正当化することはできません。貿易と政治的不確実性が世界経済の成長を鈍化させています。
連邦準備制度のバランスシートに関して、パウエル議長は、「準備率の積極的な管理が必要とされないよう、十分な準備金を用意し、管理金利を引き続き政策金利の管理に使用する。この決定を行った後、委員会は貸借対照表の流出が終了する適切なタイミングとアプローチを評価する。」
ここで茶葉を読んで、アナリストは、これがFRBがバランスシートを縮小することにそれほど積極的ではないことを意味していると信じているようです。
これはまさにウォール街が今日聞くと予想したものです。 それは、ウォール街がパウエルの証言で聞いたことに興奮していないということではない。 トレーダーは、FRBが利上げを控え、その巨大なバランスシートの大部分を維持することを計画していることに興奮しています。 しかし、トレーダーはすでにこのニュースを自分たちのポジションに値付けしていました。
事前にうわさや仮定の価格が決められていた場合、公式ニュースがリリースされた後はあまり起こりません。 これは、10年国債利回り（TNX）の反応で見ることができます。 FRBがバランスシートで財務省の保有を維持するために将来より多くの財務省を購入するという確認で少し下落しましたが、TNXは1月下旬以降の統合範囲内にとどまりました。
収束する下降トレンドの抵抗レベルと上昇トレンドのサポートレベルに基づいて、この統合範囲はTNXがブレークアウトするまでずっと長く続くようには見えませんが、パウエル議長が予想外の触媒を提供できなかったため、今日ブレークアウトは発生しませんでした。
S&P 500
債券トレーダーが財務省市場で劇的な行動をとる必要がないと感じたように、株式トレーダーはパウエル議長の証言の後、株式市場の現状を変える必要はないと感じました。
S&P 500は昨日終値からやや安値で開き、正午の取引中にわずかに跳ね返り、その後再び開いてほぼ正確に閉じました。 この不振な動きはレジスタンスを介してインデックスを分割することはできませんでしたが、S&P 500が一年中楽しんでいた強気の上昇傾向が終結するリスクがあることを示唆することもほとんどありませんでした。
S&P 500は、2018年10月17日に設定された2, 816.94のレジスタンスレベルを突破するという目覚ましい距離内にあり、2019年の新しい最高値に押し上げるためにわずかな肯定的な驚きを必要とするかもしれません。
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財政政策と金融政策：長所と短所
緩和的金融政策
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リスク指標–英国ポンド（GBP）
通貨トレーダーは、欧州連合からの計画されたEU離脱がうまくいかない場合、英国経済の運命はどうなるか疑問に思っていたため、英国ポンド（GBP）は2018年4月以来苦労しています。
3月29日の締め切りが近づいており、英国と欧州連合の間で貿易取引が行われていないため、通貨トレーダーはパニック状態に陥り、GBPを販売すると思われます。 しかし、あなたは間違っているでしょう。 彼らは正反対のことをしています。
パウエル議長の議会証言に反応してGBPが強まり、米ドル（USD）が弱まったため、GBP / USDは本日より高くスパイクし、頭と肩の反転強気反転パターンを完了しました。 通貨は、関連する中央銀行がより緩和的な金融政策を追求しようとしていることを示すときに力を失う傾向があります。
通貨ペアは、1月3日の英ポンドあたり1.2週間の52週安値から大きく前進しました。過去2か月間に14％回復し、今日の終値は1.3254です。
これは、ブレグジットの議論を巡って不確実性とリスクが渦巻いているが、通貨トレーダーは市場にあまりにも多くのリスクが織り込まれていると信じていることを示しています。 これらの通貨トレーダーが3月を通して心配の壁を登り続けるのを見てください。
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ハード、ソフト、保留、または取引なし：Brexitの結果の説明
Brexit：勝者と敗者
英国ポンドが米ドルよりも強い理由
ボトムライン：期待
ウォール街で生き残るには、期待を理解し、期待に適切に対応することが重要です。 期待を満たせば、ポートフォリオを調整するために多くを行う必要はありません。
ただし、期待が満たされなかった場合（上向きまたは下向き）、調整を行う必要があります。
